فدرال رزرو نرخ بهره را نیم واحد افزایش داد

فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره معیار خود را به بالاترین سطح در 15 سال گذشته افزایش داد که نشان می دهد با وجود برخی نشانه های امیدوارکننده اخیر، مبارزه با تورم به پایان نرسیده است.

با توجه به انتظارات، کمیته بازار آزاد فدرال تعیین کننده نرخ رای به افزایش نیم درصدی نرخ استقراض یک شبه داد و آن را به محدوده هدف گذاری شده بین 4.25 تا 4.5 درصد رساند. این افزایش باعث شکسته شدن رشته ای از چهار افزایش سه چهارمی متوالی شد که تهاجمی ترین حرکت سیاست از اوایل دهه 1980 تاکنون بود.

همراه با افزایش نشان می دهد که مقامات انتظار دارند نرخ ها را تا سال آینده بالاتر نگه دارند و تا سال 2024 هیچ کاهشی نداشته باشند. "نرخ پایانی" مورد انتظار، یا نقطه‌ای که مقامات انتظار دارند به افزایش نرخ‌ها پایان دهند، بر اساس «نقطه نقطه‌ای» FOMC از انتظارات تک تک اعضا، 5.1 درصد تعیین شد.

سرمایه گذاران به این انتظار که نرخ ها ممکن است برای مدت طولانی تری بالاتر بمانند، واکنش منفی نشان دادند سهام سودهای قبلی را کاهش دادند. در حین یک کنفرانس مطبوعاتی، رئيس هیئت مدیره جروم پاول گفت که مهم است مبارزه با تورم ادامه یابد تا انتظار افزایش قیمت‌ها ریشه‌دار نشود.

رئیس جمهور در کنفرانس خبری پس از جلسه خود گفت: «اطلاعات تورمی دریافتی تا حد زیادی در ماه های اکتبر و نوامبر نشان دهنده کاهش استقبال در سرعت ماهانه افزایش قیمت ها است. اما برای اطمینان از اینکه تورم در مسیر نزولی پایدار قرار دارد، شواهد بسیار بیشتری لازم است.

سطح جدید بالاترین نرخ وجوه فدرال رزرو را از دسامبر 2007 نشان می دهد، درست پیش از بحران مالی جهانی و در حالی که فدرال رزرو به شدت سیاست خود را برای مبارزه با آنچه که به بدترین رکود اقتصادی از زمان رکود بزرگ تبدیل می شود کاهش می دهد.

این بار، فدرال رزرو در حال افزایش نرخ بهره به سمتی است که انتظار می رود در سال 2023 یک اقتصاد رو به نابودی باشد.

اعضا افزایش نرخ وجوه را تا رسیدن به سطح متوسط ​​5.1% در سال آینده، معادل محدوده هدف 5% -5.25، مداد کردند. در آن مرحله، مقامات احتمالاً مکث خواهند کرد تا اجازه دهند تأثیر انقباض سیاست پولی راه خود را در اقتصاد باز کند.

اجماع سپس به یک درصد کامل کاهش نرخ در سال 2024 اشاره کرد و نرخ وجوه را تا پایان آن سال به 4.1 درصد رساند. پس از آن درصد دیگری از کاهش در سال 2025 به نرخ 3.1 درصد می رسد، قبل از اینکه معیار به سطح خنثی بلندمدت 2.5 درصد برسد.

با این حال، پراکندگی نسبتاً گسترده‌ای در چشم‌انداز سال‌های آینده وجود داشت، که نشان می‌دهد اعضا در مورد آنچه در آینده برای اقتصاد مواجه است نامطمئن هستند. بدترین تورمی که از اوایل دهه 1980 تاکنون دیده است.

جدیدترین نمودار نقطه‌ای نشان می‌دهد که چندین عضو نرخ‌ها را به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از میانگین برای سال‌های 2023 و 2024 نشان می‌دهند. برای سال 2023، هفت عضو از 19 عضو کمیته - شامل رأی‌دهندگان و غیررای‌دهندگان- شاهد افزایش نرخ بالای 5.25 درصد بودند. به طور مشابه، هفت عضو بودند که نرخ‌هایی بالاتر از میانگین 4.1 درصد در سال 2024 مشاهده کردند.

La بیانیه سیاست FOMCکه به اتفاق آرا تصویب شد، تقریباً نسبت به جلسه نوامبر تغییری نکرد. برخی از ناظران انتظار داشتند که فدرال رزرو زبانی را تغییر دهد که «افزایش مداوم» را پیش از آن می بیند و به چیزی کمتر متعهد می شود، اما این عبارت در بیانیه باقی ماند.

مقامات فدرال رزرو معتقدند افزایش نرخ بهره به خروج پول از اقتصاد، کاهش تقاضا و در نهایت کاهش قیمت ها پس از افزایش تورم به بالاترین سطح خود در بیش از 40 سال اخیر کمک می کند.

FOMC اهداف رشد خود را برای سال 2023 کاهش داد و رشد تولید ناخالص داخلی مورد انتظار را تنها 0.5 درصد قرار داد که به سختی بالاتر از آنچه که رکود در نظر گرفته می شود، قرار گرفت. چشم انداز تولید ناخالص داخلی در سال جاری نیز 0.5 درصد اعلام شده است. در پیش بینی های سپتامبر، کمیته رشد 0.2 درصدی در سال جاری و 1.2 درصدی در سال آینده را پیش بینی کرد.

این کمیته همچنین میانگین پیش بینی خود را از شاخص تورم اصلی مورد علاقه خود به 4.8 درصد افزایش داد که 0.3 درصد نسبت به چشم انداز سپتامبر افزایش داشت. اعضا چشم انداز نرخ بیکاری خود را برای سال جاری اندکی کاهش دادند و برای سال های بعد آن را کمی بالاتر بردند.

این افزایش نرخ به دنبال گزارش های متوالی است که پیشرفت در مبارزه با تورم را نشان می دهد.

وزارت کار روز سه شنبه گزارش داد که شاخص قیمت مصرف کننده تنها 0.1 درصد افزایش یافت در ماه نوامبر، افزایش کمتر از حد انتظار بود زیرا نرخ 12 ماهه به 7.1 درصد کاهش یافت. بدون احتساب غذا و انرژی، نرخ اصلی CPI 6 درصد بود. هر دو شاخص پایین‌ترین میزان از دسامبر 2021 بوده‌اند. سطحی که فدرال رزرو روی آن وزن بیشتری می‌گذارد، شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی اصلی، در اکتبر به نرخ سالانه 5 درصد کاهش یافت.

با این حال، همه این خوانش ها بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو باقی می مانند. مقامات بر نیاز به کاهش مداوم تورم تاکید کرده اند و نسبت به اتکای بیش از حد به روند تنها در چند ماه هشدار داده اند.

پاول گفت که اخبار اخیر خوش آمدید، اما او همچنان تورم خدمات را بسیار بالا می‌داند.

او گفت: «واقعاً این انتظار وجود دارد که تورم خدمات به این سرعت کاهش پیدا نکند، بنابراین ما باید در آن بمانیم». ممکن است مجبور شویم نرخ‌ها را بالاتر ببریم تا به جایی که می‌خواهیم برسیم.»

بانک‌های مرکزی هنوز احساس می‌کنند که آزادی عمل برای افزایش نرخ‌ها دارند، زیرا استخدام همچنان قوی است و مصرف‌کنندگانی که حدود دو سوم کل فعالیت‌های اقتصادی ایالات متحده را هدایت می‌کنند، به خرج کردن ادامه می‌دهند.

حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ماه نوامبر بیش از 263,000 نفر رشد کرد. در حالی که فدرال رزرو آتلانتا رشد تولید ناخالص داخلی 3.2 درصدی را برای سه ماهه چهارم دنبال می کند. خرده فروشی در ماه اکتبر 1.3 درصد رشد کرد و 8.3 درصد به صورت سالانه افزایش یافته است، که نشان می دهد مصرف کنندگان تاکنون در حال تحمل طوفان تورم هستند.

تورم از همگرایی حداقل سه عامل به وجود آمد: تقاضای بیش از حد برای کالاها در طول همه‌گیری که مشکلات شدید زنجیره تامین را ایجاد کرد، تهاجم روسیه به اوکراین که همزمان با افزایش قیمت‌های انرژی بود، و تریلیون‌ها محرک پولی و مالی که باعث اشباع شد. دلار به دنبال جایی برای رفتن.

پس از گذراندن بخش عمده ای از سال 2021 با نادیده گرفتن افزایش قیمت ها به عنوان "گذرا"، فدرال رزرو در ماه مارس سال جاری شروع به افزایش نرخ های بهره کرد، ابتدا به صورت آزمایشی و سپس به صورت تهاجمی تر، با چهار افزایش قبلی با افزایش 0.75 درصدی. پیش از این سال، فدرال رزرو در 22 سال گذشته نرخ بهره را بیش از یک چهارم واحد افزایش نداده بود.

فدرال رزرو نیز درگیر بوده است "سفت کردن کمی" فرآیندی که در آن به عواید حاصل از سررسید اوراق قرضه اجازه می دهد تا هر ماه به جای سرمایه گذاری مجدد، از ترازنامه خارج شوند.

در مجموع 95 میلیارد دلار در هر ماه مجاز به پایان یافتن است که منجر به کاهش 332 میلیارد دلاری ترازنامه از اوایل ژوئن شده است. ترازنامه اکنون 8.63 تریلیون دلار است.