صورتجلسه فدرال رزرو دسامبر 2022:

واشنگتن – بر اساس صورتجلسه ای که روز چهارشنبه از جلسه دسامبر بانک مرکزی منتشر شد، مقامات فدرال رزرو متعهد به مبارزه با تورم هستند و انتظار دارند تا زمانی که پیشرفت بیشتری حاصل شود، نرخ های بهره بالاتر باقی بماند.

در جلسه‌ای که سیاست‌گذاران نرخ بهره اصلی خود را نیم درصد دیگر افزایش دادند، اهمیت حفظ سیاست‌های محدودکننده را در حالی که تورم به‌طور غیرقابل قبولی بالاست، بیان کردند.

در خلاصه این نشست آمده است: «شرکت‌کنندگان عموماً مشاهده کردند که تا زمانی که داده‌های دریافتی اطمینان حاصل کنند که تورم در مسیر نزولی پایدار تا 2 درصد است، که احتمالاً مدتی طول می‌کشد، باید یک سیاست محدودکننده را حفظ کرد.» با توجه به سطح بالای مداوم و غیرقابل قبول تورم، چندین شرکت کننده اظهار داشتند که تجربه تاریخی نسبت به کاهش پیش از موعد سیاست پولی هشدار داده است.

این افزایش به رگه‌ای از چهار افزایش متوالی سه‌چهارم امتیازی متوالی پایان داد، در حالی که محدوده هدف برای نرخ وجوه مورد نیاز بانک مرکزی را به 4.25٪ -4.5٪ رساند، بالاترین سطح آن در 15 سال گذشته.

مقامات همچنین گفتند که با پیشروی روی داده‌ها تمرکز خواهند کرد و «نیاز به حفظ انعطاف‌پذیری و اختیاری بودن» در مورد سیاست‌ها را مشاهده می‌کنند.

مقامات همچنین هشدار دادند که مردم نباید بیش از حد از حرکت کمیته بازار آزاد فدرال تعیین کننده نرخ برای کاهش سرعت افزایش ها مطلع شوند.

تعدادی از شرکت کنندگان تاکید کردند که مهم است به وضوح اعلام شود که کاهش سرعت افزایش نرخ ها نشانه ای از تضعیف عزم کمیته برای دستیابی به هدف ثبات قیمت یا قضاوتی مبنی بر اینکه تورم قبلاً در حال افزایش است نیست. در این صورتجلسه آمده است.

در ادامه این نشست، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اشاره کرد که در حالی که پیشرفت هایی در نبرد با تورم حاصل شده است، او فقط نشانه های توقف را مشاهده کرد و انتظار دارد حتی پس از توقف افزایش نرخ ها، نرخ ها در سطوح بالاتر باقی بماند.

این صورتجلسه منعکس کننده این احساسات بود و اشاره کرد که با وجود قیمت گذاری در بازار، هیچ یک از اعضای FOMC انتظار کاهش نرخ در سال 2023 را ندارند.

در حال حاضر بازارها با احتمال افزایش نرخ در مجموع 0.5-0.75 واحد درصد قبل از توقف برای ارزیابی تأثیر افزایش ها بر اقتصاد، قیمت گذاری می کنند. بر اساس داده های گروه CME، معامله گران انتظار دارند بانک مرکزی در جلسه بعدی که در 1 فوریه به پایان می رسد، افزایش یک چهارم واحدی را تصویب کند.

قیمت گذاری فعلی همچنین نشان دهنده احتمال کاهش اندک نرخ ها تا پایان سال است، با کاهش نرخ وجوه در محدوده 4.5٪ -4.75٪. با این حال، مقامات فدرال رزرو بارها در مورد کاهش سیاست در سال 2023 ابراز تردید کرده اند.

در این صورتجلسه اشاره شد که مقامات با ریسک‌های سیاستی دوجانبه دست و پنجه نرم می‌کنند: یکی، اینکه فدرال رزرو نرخ‌ها را به اندازه کافی بالا نگه نمی‌دارد و اجازه می‌دهد تورم تند شود، مشابه تجربه دهه 1970. و دوم، اینکه فدرال رزرو سیاست محدودکننده را برای مدت طولانی حفظ می کند و اقتصاد را بیش از حد کند می کند، "به طور بالقوه بزرگترین بار را بر دوش آسیب پذیرترین گروه های جمعیت می گذارد."

با این حال، اعضا گفتند که خطرات را برای کاهش زودهنگام و اجازه دادن به تورم بیداد می کنند.

در این صورتجلسه آمده است: «شرکت‌کنندگان عموماً نشان دادند که ریسک‌های صعودی برای چشم‌انداز تورم عامل کلیدی در شکل‌دهی چشم‌انداز سیاست‌ها باقی مانده است. شرکت کنندگان به طور کلی مشاهده کردند که حفظ یک سیاست محدودکننده برای یک دوره پایدار تا زمانی که تورم به وضوح در مسیر 2 درصد قرار گیرد از منظر مدیریت ریسک مناسب است.

همراه با افزایش نرخ بهره، فدرال رزرو با اجازه دادن به 95 میلیارد دلار درآمد حاصل از اوراق بهادار سررسید به جای سرمایه گذاری مجدد، هر ماه حجم ترازنامه خود را کاهش داده است. در برنامه ای که از اوایل ژوئن آغاز شد، فدرال رزرو با 364 میلیارد دلار به 8.6 تریلیون دلار ترازنامه خود را کاهش داد.

در حالی که برخی از معیارهای تورم اخیر پیشرفت را نشان داده است، بازار کار، که هدف مهم افزایش نرخ است، انعطاف پذیر بوده است. رشد حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در بیشتر سال گذشته فراتر از انتظارات بوده است و داده‌های اوایل چهارشنبه نشان داد که تعداد فرصت‌های شغلی هنوز تقریباً دو برابر تعداد کارگران موجود است.

شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو، یعنی شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی منهای مواد غذایی و انرژی، در ماه نوامبر سالانه 4.7 درصد بود که نسبت به اوج 5.4 درصدی خود در فوریه 2022 کاهش داشت اما همچنان بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو بود.

در همین حال، اقتصاددانان تا حد زیادی انتظار دارند که ایالات متحده در ماه های آینده وارد رکود اقتصادی شود، نتیجه انقباضات فدرال رزرو و اقتصاد درگیر با تورم همچنان نزدیک به بالاترین حد در 40 سال گذشته است. با این حال، بر اساس گزارش فدرال رزرو آتلانتا، تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم برای سال 2022 با نرخ ثابت 3.9 درصد دنبال می شود که به راحتی بهترین سالی است که با قرائت های منفی متوالی آغاز شد.

نیل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، روز چهارشنبه، در پستی برای وب سایت منطقه، گفت که او می بیند که نرخ وجوه به 5.4 درصد افزایش می یابد و اگر تورم روند کاهشی نداشته باشد، احتمالاً بالاتر خواهد رفت.