(بلومبرگ) - مقامات فدرال رزرو طرحی را ارائه کردند که مدت ها مورد انتظار بود تا ترازنامه خود را به میزان بیش از 1 تریلیون دلار در سال کاهش دهند و در عین حال نرخ های بهره را "به سرعت" برای مقابله با داغ ترین تورم در چهار دهه اخیر افزایش دهند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
نقشه راه برای کاهش دارایی‌هایی که در طول همه‌گیری همه‌گیر خریداری کرده‌اند، در روز چهارشنبه در صورتجلسه جلسه مارس آنها بیان شد، زمانی که مقامات نرخ‌ها را یک چهارم افزایش دادند. سوابق بحث آنها نشان می دهد که آنها درباره بزرگتر شدن بحث کردند، اما با توجه به عدم اطمینان ناشی از حمله روسیه به اوکراین، احتیاط را انتخاب کردند.
علاوه بر این، «بسیاری» که در جلسه کمیته بازار آزاد فدرال 15 و 16 مارس شرکت کردند، افزایش یک یا چند نیم واحدی را احتمالاً در آینده مناسب می‌دانستند، اگر فشارهای قیمتی تعدیل نشود.
تحلیلگران این را دلیلی می‌دانستند که مقامات اکنون نگران هستند که باید زودتر در برابر تورم اقدام می‌کردند و اکنون عجله دارند تا نرخ اصلی خود را - در حال حاضر در محدوده هدف 0.25٪ تا 0.5٪ - به سطح خنثی برسانند، سطح نظری که نه اقتصاد را سرعت می بخشد یا آن را کند می کند.
استفان استنلی، اقتصاددان ارشد در Amherst Pierpont Securities LLC گفت: "FOMC برای مدت طولانی بسیار آسان ماند و با تاخیر متوجه اشتباه خود شد." آنها اکنون در تلاش هستند تا هرچه سریعتر سیاست را به حالت خنثی برگردانند. هنگامی که آنها به چیزی نزدیک به خنثی رسیدند، باید در طول زمان مشخص کنند که تا چه اندازه باید در قلمرو محدود کننده حرکت کنند تا تورم را دوباره تحت کنترل درآورند.
تلاش برای کاهش ترازنامه، چرخش شدیدی را به سمت مبارزه با تورم گسترش می‌دهد، زیرا فدرال رزرو در ماه گذشته در حال خرید اوراق قرضه بود، زیرا تلاش می‌کرد به آرامی از حمایت همه‌گیر جلوگیری کند. انتظار می رود که FOMC کاهش ترازنامه را در گردهمایی بعدی خود در 3-4 می تصویب کند. طرح کوچک کردن ترازنامه از طریق ارائه کارکنان به مقامات ارائه شد.
مقامات پیشنهاد کردند ترازنامه فدرال رزرو با حداکثر سرعت ماهانه 60 میلیارد دلار در اوراق خزانه و 35 میلیارد دلار اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن کاهش یابد - مطابق با انتظارات بازار و تقریباً دو برابر نرخ اوج 50 میلیارد دلاری در ماه آخرین باری که فدرال رزرو تراز خود را کاهش داد. ورق از 2017 تا 2019.
آنها از اجرای تدریجی این سقف ها در بیش از سه ماه "یا در صورت اقتضای شرایط بازار نسبتاً طولانی تر" حمایت کردند.
کارنامه جلسه غیرعلنی حاکی از حمایت فراوان 16 مقامی بود که برای افزایش 50 واحدی نرخ ها شرکت کردند.
در این صورتجلسه آمده است: «بسیاری از شرکت‌کنندگان خاطرنشان کردند که یک یا چند افزایش 50 واحدی در محدوده هدف می‌تواند در جلسات آتی مناسب باشد، به‌ویژه اگر فشارهای تورمی بالا یا تشدید شوند». "شرکت کنندگان قضاوت کردند که مناسب است موضع سیاست پولی را به سرعت به سمت موضعی خنثی سوق دهند."
بر اساس برآورد متوسط مقامات منتشر شده در این نشست، نرخ خنثی حدود 2.4 درصد تخمین زده می شود. در این صورتجلسه آمده است که مقامات "همچنین خاطرنشان کردند که بسته به تحولات اقتصادی و مالی، حرکت به سمت یک سیاست سخت‌گیرانه‌تر می‌تواند موجه باشد."
آنچه اقتصاد بلومبرگ می گوید
این صورتجلسه توضیحی بالقوه برای لحن تند تند پاول در جلسه مارس ارائه می‌کند: به نظر می‌رسد که کارکنان فدرال رزرو - که در سال گذشته چشم‌انداز تورمی خوش‌خیم‌تری نسبت به شرکت‌کنندگان FOMC داشته‌اند - به‌طور قابل‌توجهی نسبت به تحولات تورمی نگران‌تر شده‌اند.
- آنا وانگ، اقتصاددان ارشد ایالات متحده
- برای مطالعه بیشتر، اینجا کلیک کنید
پس از تهاجم روسیه به افزایش قیمت‌های مواد غذایی و انرژی، بانک‌های مرکزی ایالات متحده از آن زمان تا کنون گفته‌اند که می‌توانند با سرعت بیشتری در سیاست‌های خود حرکت کنند و پاول در 21 مارس اعلام کرد که در صورت نیاز در ماه می افزایش نیم واحدی روی میز است.
با خنثی کردن هدف مشخص سیاست در حال حاضر، سرمایه گذاران در مورد اینکه فدرال رزرو با چه سرعتی قصد دارد به آنجا برسد، موضع می گیرند. داده های کوتاه مدت در مورد پیشرفت تورم نقش بزرگی در این تصمیمات بازی خواهد کرد. پاول ماه گذشته گفت که با تغییر چشم انداز، ما سیاست را در صورت لزوم تنظیم خواهیم کرد.
بازارهای آتی به احتمال زیاد در نشست ماه مه نیم درصد افزایش قیمت دارند. با این حال، تأثیر کاهش ترازنامه بر شرایط مالی، احتمالاً در نیمه دوم سال با دقت مشاهده خواهد شد.
استر جورج، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، روز سه شنبه در یک خبر بلومبرگ گفت: "من فکر می کنم 50 امتیاز پایه گزینه ای خواهد بود که ما باید در کنار سایر موارد در نظر بگیریم." "ما باید بسیار عمدی و عمدی باشیم که این محل اقامت را حذف می کنیم. من بسیار روی فکر کردن به نحوه حرکت ترازنامه در ارتباط با افزایش نرخ سیاست متمرکز هستم.
اگر تهاجم روسیه به اوکراین قیمت های بالای مواد غذایی و انرژی را برای مدت زمان کافی برای شروع دور دیگری از افزایش دستمزدها و قیمت ها حفظ کند، خطر و چالش سیاستی بزرگ تری پیش خواهد آمد. اگر فدرال رزرو شروع به خنثی کردن انتظارات در مورد توانایی بانک مرکزی برای تثبیت قیمت ها کند، احتمالاً باید با سیاست تهاجمی تری از سوی فدرال رزرو مواجه شود.
گای لباس، استراتژیست ارشد درآمد ثابت جنی مونتگومری اسکات در فیلادلفیا، گفت: «در مقابل یک پس‌زمینه اقتصادی بسیار نامشخص و به سرعت در حال تغییر، فدرال رزرو از بحث به عمل تغییر داده است. در نتیجه شرایط مالی برای بیشتر شش ماه آینده بی ثبات خواهد بود.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html