در حالی که معامله گران انسانی در جایگاه خود باقی می مانند، کوانت های پول سریع در حال خرید سهام هستند

(بلومبرگ) - در حالی که سرمایه گذاران سهامدار در انتظار تصمیم گیری برای حرکت بعدی بازار خود هستند، همتایان کامپیوتر محور آنها چنین تجملی را ندارند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

مدیران وظایف کوانت - خطوط روند در نمودارها و اهداف نوسانات - آنها را مجبور به خرید هماهنگی می‌کنند، درست همانطور که بازار اوراق قرضه دردسرهای جدیدی را برای مدیران پول سنتی ایجاد می‌کند.

یک مجموعه پول مبتنی بر قوانین، Commodity Trading Advisors، 12 میلیارد دلار سهام در روزهای پنجشنبه و جمعه، به ازای هر شرکت Nomura Holdings خریداری کرد و به S&P 500 کمک کرد تا از یک منطقه خطر فنی دور شود. به گفته این شرکت، اگر شاخص های سهام جهانی حدود 80 درصد افزایش یابد، CTA ها ممکن است 2 میلیارد دلار اضافی خریداری کنند.

در شرکت Goldman Sachs Group Inc.، اسکات روبنر تخمین می‌زند که اگر شاخص‌ها تا حد زیادی بدون تغییر بسته شوند، گروه ممکن است حدود 40 میلیارد دلار در ماه آینده افزایش یابد - و اگر پیشرفت هفته گذشته ادامه یابد تا 74 میلیارد دلار افزایش یابد.

پیروان روند پول سریع مانند CTAها به عنوان مولدهای بالقوه شتاب حفظ می شوند که به کمک نوسانات پایین سهام کمک می شود. در همین حال، انسان‌ها در دنیای سرمایه‌گذاری عمدتاً در حاشیه عدم اطمینان مداوم در مورد اینکه آیا اقتصاد و درآمد شرکت‌ها در اثر اقدامات تهاجمی فدرال رزرو از هم می‌پاشد، نشسته‌اند.

در واقع، در داده های Deutsche Bank AG، قرار گرفتن در معرض سهام سرمایه گذاران سیستماتیک در ماه گذشته برای اولین بار در تقریبا 18 ماه گذشته از صندوق های اختیاری پیشی گرفت.

پاراگ تاته، استراتژیست دویچه بانک، گفت: «CTAها عموماً در برآورد ما میزان قرار گرفتن در معرض سهام خود را افزایش می‌دهند، زیرا سیگنال‌های روند به طور کلی مثبت باقی مانده‌اند و نوسانات کمتر به آنها اجازه می‌دهد تخصیص‌ها را گسترش دهند.»

موقعیت متفاوت، چیزی شبیه به کشمکش در بازار سهام بین نیروهای فنی و بنیادی را برجسته می کند. از یک طرف، سیگنال‌های حرکت و نوسان، سرمایه‌گذارانی مانند CTA را به ادامه خرید سهام سوق داده است و این امر باعث افزایش سوخت می‌شود. از سوی دیگر، رشد سال جدید که S&P 500 را تا 17 درصد از پایین ترین سطح اکتبر خود برد - و کاهش درآمد را به چالش کشید - توسط بسیاری به عنوان یک تله در بازار نزولی تلقی می شود.

داستان ادامه دارد

با این حال، در حال حاضر، حتی مایکل ویلسون، بنیانگذار مورگان استنلی، موردی را برای جهش کوتاه مدت می بیند که بخشی از آن به لطف افزایش اخیر بالاتر از میانگین معاملات 200 روزه است.

استیو سوسنیک، استراتژیست ارشد در Interactive Brokers، در یادداشتی نوشت: "این وضعیت جو بازار را به خوبی خلاصه می کند، اما ما را با این سوال بسیار مهم در مورد اینکه چه کسی درست می گوید، باقی می گذارد." "تکنیکی ها در حال انجام کار محکمی هستند که ما را در جریان رالی حرکت محور اخیر که از ابتدای سال شاهد آن بوده ایم، راهنمایی می کنند. سوال بزرگتر این است که آیا آنها ما را به مقصد نهایی هدایت می کنند یا خیر.

CTA ها معمولاً بسته به روند قیمت و نوسانات، در میان چیزهای دیگر، خرید و فروش می کنند. این بدان معناست که در صورت معکوس شدن روندها، گروه می‌تواند به جای آن به سمت فروش سهام سوق پیدا کند و Nomura در صورت کاهش 28 درصدی شاخص‌ها، 2 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری را تخمین می‌زند.

S&P 500 پس از صعود به 0.8 درصد در یک نقطه، پس از بهترین هفته برای سهام در یک ماه، دوشنبه ثابت بسته شد. در همین حال، شاخص نوسانات Cboe حول پایین ترین سطح زمانی که ارزش سهام در اوایل سال افزایش یافت، حرکت می کند.

شهادت دو روزه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو قبل از کنگره و گزارش مشاغل روز جمعه، لحن را برای سهام این هفته تعیین می کند. معامله گران اخیراً با توجه به نشانه هایی از تورم داغ و بازار کار فشرده، انتظارات خود را برای نرخ بهره افزایش داده اند و برخی از مقامات فدرال رزرو را بر آن داشته تا در مورد شایستگی افزایش 50 واحدی جدید در جلسه مارس فکر کنند.

قیمت‌گذاری مجدد تهاجمی یکی از دلایلی است که کریستوفر هاروی، رئیس استراتژی سهام ولز فارگو، حداقل در کوتاه‌مدت تاب‌آوری سهام را موردی می‌بیند.

هاروی می‌گوید: «ما می‌خواستیم طرف دیگر قیمت‌های سهام پایین‌تر و انتظارات جنگ‌طلبانه‌تر صندوق فدرال رزرو را بگیریم، زیرا تنها یک تغییر کوچک در برداشت‌ها احتمالاً باعث افزایش ارزش سهام می‌شود.» "ما معتقدیم که روند صعودی نزدیک‌مدت بیشتری وجود دارد."

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP