(بلومبرگ) - معاملات در یک بازار کلیدی تامین مالی یک شبه به بالاترین حد در حداقل هفت سال گذشته رسید، که نشانه ای از افزایش فشار فدرال رزرو بر نقدینگی در سیستم بانکی است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
بر اساس داده های فدرال رزرو نیویورک که روز دوشنبه منتشر شد، وام روزانه در صندوق های فدرال در 120 ژانویه به 27 میلیارد دلار افزایش یافت که از 113 میلیارد دلار در جلسه قبل افزایش یافت. این بالاترین سطح از حداقل سال 2016 است، زمانی که بانک مرکزی انتشار داده ها را بازنگری کرد.
تا همین اواخر، پول نقد به لطف محرک های پولی و اقدامات مالی گسترده ای که در طول همه گیری شیوع پیدا کرد، فراوان بود. اکنون، از آنجایی که ترکیب افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و انقباضات کمی باعث شده است که سپرده گذاران به سمت وجوه بازار پول و سایر گزینه های با بازده بالاتر روی بیاورند، بانک ها شروع به روی آوردن به منابع دیگر برای تامین مالی خود کرده اند.
گنادی گلدبرگ، استراتژیست ارشد نرخ بهره در ایالات متحده در TD Securities می‌گوید: «12 ماه گذشته سریع‌ترین سرعت افزایش نرخ بهره از دهه 1980 بوده است، بنابراین سخت‌تر شدن شرایط مالی و افزایش هزینه‌های تأمین مالی از منظر تاریخی بسیار شدید بوده است». در نیویورک. در حالی که این بانک واقعاً مشکلی در تأمین مالی ایجاد نکرده است، برخی از بانک ها را به تکاپو انداخته است زیرا افزایش سریع نرخ ها منجر به خروج سپرده قابل توجهی شده است.»
نرخ وام های بدون تضمین یک شبه در بازار وجوه فدرال همان نرخی است که فدرال رزرو در تصمیمات سیاست پولی خود هدف گذاری می کند. اکنون به 4.33 درصد رسیده است - نسبت به یک سال گذشته تقریباً صفر است - و سرمایه گذاران انتظار دارند که بانک مرکزی روز چهارشنبه در پایان نشست سیاست دو روزه در واشنگتن افزایش یک چهارم واحدی دیگر را انتخاب کند.
نظرسنجی اخیر فدرال رزرو به استراتژی هایی که بانک ها ممکن است برای جبران وجوه نقد از دست رفته با افزایش فشارهای مالی استفاده کنند، اشاره کرد. موسسات مالی گزارش دادند که در صورت کاهش ذخایر به سطوح نامطلوب، در بازارهای تامین مالی بدون تضمین وام می گیرند، سپرده های دلالی را افزایش می دهند یا گواهی سپرده صادر می کنند. اکثریت بزرگی از بانک های داخلی نیز پیش پرداخت های استقراضی از بانک های وام مسکن فدرال را «بسیار محتمل» یا «محتمل» ذکر کردند.
این نشان می‌دهد که جهش در حجم وجوه تغذیه‌شده ممکن است توسط بانک‌های وام مسکن فدرال - وام دهندگان اصلی در بازار - انجام شود که بیشتر از نقدینگی مازاد خود را به جای جایگزین‌ها، مانند بازار قراردادهای بازخرید، به آنجا اختصاص می‌دهند.
در همین حال، در سمت وام گیرنده، بانک‌های داخلی به طور فزاینده‌ای به مشارکت‌کنندگان بزرگ‌تری در صندوق‌های فدرال تبدیل شده‌اند: به گفته Barclays Plc، سهم آنها از استقراض در بازار اخیراً به ۲۵ درصد افزایش یافته است، از سطح نزدیک‌تر به ۵ درصد در سال ۲۰۲۱.
جوزف آبات، استراتژیست بازار پول در بارکلیز، در یادداشتی در 25 ژانویه نوشت: «بانک‌های داخلی تنها در صورتی از بازار صندوق‌های فدرال وام می‌گیرند که بافر نقدینگی روزانه آنها بیش از حد نازک شود». در نتیجه، زمانی که ذخایر بانکی فراوان است، سهم بانک داخلی از استقراض وجوه تغذیه شده بسیار کم است.»
با این حال، بازارهای تامین مالی دلار آمریکا به سختی در آستانه سقوط قرار دارند، زیرا در پایان آخرین دوره انقباض کمی بانک مرکزی در سال 2019 قرار داشتند. در آن زمان، ذخایر به حدی کاهش یافته بود که موسسات مالی این کار را نکردند. در بازارهای یک شبه پول نقد در دسترس داشته باشید.
با این حال، در آینده، تحلیلگران استفاده از پنجره تخفیف، نرخ قراردادهای بازخرید و صدور FHLB را به عنوان نقاط بالقوه برای کمبود بودجه زیر نظر خواهند داشت.
ریشی میشرا، تحلیلگر شرکت Futures First Canada می گوید: «این نشانه خوبی است که شاهد رقابت بانک ها برای تامین منابع مالی هستیم. فدرال رزرو باید از این موضوع خوشحال باشد. البته زیاده روی در هر چیزی بد است.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/fed-funds-borrowing-leaps-high-190540904.html