فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره در ماه مارس اشاره می کند

در مواجهه با بازارهای مالی متلاطم و تورم شدید، فدرال رزرو روز چهارشنبه اعلام کرد که می تواند به زودی نرخ بهره را برای اولین بار در بیش از سه سال گذشته افزایش دهد.

در اقدامی که چندان غافلگیرکننده نبود، گروه سیاستگذاری فدرال رزرو اعلام کرد که احتمالاً افزایش یک چهارم درصدی به نرخ استقراض کوتاه مدت معیار آن در آینده نزدیک است. این اولین افزایش از دسامبر 2018 خواهد بود.

بیانیه بعدی جروم پاول، رئیس، نشان داد که فدرال رزرو می تواند در مسیری تهاجمی حرکت کند.

پاول در کنفرانس خبری پس از نشست خود گفت: "من فکر می کنم فضای زیادی برای افزایش نرخ بهره بدون تهدید بازار کار وجود دارد." این بیانیه با افزایش شدید سهام همراه شد. اندکی پس از اعلام پاول، میانگین صنعتی داوجونز منفی شد.

بیانیه این کمیته در واکنش به تورم که در نزدیک به 40 سال گذشته به بالاترین سطح خود رسیده است، بیان شده است. اگرچه در چند هفته گذشته حرکت به سمت سیاست کمتر انطباق‌آمیز به خوبی مورد توجه قرار گرفته است، بازارها در روزهای اخیر به‌طور قابل‌توجهی متلاطم بوده‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران نگران این بودند که فدرال رزرو سیاست‌های خود را حتی بیشتر از حد انتظار تشدید کند.

بیانیه پس از جلسه کمیته بازار آزاد فدرال زمان مشخصی را برای زمان افزایش قیمت ارائه نکرد، اگرچه نشانه‌ها حاکی از آن است که ممکن است به محض جلسه مارس رخ دهد. این بیانیه بدون مخالفت به تصویب رسید.

کمیته انتظار دارد با تورم بالای 2 درصد و بازار کار قوی، به زودی این اتفاق بیفتد
در بیانیه آمده است که برای افزایش محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال مناسب است. فدرال رزرو در ماه فوریه تشکیل جلسه نمی دهد.

علاوه بر این، کمیته خاطرنشان کرد که خرید ماهانه اوراق قرضه بانک مرکزی در ماه فوریه تنها 30 میلیارد دلار خواهد بود، که نشان می دهد این برنامه می تواند در ماه مارس و همزمان با افزایش نرخ ها به پایان برسد. پاول بعداً گفت که خرید دارایی به احتمال زیاد در ماه مارس پایان خواهد یافت.

هیچ نشانه خاصی در روز چهارشنبه وجود نداشت که فدرال رزرو ممکن است شروع به کاهش دارایی های اوراق قرضه کند که ترازنامه آن را به نزدیک به 9 تریلیون دلار افزایش داده است.

با این حال، کمیته بیانیه ای منتشر کرد که در آن «اصول کاهش اندازه ترازنامه» را تشریح کرد. مقدمه این بیانیه این است که فدرال رزرو برای "کاهش قابل توجه" سطح دارایی ها آماده می شود.

در آن برگه سیاست اشاره شده بود که نرخ وجوه معیار "وسیله اصلی برای تعدیل موضع سیاست پولی" است. این کمیته همچنین خاطرنشان کرد که کاهش ترازنامه پس از شروع افزایش نرخ‌ها اتفاق می‌افتد و با تعدیل میزان سرمایه‌گذاری مجدد بانک از عواید حاصل از اوراق قرضه آن و اینکه چه مقدار اجازه کاهش می‌یابد، «به شیوه‌ای قابل پیش‌بینی» خواهد بود.

در این سند آمده است: "کمیته آماده است تا هر یک از جزئیات رویکرد خود را برای کاهش اندازه ترازنامه با توجه به تحولات اقتصادی و مالی تعدیل کند."

مایکل پیرس، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در کپیتال اکونومیکس، خاطرنشان کرد: «اعلام فدرال رزرو مبنی بر اینکه «به زودی مناسب خواهد بود» برای افزایش نرخ بهره، نشانه روشنی است که افزایش نرخ بهره در ماه مارس در راه است. "برنامه های فدرال رزرو برای شروع کاهش ترازنامه خود به محض شروع افزایش نرخ بهره نشان می دهد که اعلامیه ای در مورد آن می تواند به محض جلسه بعدی منتشر شود، که کمی تندروانه تر از آنچه ما انتظار داشتیم باشد."

بازارها مشتاقانه منتظر تصمیم فدرال رزرو بودند. پس از آن، سهام به سود افزوده شد در حالی که بازده اوراق قرضه دولتی عمدتاً بالاتر بود، هرچند فقط اندکی.

سرمایه گذاران انتظار داشتند که فدرال رزرو اولین بار از افزایش های چندگانه نرخ بهره را انجام دهد و در واقع قیمت گذاری را در یک برنامه تهاجمی تر در سال جاری نسبت به آنچه مقامات FOMC در چشم انداز دسامبر خود نشان دادند، قیمت گذاری می کنند. طبق ابزار FedWatch CME که احتمالات را از طریق بازار آتی صندوق‌های فدرال محاسبه می‌کند، در آن زمان، کمیته در سال جاری سه حرکت 25 نقطه‌پایه را مداد کرد، در حالی که بازار در چهار افزایش قیمت‌گذاری شده است.

معامله گران پیش بینی می کنند که نرخ وجوه تا پایان سال حدود 1٪ باشد، از محدوده نزدیک به صفر که در حال حاضر ثابت شده است.

مقامات فدرال رزرو اخیراً پس از ماه ها اصرار بر "گذرا" بودن افزایش قیمت ها، نسبت به تورم مداوم ابراز نگرانی کرده اند. قیمت های مصرف کننده نسبت به سال گذشته 7 درصد افزایش یافته است که سریع ترین سرعت 12 ماهه از تابستان 1982 است.

دوام تورم باعث شده است تا مقامات در استراتژی ای تجدید نظر کنند که آسان ترین سیاست پولی در تاریخ فدرال رزرو را ایجاد کرده است. بانک مرکزی در روزهای اولیه همه‌گیری کووید، نرخ معیار خود را به هدف 0 تا 0.25 درصد کاهش داد و هر ماه میلیاردها دلار در خزانه‌داری و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن خریداری می‌کرد.

این برنامه که گاهی اوقات تسهیل کمی نامیده می شود، کل دارایی های فدرال رزرو در ترازنامه خود را به نزدیک به 9 تریلیون دلار رسانده است. فعالان بازار انتظار دارند که فدرال رزرو چند ماه صبر کند و سپس اجازه دهد برخی از درآمدهای حاصل از دارایی های اوراق قرضه خود هر ماه تمام شود و بقیه را دوباره سرمایه گذاری کند. همانطور که اوضاع اکنون پیش می رود، فدرال رزرو همه این درآمدها را مجددا سرمایه گذاری می کند.

بازارها منتظر کنفرانس خبری پاول پس از نشست بودند تا سرنخ های بیشتری درباره زمان شروع کاهش دارایی اوراق قرضه داشته باشند. گلدمن ساکس چند روز پیش اعلام کرد که انتظار دارد کاهش ترازنامه در ماه ژوئن با سرعت 100 میلیارد دلار در ماه آغاز شود که تقریباً دوبرابر سرعت حرکت قبلی دور دوم چندین سال پیش است.