پنج سهام با سقف کوچک و یک سقف متوسط ​​برای شکارچیان بازار خرس

S&P 500 در فروش بی رحمانه امسال منتهی به جلسه کمیته بازار باز فدرال در روز چهارشنبه، جایی که کمیته سیاست گذاری فدرال رزرو انتظار می رود نرخ های بهره کوتاه مدت را به شدت افزایش دهد تا تورم را کاهش دهد، S&P 2022 به پایین ترین حد خود در سال 22 می رسد. شاخص کل کل 10 درصد نسبت به اوج خود در اولین روز معاملاتی سال کاهش یافت و تنها در هفته گذشته 2000 درصد سقوط کرد زیرا آخرین قرائت از تورم نشان داد افزایش قیمت ها شتاب گرفته است. برای سرمایه‌های کوچک، سقوط بازار در قلمرو بازار نزولی بسیار شدید بوده است، به طوری که شاخص راسل 30 XNUMX درصد از اوج خود در پاییز گذشته کاهش یافت و به سطح قبل از همه‌گیری بازگشت.

ممکن است نوسانات کوتاه مدت زیادی در پیش باشد زیرا فدرال رزرو چرخه کاهش نرخ بهره خود را تسریع می بخشد - جی پی مورگان و گلدمن ساکس هر دو انتظار افزایش 75 واحدی در این هفته را دارند، اگرچه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در آخرین نشست خود در یک ماه پیش این احتمال را رد کرد. . نرخ تورم 8.6 درصدی هفته گذشته، بانک‌های مرکزی را ناامید کرد. اما در شرایطی که حمام خون سهام در حال حاضر به خوبی در جریان است، سرمایه‌گذاران و مدیران دارایی‌ها در برخی از ارزش‌گذاری‌ها، اگر پودر خشکی برای استقرار داشته باشند، لیس می‌زنند.

"ریسک در بازار سهام امروز بسیار کمتر از شش ماه پیش است، فقط به دلیل اصلاحی که ما شاهد آن بودیم. نیکلاس گالوچیو، مدیر پورتفولیوی صندوق 57 میلیون دلاری Teton Westwood SmallCap Equity می‌گوید که بسیاری از افراط‌ها در حال صحبت کردن از بین می‌رود. "ما فکر می کنیم که این یک راه اندازی عالی برای احتمالاً یک سال 2023 قوی است."

صندوق Galluccio عملکرد بهتری نسبت به بازار داشته است و در سال جاری پس از رشد 13 درصدی در سال 30، 2021 درصد از دست داده است تا رتبه 5 ستاره Morningstar را کسب کند. او امسال در هجومی بوده و به موقعیت‌های خود در چندین معامله با سرمایه‌های کوچک با ارزش‌های پایین، از جمله Carmel، ایندیانا اضافه شده است. خدمات حراج KARکه بازارهای عمده فروشی خودروهای دست دوم می سازد و در سال 2.3 2021 میلیارد دلار درآمد کسب کرده است.

خرده فروش خودروهای دست دوم کاروانا بخش حراج فیزیکی خود را در ماه فوریه به قیمت 2.2 میلیارد دلار خریداری کرد که بیشتر از ارزش بازار شرکت در آن زمان بود، اگرچه درآمد حاصل از آن برای پرداخت بدهی استفاده شد. این خرید باعث افزایش یک روزه 38 درصدی سهام KAR شد، اما بیشتر این سودها را در اصلاحات اخیر پس داده است. این معامله با کاروانا که امسال 91 درصد از ارزش خود را از دست داده است، مهربان نبود.

گالوچیو می‌گوید: «خیلی خوش‌شانس بودیم که کاروانا برای کسب‌وکار حراج فیزیکی‌شان 2 میلیارد دلار بیش از حد پرداخت کرد، که مبلغ هنگفتی است». "اکنون آنها کاملا دیجیتالی هستند و ترازنامه تقریباً بدون بدهی دارند."

یکی دیگر از انتخاب های گالوچیو در تگزاس است Flowserve (FLS)، که تجهیزات کنترل جریان مانند پمپ ها و شیرها را تولید می کند. بسیاری از مشتریان آن پالایشگاه های پتروشیمی و شرکت های اکتشاف و تولید در صنعت انرژی هستند. اکثر کسب و کارهای مرتبط با انرژی سالی قدرتمند را با افزایش قیمت نفت خام پشت سر گذاشته اند، اگرچه Flowserve با کاهش 5 درصدی عقب مانده است. رزروهای آن در سه ماهه اول 15 درصد افزایش یافت و به 1.1 میلیارد دلار رسید، و Galluccio انتظار دارد که حاشیه های آن با افزایش حجم معوقه خود بهبود یابد.

سرمایه گذاران ارزشی همچنین به مناطق فروش بیش از حد بازار برای معاملات سهام در مضرب های کوچک نگاه می کنند و اکنون بازده سود سهام جذابی را ارائه می دهند. جان باکینگهام، مدیر پورتفولیو و سردبیر خبرنامه The Prudent Speculator، Whirlpool Corp. (WHR)، یک تولید کننده لوازم خانگی با قدمت یک قرن که دفتر مرکزی آن در بنتون چارتر، میشیگان قرار دارد. با کاهش فروش مسکن، ویرپول در معرض رکود پیش‌بینی‌شده قرار گرفته است، اما سهام آن در سال جاری 34 درصد کاهش یافته است، با سود 4 برابری، با بازده سود بیش از 8.7 درصد و تمایل به بازخرید سهام معامله می‌شود. با وجود اینکه سقف کمی نیست، با XNUMX میلیارد دلار سرمایه بازار، این سرمایه متوسط ​​مدت‌ها مورد علاقه سرمایه‌گذاران ارزشی بوده است.

باکینگهام می‌گوید: «فروش کمتر مسکن مطمئناً یک باد مخالف است، اما بازار قبلاً چیزی بسیار بدتر از آنچه ما فکر می‌کنیم در نهایت رخ خواهد داد، تخفیف داده است». "اگر ما یک "رکود خفیف" قیمت گذاری شده داشته باشیم، من فکر می کنم که بسیاری از مشاغل قبلاً برای یک قیمت قیمت گذاری شده اند. شدید رکود.»

یکی دیگر از کسب و کارهای مصرف کننده باکینگهام از نمونه کار خود این موارد را مشخص می کند: قفسه پا (FL). این خرده‌فروش کفش امسال 36 درصد کاهش داشته است، از جمله افت 30 درصدی در یک روز در 25 فوریه، زمانی که اعلام کرد درآمد خود را از بزرگترین تامین‌کننده نایک خود اعلام کرد.NKE
امسال کاهش می یابد زیرا این غول پوشاک به طور فزاینده ای مستقیماً به مشتریان می فروشد. در حال حاضر، Foot Locker با سود ناچیز 3.5 برابر با سود 5.7 درصدی برای جذب سرمایه گذاران درآمد معامله می شود.

در حالی که این بازی‌های ارزشی ارزان هستند، جیم اوبرویس، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت رشد کوچک Oberweis Asset Management، نشان می‌دهد که ارزش‌گذاری سهام رشد پس از تحمل بدترین فروش تا کنون جذاب‌تر است. شاخص رشد راسل 2000 امسال 31 درصد کاهش یافته است و صندوق فرصت های سرمایه کوچک Oberweis نیز 22 درصد کاهش یافته است. یکی از عملکردهای برتر برتری آن است، هلدینگ لانتئوس (LNTH)، که در سال جاری بیش از دو برابر شده است.

Lantheus محصولات تصویربرداری هسته‌ای می‌سازد که می‌توان آن‌ها را به بیماران تزریق کرد و باعث درخشش اعضای بدن در طول اسکن‌های پزشکی برای کمک به تشخیص بیماری‌ها شد. سال گذشته مجوز FDA را برای محصولی به نام Pylarify دریافت کرد که می تواند سرطان پروستات را شناسایی کند و درآمد سه ماهه چهارم 38 درصد افزایش یافت. این شرکت مستقر در ماساچوست حدود 20 برابر درآمد مورد انتظار سال 2022 معامله می کند.

Oberweis می‌گوید: «پیدا کردن شرکتی با درآمد 20 برابری با آن اعداد رشد و آن نوع خندق‌ها از نظر پتنت‌ها و موقعیت‌های قابل دفاع در بازار که حمله به رقبا بسیار دشوار است، بسیار سخت است.

Oberweis می بالد که Lantheus هیچ ارتباطی با محیط اقتصادی گسترده تر و ترس از رکود ندارد. برخی دیگر از دارایی‌های برتر او تا حدودی در معرض تورم هستند، اما در سال جاری به شدت کاهش یافته‌اند و با چند برابر بیشتر از نام‌های ارزشی معامله می‌شوند. Axcelis Technologies (ACLS)که قطعات را به سازندگان تراشه مانند اینتل می فروشدINTC
و TSMC برای ساخت نیمه هادی ها، درآمد خود را در سال 40 2021 درصد و در سه ماهه اول سال 53 2022 درصد افزایش داد، اما امسال 25 درصد کاهش یافته است و 15 برابر درآمدهای بعدی معامله می شود.

اوبرویس می‌گوید: «سهام‌های رشد کوچکی که از بین رفته‌اند، به نظر من چشم‌انداز بهتری برای عملکرد خوب در یک محیط تورمی دارند، زیرا بسیاری از شرکت‌های نوآورتر قدرت قیمت‌گذاری، توانایی افزایش سریع قیمت‌ها و وادار کردن مشتریان به پرداخت واقعی آنها را دارند. . نمی‌دانم امسال خواهد بود یا سال آینده، اما فکر می‌کنم افرادی که در حال حاضر خرید می‌کنند احتمالاً به دلیل ارزش‌گذاری پایین، بازده مثبت قابل توجهی کسب خواهند کرد.»