افزایش احتمالی فدرال رزرو، علیرغم اعداد تشویقی تورم

دسامبر تورم شاخص قیمت مصرف کننده (CPI). داده ها کاهش تورم ماه به ماه را با کاهش 0.1 درصدی قیمت ها نشان می دهد که عمدتاً به دلیل کاهش قیمت انرژی است. با این حال، علیرغم کاهش ماهانه، تورم در مقایسه با هدف 6.5 درصدی فدرال رزرو ایالات متحده (فدرال رزرو) همچنان 2 درصد سال به سال است.

علاوه بر این، تورم خدمات، که فدرال رزرو به دقت زیر نظر دارد، در ماه 0.5 درصد افزایش یافت که عمدتاً ناشی از افزایش هزینه های مسکن بود. اگرچه تورم از تابستان کاهش یافته است، انتظار می رود فدرال رزرو رویکرد محتاطانه ای اتخاذ کند و احتمالاً نرخ بهره را در اول فوریه افزایش دهد. بازارهای اوراق قرضه به احتمال زیاد افزایش 0.25 درصدی نرخ ها در آن جلسه را محتمل می دانند.

داده های تورم دسامبر

داده های تورم دسامبر به طور کلی دلگرم کننده بود. قیمت انرژی، کاهش 4.5 درصدی باعث شد که قیمت ها در کل ماه کاهش یابد، اما با حذف مواد غذایی و انرژی، قیمت ها 0.3 درصد ماه به ماه افزایش یافت که هنوز کمی بالاتر از خواسته فدرال رزرو است. تورم به وضوح از تابستان روند کاهشی داشته است، حتی اگر هنوز بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو باشد.

قیمت بسیاری از کالاها در ماه دسامبر کاهش یافت. دسته بندی هایی که شاهد کاهش قیمت ماهانه بودند شامل بسیاری از کالاها، خودروها و دسته های خاصی از کالاهای خانگی و پوشاک بود. قیمت مواد غذایی که به سرعت در حال افزایش بود، همچنان در حال افزایش است، اما با نرخ ماهیانه 0.3% کندتر، زیرا با وجود جهش قیمت تخم مرغ، قیمت تمام شده مواد غذایی مختلف مانند انواع گوشت و محصولات در ماه دسامبر به صورت ماهانه کاهش یافت. .

هزینه های مسکن

مشکل اصلی فدرال رزرو با گزارش CPI افزایش هزینه خدمات است. این عمدتا به دلیل افزایش هزینه های سرپناه بود. هزینه های سرپناه برای ماه دسامبر 0.8 درصد افزایش یافت. با این حال، بر خلاف سایر عناصر گزارش CPI، هزینه های سرپناه به دلیل روش محاسباتی مورد استفاده، چندین ماه نسبت به قیمت های فعلی بازار فاصله دارد.

مطابق با داده های زیلو هزینه‌های مسکن از تابستان کاهش یافته است و زیلو پیش‌بینی می‌کند که قیمت مسکن در نگاه ۱۲ ماهه اندکی کاهش یابد. اگر این پیش‌بینی پابرجا باشد، می‌تواند تورم را بیشتر کاهش دهد، به‌ویژه به این دلیل که هزینه‌های مسکن یکی از اجزای اصلی CPI است و تنها دسته عمده‌ای است که در گزارش دسامبر همچنان در قیمت‌ها به شدت افزایش می‌یابد.

در حال حاضر، بر اساس بسیاری از برآوردها، مسکن همچنان افزایش دو رقمی سال به سال را نشان می‌دهد، اما کند شدن قیمت مسکن و تاخیری که هزینه‌های فعلی مسکن در CPI منعکس می‌شود، می‌تواند نرخ تورم را با پیشروی سال 2023 کاهش دهد.

فدرال رزرو چه خواهد کرد؟

ممکن است فدرال رزرو با توجه به تورم، چیزهایی را که نگران آن باشد تمام می کند. بله، تورم سالانه بسیار بالاتر از هدف باقی می ماند، اما روند از تابستان دلگرم کننده تر از آن چیزی است که بسیاری انتظار داشتند.

قیمت کالاها در حال کاهش است، کالاها و انرژی از سطوح اوج کاهش یافته است. یکی از نگرانی‌های باقی‌مانده این است که قیمت خدمات همچنان در حال افزایش است، اما مسکن بخش بزرگی از این امر است و رشد قیمت مسکن می‌تواند در ماه‌های آینده کندتر شود.

فدرال رزرو همچنین ممکن است به افزایش دستمزدها در حدود 6 درصد نسبت به سال قبل اشاره کند برآوردهای فدرال رزرو آتلانتااگرچه حتی در اینجا، به نظر می رسد رشد دستمزدها از تابستان 2022 تعدیل شده است. فدرال رزرو همچنین نگران است که شوک تورمی دیگری، مانند جنگ اوکراین یا مسائل زنجیره تامین، تورم را به سطوح غیرقابل کنترل برساند. با گذشت زمان، احتمال آن سناریو کمتر می شود.

فدرال رزرو ممکن است دوباره در ماه فوریه نرخ بهره را افزایش دهد، اما داده های تورم اخیر روندی دلگرم کننده را نشان داده است و از این دیدگاه حمایت می کند که ما به بالای چرخه نرخ بهره نزدیک شده ایم. زیاد سیاستگذاران فدرال رزرو انتظار دارند نرخ بهره به بیش از 5 درصد برسد. امسال، اما بازار مشکوک است که فدرال رزرو ممکن است تا این حد پیش نرود.