صورتجلسه فدرال رزرو نوامبر 2022:

بر اساس صورتجلسه ای که روز چهارشنبه منتشر شد، مقامات فدرال رزرو در اوایل این ماه توافق کردند که افزایش کمتری نرخ بهره باید به زودی اتفاق بیفتد، زیرا آنها تأثیر سیاست بر اقتصاد را ارزیابی می کنند.

خلاصه این نشست با انعکاس اظهاراتی که چندین مقام طی چند هفته گذشته انجام داده اند، به افزایش های کوچک نرخ بهره اشاره کرد. بازارها به طور گسترده انتظار دارند که کمیته بازار آزاد فدرال تعیین کننده نرخ را پس از چهار افزایش متوالی 0.5 درصدی در دسامبر به 0.75 واحد درصد افزایش دهد.

اگرچه مقامات اشاره می‌کنند که حرکت‌های کوچک‌تری در پیش است، اما گفتند که هنوز نشانه‌های کمی از کاهش تورم را می‌بینند. با این حال، برخی از اعضای کمیته نگرانی خود را در مورد خطرات سیستم مالی در صورتی که فدرال رزرو با همان سرعت تهاجمی به پیشبرد ادامه دهد، ابراز نگرانی کردند.

در این صورتجلسه آمده است: "اکثریت قابل توجهی از شرکت کنندگان قضاوت کردند که کاهش سرعت افزایش احتمالاً به زودی مناسب خواهد بود." تأخیرها و بزرگی های نامشخص مرتبط با اثرات اقدامات سیاست پولی بر فعالیت اقتصادی و تورم از جمله دلایل ذکر شده در مورد اهمیت چنین ارزیابی بود.

در این صورتجلسه اشاره شد که افزایش‌های کوچکتر به سیاستگذاران فرصتی می‌دهد تا تأثیر افزایش‌های متوالی نرخ بهره را ارزیابی کنند. تصمیم بعدی بانک مرکزی در مورد نرخ سود 14 آذرماه است.

خلاصه خاطرنشان کرد که تعداد کمی از اعضا نشان دادند که "کاهش سرعت افزایش می تواند خطر بی ثباتی در سیستم مالی را کاهش دهد." دیگران گفتند که می‌خواهند برای کاهش سرعت صبر کنند. مقامات گفتند که آنها می بینند که موازنه ریسک ها در اقتصاد اکنون به سمت نزول منحرف شده است.

بازارها نه تنها به دنبال سرنخ هایی در مورد اینکه افزایش بعدی نرخ بهره چگونه خواهد بود، بلکه به دنبال این بودند که سیاست گذاران تا چه اندازه فکر می کنند باید در سال آینده پیش بروند تا در برابر تورم پیشرفت رضایت بخشی داشته باشند.

مقامات در این نشست گفتند که برای عموم مردم به همان اندازه مهم است که بیشتر بر روی میزان پیشرفت فدرال رزرو با نرخ‌ها به جای «سرعت افزایش بیشتر در محدوده هدف» تمرکز کنند.

در روزهای اخیر، مقامات عمدتاً یکپارچه در مورد لزوم ادامه مبارزه با تورم صحبت کرده اند، در حالی که همچنین نشان داده اند که می توانند از سطح افزایش نرخ بهره عقب نشینی کنند. این به معنای احتمال قوی افزایش 0.5 درصدی در ماه دسامبر است، اما پس از آن همچنان یک روند نامشخص است.

بازارها انتظار دارند در سال 2023 چند افزایش نرخ دیگر افزایش یابد که نرخ وجوه را به حدود 5 درصد برساند و سپس احتمالاً تا قبل از پایان سال آینده مقداری کاهش یابد.

La بیانیه پس از جلسه از کمیته بازار آزاد فدرال تعیین نرخ، جمله ای را اضافه کرد که بازارها به عنوان سیگنالی برای افزایش های کوچکتر فدرال رزرو در آینده تفسیر کردند. در این جمله آمده است: «کمیته در تعیین سرعت افزایش‌های آتی در محدوده هدف، تشدید انباشته سیاست پولی، تأخیرهایی که سیاست پولی بر فعالیت‌های اقتصادی و تورم و تحولات اقتصادی و مالی تأثیر می‌گذارد را در نظر می‌گیرد».

سرمایه گذاران آن را نشانه ای برای کاهش شدت افزایش ها به دنبال چهار افزایش 0.75 درصدی متوالی دانستند که نرخ استقراض یک شبه بانک مرکزی را به محدوده 3.75-4٪ رساند، بالاترین میزان در 14 سال گذشته.

چندین مقام فدرال رزرو در روزهای اخیر گفته‌اند که پیش‌بینی می‌کنند در ماه دسامبر یک حرکت نیم امتیازی داشته باشند.

آنها در حال رسیدن به نقطه ای هستند که مجبور نیستند به این سرعت حرکت کنند. بیل انگلیش، یکی از مقامات سابق فدرال رزرو که اکنون در دانشکده مدیریت ییل مشغول به کار است، گفت: این کار مفید است زیرا آنها دقیقاً نمی دانند که چقدر باید سفت شوند. "آنها بر کارهای سیاستی با تاخیر تاکید دارند، بنابراین مفید است که بتوانیم کمی آهسته تر پیش برویم."

داده‌های تورم اخیراً نشانه‌های دلگرم‌کننده‌ای را نشان می‌دهد در حالی که بسیار بالاتر از هدف رسمی ۲ درصدی بانک مرکزی باقی مانده است.

شاخص قیمت مصرف کننده در ماه اکتبر نسبت به سال گذشته 7.7 درصد افزایش یافت که پایین ترین میزان از ژانویه است. با این حال، معیاری که فدرال رزرو با دقت بیشتری دنبال می کند، شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی به استثنای غذا و انرژی، افزایش سالانه 5.1 درصدی را در سپتامبر نشان داد که 0.2 درصد نسبت به اوت افزایش یافته و بالاترین میزان از مارس است.

این گزارش ها پس از نشست نوامبر فدرال رزرو منتشر شد. برخی از مقامات گفتند که آنها گزارش ها را مثبت می بینند، اما قبل از اینکه به فکر کاهش سیاست های سختگیرانه باشند، باید بیشتر ببینند.

فدرال رزرو اخیراً هدف برخی از انتقادها قرار گرفته است مبنی بر اینکه ممکن است بیش از حد سخت تر شود. نگرانی این است که سیاست گذاران بیش از حد بر روی داده های عقب مانده متمرکز هستند و نشانه هایی از کاهش تورم و کاهش رشد را از دست می دهند.

با این حال، انگلیسی انتظار دارد مقامات فدرال رزرو تا زمانی که سیگنال های واضح تری مبنی بر کاهش قیمت ها وجود نداشته باشد، پای جمعی خود را روی ترمز نگه دارند. وی افزود که فدرال رزرو مایل است در حالی که هدف خود را دنبال می کند، یک اقتصاد کند را به خطر بیندازد.

«آنها در هر دو جهت خطراتی دارند اگر کم کاری انجام دهند و زیاد انجام دهند. آنها کاملاً واضح بوده اند که خطرات ناشی از خروج تورم و نیاز به یک انقباض بسیار بزرگ را بزرگترین خطر می دانند.