استراتژیست ها می گویند فدرال رزرو انتظار دارد به افزایش شدید نرخ بهره پایبند بماند

به گفته استراتژیست‌های بازار، علیرغم نشانه‌های مثبت این هفته مبنی بر کاهش تورم در ایالات متحده، بعید است فدرال رزرو از افزایش شدید نرخ بهره خود منحرف شود.

پنجشنبه، شاخص قیمت تولید کننده بر اساس نظرسنجی داوجونز، به طور شگفت انگیزی در جولای 0.5 درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت، در حالی که تخمین زده می شود که 0.2 درصد افزایش داشته باشد. به صورت سالانه، این شاخص 9.8 درصد افزایش یافت که پایین‌ترین نرخ از اکتبر 2021 است.

آن را به دنبال تشویق داده ها که نشان داد قیمت مصرف کننده در ماه جولای 8.5 درصد افزایش یافت. این نرخ کمی پایین‌تر از 8.7 درصدی بود که تحلیل‌گران مورد نظر داو جونز انتظار داشتند و نسبت به ماه قبل از آن کندتر بود.

با کاهش قیمت CPI و PPI، بازارها شروع به تعدیل انتظارات خود برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کردند. بن ایمونز، مدیر عامل استراتژی کلان جهانی در Medley Global Advisors گفت: با این حال، داده های مثبت به این معنی نیست که "ماموریت کامل" برای فدرال رزرو انجام شده است.

او در روز جمعه به CNBC گفت: "اگر هر یک از نویزهای تیتر را حذف کنید، برخی از ... CPI، حتی PPI [اعداد] همچنان فشارهای صعودی را نشان می دهند." فدرال رزرو نمی تواند در اینجا کار کند. احتمالاً به این معنی است که افزایش نرخ بهره 75 واحدی روی میز باقی می ماند.» 

"قیمت گذاری در معاملات آتی صندوق فدرال رزرو و معاملات آتی یورو-دلار نشان می دهد که ما همچنان به سمت افزایش 75 واحدی نرخ پایه حرکت می کنیم. و من فکر می‌کنم به دلیل راهنمایی‌هایی است که همه این سخنرانان فدرال رزرو به ما می‌دهند - "فقط در اینجا راضی نباشید، ما ادامه خواهیم داد." 

هفته گذشته، سنت لوئیس جیمز بولارد رئیس فدرال رزرو گفت: بانک مرکزی تا زمانی که شواهد قانع کننده ای مبنی بر کاهش تورم ببیند به افزایش نرخ ها ادامه خواهد داد. 

این پیام با دیگر سخنرانان فدرال رزرو، از جمله روسای منطقه ای لورتا مستر از کلیولند، چارلز ایوانز از شیکاگو و مری دالی از سانفرانسیسکو، سازگار است. همه آنها اخیراً نشان داده اند که مبارزه با تورم به پایان نرسیده است و نیاز به تشدید سیاست های پولی بیشتر است. 

فدرال رزرو در هر دو مورد، نرخ پایه خود را 0.75 درصد افزایش داد ژوئن و جولای - بزرگترین افزایش پشت سر هم از زمانی که بانک مرکزی شروع به استفاده از نرخ وجوه به عنوان ابزار اصلی سیاست پولی خود در اوایل دهه 1990 کرد.

ویکتوریا فرناندز، استراتژیست ارشد بازار در Crossmark Global Investments، گفت: با توجه به داده های فعلی، فدرال رزرو به هیچ وجه به ترمز گرفتن و افزایش نرخ بهره نزدیک نیست.

برای من، شواهد کافی برای فدرال رزرو وجود ندارد که بتواند از جایی که هستند، یک چرخش بزرگ ایجاد کند. من هنوز فکر می کنم که آنها 50، 75 امتیاز پایه را در جلسه سپتامبر در نظر می گیرند.

هیچ چیزی که از گزارش های اقتصادی CPI یا PPI در جلسه امروز به دست نمی آید، در این برهه از زمان آن را تغییر نمی دهد. من فکر می کنم که ما هنوز راه زیادی در پیش داریم.»

سرمایه گذاران به دنبال راهنمایی از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در مورد آنچه که فدرال رزرو در نشست بعدی خود در سپتامبر می تواند انجام دهد، خواهند بود. 

فرناندز تأکید کرد که بخش‌های چسبنده تورم، مانند فشار دستمزد و اجاره، همچنان بالا هستند. او گفت که اینها با سرعتی برابر با اجزای انرژی، نفت و بنزین پایین نمی آیند.

او اضافه کرد که داده های تورم در گزارش بعدی CPI در ماه سپتامبر برای بازارها کلید خواهد بود. 

او گفت: «اگر این موارد به ما نشان دهند که ما واقعاً یک فلات داریم یا روند نزولی را شروع کرده‌ایم، فکر می‌کنم فدرال رزرو ممکن است کمی به 50 واحد پایه بازگردد. فرناندز گفت: "اگر آن را نشان نمی دهد، یا اگر حتی بر اساس برخی مولفه های چسبنده تر، کمی بالاتر می رود، پس فکر می کنم شما در 75 سالگی برای جلسه بازگشته اید."

کمیته بازار آزاد فدرال در ماه اوت، زمانی که سمپوزیوم سالانه خود را در جکسون هول، وایومینگ برگزار می کند، تشکیل جلسه نمی دهد.

پاول می‌تواند از این فرصت برای به‌روزرسانی بازارها در مسیر انقباض پولی استفاده کند، فدرال‌رزرو می‌داند که فشارهای قیمتی آنقدر "مستحکم و چسبنده" هستند که واقعا نمی‌توانند عقب نشینی کنند.

شما نباید جکسون هول را دست کم بگیرید. برخی از مردم آن را رد می کنند - که این پلت فرم نیست. اما او به خوبی می‌تواند روی صحنه بیاید و حداقل باید مجدداً تأکید کند که فدرال رزرو واقعاً در این مأموریت است تا تورم را واقعاً پایین بیاورد. این هدف کلیدی است.»

- با گزارش از جف کاکس CNBC.