"ترس مسری است" در حالی که بحران بریتانیا به بازارهای دیگر می جوشد

(بلومبرگ) -

نزول سریع بریتانیا از ثبات به بحران تهدیدی است که شکنندگی تلاش‌های جهانی برای سرکوب تورم را آشکار می‌کند و شبح هرج‌ومرج در بازارهای مالی را افزایش می‌دهد.

نوسانات در بازارهای ارز و اوراق قرضه به بالاترین سطح از مارس 2020 رسیده است. شاخص ریسک بازار دارایی متقابل جهانی بانک آمریکا نیز به سطحی صعود کرد که از زمان شروع همه‌گیری دیده نشده بود. مقامات دولت فعلی و سابق در ایالات متحده در مورد سرریز احتمالی هشدار دادند.

بن کومار، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در Seven Investment Management LLP می گوید: «ترس مسری است. نوسانات بالاتر اوراق قرضه در بریتانیا ناشی از انحلال صندوق‌ها باعث فروش پوند به دلیل بی‌ثباتی می‌شود که باعث خروج سهام بریتانیا می‌شود که باعث فروش موازی در سراسر جهان می‌شود.

رویدادهایی مانند شکست روسیه در سال 1998 و اخیراً، بحران بدهی یونان نشان می دهد که چگونه کشورهای مجرد می توانند آشفتگی مالی گسترده تری ایجاد کنند. ترس این بار این است که مشکلات بریتانیا آشکار شود که تنش ها بین سیاست پولی و مالی چقدر سریع می تواند فوران کند. بانک‌های مرکزی که نبردی تهاجمی با تورم به راه انداخته‌اند، بهبودهای اقتصادی را به خطر می‌اندازند.

دولت بریتانیا می‌تواند مسیر خود را تغییر دهد، اما در حال حاضر تمایلی برای تجدید نظر در برنامه بودجه خود نشان نمی‌دهد، زیرا بسته کاهش مالیاتی باعث سقوط پوند شد و بانک انگلستان را وادار به مداخله در بازار اوراق قرضه کرد.

لارنس سامرز، وزیر خزانه داری سابق، مجموعه ای از خطرات پیش روی اقتصاد جهانی را به تابستان قبل از بحران سال 2007 تشبیه کرد، در حالی که مشکلات کنونی بریتانیا تنها نمونه ای از شکست های احتمالی است.

بیشتر بخوانید: مشکل بازنشستگی که بازار طلا را در معرض خطر قرار داد

نوسانات ارز در بازارهای متقابل روز جمعه حتی پس از اینکه پوند تقریباً تمام ضررهای خود را پس از تعهد بانک انگلستان برای خرید نامحدود اوراق با سررسید طولانی تر جبران کرد، همچنان بالا بود. بازده اوراق قرضه ده ساله ایالات متحده در تمام هفته همزمان با اوراق بهادار بریتانیا در حال حرکت بوده است.

مایکل پوروز، موسس مشاوران سرمایه تالبکن در یادداشتی نوشت: «نوسانات FX باعث ایجاد نوسان پایدار خزانه‌داری می‌شود، و همچنین باعث می‌شود تا بازارها به راحتی پیام‌ها و تغییر سیاست‌ها را از بانک‌های مرکزی زیر سوال ببرند». "با گسترش، این امر خرید دارایی با ریسک پایدار را چالش برانگیزتر خواهد کرد."

داستان ادامه دارد

پوند پس از ظهور مجدداً کاهش یافت. دولت لیز تراس، نخست وزیر، هیچ برنامه ای برای تسلیم شدن در برابر فشار بازارها یا توجه به توصیه های صندوق بین المللی پول ندارد. تراس جنگ روسیه در اوکراین را به عنوان رویدادی که بازارهای جهانی را متزلزل کرده است، مقصر می داند.

دان سوزوکی، معاون مدیر ارشد سرمایه گذاری در مشاوران ریچارد برنشتاین، گفت: «نابودی سیاست بریتانیا محرک بزرگ اقدامات اخیر بازار بوده است. با توجه به شباهت‌های کلان قوی تورم بالا، کاهش رشد و سیاست‌های پولی سفت‌تر در اکثر بازارها، سرمایه‌گذاران اغلب اقدامات جدید سیاستی را در یک منطقه به مناطق دیگر تعمیم می‌دهند.

برخی دیگر می گویند که برای نگرانی در مورد بحران مالی گسترده تر خیلی زود است. به گفته اد الحسینی، استراتژیست ارشد نرخ بهره در کلمبیا Threadneedle Investments، این تنها در صورتی ممکن است اتفاق بیفتد که فروش بریتانیا شروع به آسیب رساندن به عملکرد بازارهای اوراق قرضه ایالات متحده کند.

او گفت: «تاکنون، نقدینگی ضعیف در طرف ما را تشدید کرده است، اما به اندازه‌ای نیست که نگرانی‌های ثبات مالی را ایجاد کند.»

اما نادیده گرفتن اینکه چگونه بازارهای بریتانیا با همتایان توسعه یافته خود در هم تنیده هستند، دشوار است. بریتانیا به عنوان یک مرکز مالی بزرگ جهانی، تریلیون ها در دارایی های جهانی و ایالات متحده سرمایه گذاری کرده است. علاوه بر این، بازارها بیشتر پشت سر هم حرکت می کنند، با یکی از معیارها همبستگی بین دارایی ها نزدیک به بالاترین سطح خود در 17 سال گذشته است.

سیما شاه، استراتژیست ارشد جهانی در Principal Global Investors به ​​تلویزیون بلومبرگ گفت: «بازار طلایی مختص بریتانیا است، اما همه اینها در جهت نگرانی‌های مربوط به تورم است. «می‌توان گفت همه جا همین حرکت وجود دارد».

(به روز رسانی با نظر Tallbacken در پاراگراف 8)

داستان های بیشتری از این دست در دسترس هستند bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP