مودی آنالیتیکس می‌گوید فدرال‌رزرو بعید است در نشست ماه مارس نرخ بهره را افزایش دهد

مارک زندی، اقتصاددان ارشد Moody's Analytics معتقد است که فدرال رزرو بعید است که نرخ بهره را در نشست ماه مارس خود افزایش دهد، زیرا در مورد ورشکستگی های اخیر بانک ها "موجودی از عدم اطمینان" وجود دارد.

وی افزود، آشفتگی مالی چند روز گذشته قطعاً بر تصمیم گیری سیاست پولی در جلسه هفته آینده کمیته بازار آزاد فدرال تأثیر خواهد گذاشت.

زندی روز چهارشنبه به CNBC گفت: "من فکر می کنم آنها بر روی ورشکستگی بانک ها تمرکز کرده اند که سیستم بانکی و بازارها را در چند روز گذشته متلاطم کرده است."

او افزود: «اینجا یک قایق از عدم قطعیت وجود دارد،» در نتیجه فدرال رزرو می خواهد محتاط باشد. "من فکر می کنم آنها تصمیم خواهند گرفت که در جلسه هفته آینده نرخ بهره را افزایش ندهند."

اظهارات او به دنبال تعطیلی بانک سیلیکون ولی توسط رگولاتورهای ایالات متحده در روز جمعه و تحت کنترل گرفتن سپرده های آن در بزرگترین ورشکستگی بانکی ایالات متحده از زمان بحران مالی 2008 – و دومین ورشکستگی بزرگ تا کنون- صورت گرفت.

روز یکشنبه، سیاست گذاران برای جلوگیری از وحشت در مورد خطرات سرایت، تلاش کردند تا سپرده گذاران را در SVB و Signature Bank که آن هم تعطیل شده بود، متوقف کنند.

محاسبات فدرال رزرو بر روی نرخ بهره می تواند پیچیده شود زیرا اقتصاد ایالات متحده همچنان به مبارزه با تورم بالا ادامه می دهد. آخرین داده های شاخص قیمت مصرف کننده در روز سه شنبه نشان داد که تورم در ماه فوریه افزایش یافته است، اما مطابق با انتظارات بوده است.

زندی گفت: در حالی که تورم همچنان یک مشکل برای اقتصاد ایالات متحده است، "در حال تعدیل است" و در مسیر درست حرکت می کند.

"اما خیلی بالاست. فکر می‌کنم... ممکن است افزایش نرخ‌های بیشتری در دستور کار باشد. اما در این برهه از زمان، تمرکز بر آنچه در صورت شماست بسیار مهمتر است - این پتانسیل مشکلات بزرگتر در سیستم بانکی است.

زندی تنها نیست که خواستار توقف افزایش نرخ ها شده است. روز دوشنبه، گلدمن ساکس اعلام کرد که انتظار ندارد فدرال رزرو در این ماه نرخ بهره را افزایش دهد. اما طبق برآورد گروه CME، بازار همچنان برای هفته آینده 25 نقطه پایه افزایش قیمت دارد.

روز سه‌شنبه، سرویس سرمایه‌گذاران مودیز دیدگاه خود را در مورد کل سیستم بانکی ایالات متحده از ثبات به منفی کاهش داد.

آژانس رتبه‌بندی به اقدامات خارق‌العاده‌ای که برای حمایت از بانک‌های آسیب‌دیده انجام شده است اشاره کرد. اما گفت: سایر مؤسسات با زیان های تحقق نیافته یا سپرده گذاران بیمه نشده همچنان ممکن است در معرض خطر باشند.

زندی گفت: "من در سازمان رتبه بندی نیستم و هیچ نظری در مورد اقدام رتبه بندی ندارم، این مستقل است." اما او خاطرنشان کرد که این حرکت در زمینه نرخ های بهره بالاتر منطقی است که می تواند بر سیستم بانکی فشار وارد کند.

با این حال، در سطح بنیادی، این اقتصاددان معتقد است که سیستم بانکی ایالات متحده در "جایگاه بسیار خوبی" قرار دارد.

زندی خاطرنشان کرد: مؤسسات شکست خورده از این جهت غیرعادی بودند که به بخش فناوری در مورد SVB و بازارهای رمزنگاری در مورد Signature رسیدگی می کردند.

او گفت: «بانک‌هایی هستند که با مشکل مواجه هستند، اما آنها غیرعادی هستند. آنها با مشکلات بخش فناوری و بازار کریپتو درگیر شده اند. خارج از آن، سیستم به خوبی سرمایه گذاری شده است، بسیار نقدشونده، با مدیریت ریسک خوب. ” 

سهام بانک‌های منطقه‌ای و تعداد زیادی از نام‌های معروف در اوایل هفته تحت تاثیر قرار گرفتند، زیرا سرمایه‌گذاران آشفته نگران بودند که اقدامات دولت و تصاحب هر دو بانک به بخش گسترده‌تر سرایت کند. اما سهام بانک‌ها در روز سه‌شنبه به‌دلیل تلاش بانک‌های منطقه‌ای برای بازگشت از فروش عمیق به شدت افزایش یافت.

به گفته زندی "مداخله بسیار تهاجمی سیاستگذاران در بازار" کمک زیادی کرد و همچنین سیگنال هایی مبنی بر اینکه دولت "هر کاری که لازم باشد برای حمایت از سیستم بانکی انجام خواهد داد" کمک زیادی کرد.

علیرغم اقدامات اطمینان‌بخش، این اقتصاددان گفت: فدرال رزرو باید همچنان افزایش نرخ بهره را متوقف کند تا میزان سخت‌تر شدن شرایط و تأثیر آن بر اقتصاد و در نهایت تورم را بسنجد.

او انتظار دارد که فدرال رزرو در جلسات FOMC در ماه می و ژوئن دو افزایش نرخ بهره را به میزان ربع درصد افزایش دهد - هر بار 25 واحد پایه.

در حال حاضر، زندی تکرار کرد که بهتر است فدرال رزرو "در اینجا یک نفس بکشد، مکث کند و ببیند که سیستم بانکی چگونه به همه اینها واکنش نشان می دهد و تا چه حد بر اقتصاد گسترده تر اعمال می شود" و می تواند افزایش را از سر بگیرد. در صورتی که تورم همچنان یک مشکل باقی بماند، در اواخر ماه مه دوباره نرخ‌ها را بازگرداند. 

 - جف کاکس از CNBC در این گزارش شرکت کرده است