فدرال رزرو سریع برای کمرنگ کردن غافلگیری تورم نوامبر، بازارها مخالف هستند

بازارها گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) نوامبر را دوست داشتند که بهتر از انتظارات بود. در مقابل، فدرال رزرو کمتر متقاعد شده است و انتظار دارد که نرخ بهره را برای مدتی بالا نگه دارد. آنها قبل از اینکه مطمئن شوند در مبارزه با تورم پیروز می شوند، داده های بیشتری می خواهند.

اعداد تشویقی

گزارش CPI نوامبر نشانه های دلگرم کننده ای از کاهش تورم ارائه کرد. تورم مواد غذایی شروع به کاهش کرد و تعداد فزاینده ای از دسته ها در حال کاهش قیمت هستند. هزینه های مسکن همچنان در حال افزایش است، اما انتظار می رود که در ماه های آینده با نمایش سریال های دیگر این وضعیت تغییر کند قیمت مسکن شروع به کاهش کرد.

واکنش بازار

واکنش بازار به وضوح مثبت بود. در روز اعلام CPI نوامبر، S&P 500 و Dow بهترین افزایش یک روزه خود را از نظر درصدی برای بیش از دو سال تجربه کردند. قراردادهای آتی نرخ بهره حرکت کردند تا نشان دهند که فدرال رزرو نرخ های خود را 0.5 واحد درصد افزایش خواهد داد جلسه دسامبر. قبل از اعداد CPI، انتظارات بازار بین حرکت 0.5 و 0.75 درصدی متعادل بود.

یک فدرال رزرو محتاط

با این حال، فدرال رزرو به سرعت هرگونه انتظاری مبنی بر اینکه به زودی کاهش نرخ بهره را در نظر خواهد گرفت، کم اهمیت جلوه داده است. لوگان رئیس فدرال رزرو دالاس در 10 نوامبر گفت: «داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده امروز صبح یک تسکین خوشایند بود، اما هنوز راه زیادی در پیش است.» وی ادامه داد: «سرد شدن کافی اقتصاد در نهایت تورم را به هدف ما برمی‌گرداند. اما این روند تازه شروع شده است. بازار کار همچنان بسیار فشرده است و دستمزدها به طور قابل توجهی سریعتر از نرخی که با تورم 2 درصدی مطابقت دارد، به رشد خود ادامه می دهد. همه اینها نشان می دهد که فدرال رزرو نسبت به بازارهای مالی آمادگی کمتری برای خواندن بیش از حد یک گزارش تورم تشویق کننده دارد.

در واقع، کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، همین را در یک سخنرانی در استرالیا در 13 نوامبر، گزارش CPI نوامبر را "فقط یک نقطه داده" نامید و بیان کرد که تورم "بسیار زیاد" است و روشن می کند که نرخ ها همچنان در حال افزایش هستند.

واکنش سیاست

تفاوت آشکاری بین واکنش فدرال رزرو و بازارها به گزارش تورم نوامبر تاکنون وجود دارد.

ممکن است فدرال رزرو کمتر از مظنونان بازار تمایل به عقب نشینی از مبارزه با تورم داشته باشد. یا شاید بازارها شاهد ارائه داده های مثبت بیشتری باشند که فدرال رزرو هنوز تمایلی به حدس و گمان درباره آنها ندارد.