فیسبوک و اسنپ استوک هر دو ارزان هستند. چرا سهام ممکن است هنوز با مشکل روبرو شود.

در بخش عمده ای از وجود خود، مبارزات این صنعت با نقاب پوشانده شده بود

فیس بوک
"
تسلط Facebook.com به یک سیستم عامل انسانی تبدیل شد. ایده درخشانی بود که به خوبی اجرا شد. نمی تواند کمک کند اما پول درآوردن. اما در نگاهی به گذشته، فیس بوک با یک رژیم غذایی مد روز تفاوت چندانی نداشت. این باعث شد همه احساس خوبی داشته باشند. سپس باعث شد احساس گناه کنیم. و در نهایت، بیشتر از کار افتاد.

هفته گذشته، رقیب کوچکتر فیس بوک اسنپ ​​اعلام کرد که 20 درصد از نیروی کار خود را کاهش می دهدیا تقریباً 1,200 شغل، در حالی که پروژه‌های غیر اصلی مانند دوربین سلفی پرنده خود به نام Pixy را لغو می‌کند.

ایوان اشپیگل، یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل اسنپ در نامه ای به کارمندان نوشت: «اکنون باید با عواقب رشد درآمد کمتر خود مواجه شویم و با محیط بازار سازگار شویم.

در همین حال، آینده توییتر در دادگاه دلاور گره خورده است، جایی که تلاش می کند ایلان ماسک را مجبور کند تا خرید شرکت را تکمیل کند، حتی اگر او مرتباً خود تجارت را تحقیر می کند.

بیشتر وال استریت تحت تاثیر مبارزات رسانه های اجتماعی قرار گرفته است. اما نه همه. در سال 2017، برایان ویزر در Pivotal Research ارزش سهام فیس بوک را کاهش داد و او را تنها یکی از دو تحلیلگر با رتبه فروش در سهام کرد.

ویزر در یادداشت کاهش رتبه خود در جولای 2017 نوشت: "هر سال که می گذرد، تبلیغات دیجیتال به نقطه ای نزدیک تر می شود که بازار اشباع می شود."

در آن زمان فیس بوک با قیمت 172 دلار معامله می شد. این سهام - تحت نام جدید Meta Platforms (META) - در روز جمعه با قیمت 160 دلار بسته شد، به این معنی که سرمایه‌گذارانی که سهام فیس‌بوک را پنج سال پیش خریداری کرده‌اند و حفظ کرده‌اند، ضرر کرده‌اند. در همان دوره، بهتر بود مالکیت داشته باشید

آی بی ام

(IBM) که خودش پول مرده بوده اما حداقل سود سهام پرداخت کرده است.

Procter & Gamble

(PG)، فورد موتور (F) و مک دونالد (MCD) از جمله سهام هایی هستند که به راحتی از افزایش قیمت پنج ساله فیس بوک پیشی گرفته اند.

من هفته گذشته با ویزر در مورد اینکه همه اشتباه کردند و چه درس هایی می توانیم از محاسبات اشتباه بگیریم صحبت کردم.

ویزر می‌گوید: «آنچه که من فکر می‌کنم بیشتر وال‌استریت و، صادقانه بگویم، بیشتر شرکت‌ها از آن غافل شده‌اند، این است که اساساً تبلیغات تجاری هستند.

شرکت‌های رسانه‌های اجتماعی تنها نمونه‌ای دیگر از استارت‌آپ‌هایی بودند که ادعا می‌کردند فناوری می‌تواند اصول کسب‌وکار را تغییر دهد. فکر

ما کار میکنیم

در املاک و مستغلات،

سلامتی Teladoc

(TDOC) در پزشکی و Peloton Interactive (PTON) در تناسب اندام. همانطور که در سال گذشته آموختیم، واقعیت های بازار در نهایت همچنان بر فناوری برتری دارند.

ویزر می گوید که مزیت پوشش فیس بوک تجربه او در یک آژانس تبلیغاتی قبل از رفتن به کار در وال استریت بود. او هرگز از این واقعیت غافل نشد که درآمد تبلیغات در طول زمان تقریباً مطابق با تولید ناخالص داخلی متناسب با تورم رشد می کند. یعنی نرخ رشد نزدیک به 5 درصد است. او می‌گوید: «انتظارات سرمایه‌گذاران برای دوام نرخ رشد 20 درصد یا 30 درصد غیرواقعی و ناپایدار بود.

در همین حال، شرکت‌های رسانه‌های اجتماعی تمایل به خرید بازاریابی خود داشتند. ویزر در سراسر سیلیکون ولی می‌گوید: «آنها لزوماً به درک تبلیغات اهمیتی نمی‌دهند یا اهمیتی نمی‌دهند. آنها با وجود خودشان در تبلیغات موفق می شوند.»

زمانی که اسنپ در سال 2017 عمومی شد، این شرکت در اولین خط از دفترچه خود، خود را "شرکت دوربین" نامید. این توصیف همچنان در صدر گزارش سالانه شرکت قرار دارد، حتی اگر همان سند اعلام می کند: "ما به طور عمده تمام درآمد خود را از تبلیغات تولید می کنیم."

ویزر در سال 2019 وال استریت را ترک کرد و اکنون به عنوان رئیس جهانی هوش تجاری فعالیت می کند

WPP
"
(WPP) خریدار آگهی GroupM. در حالی که سهام متا به کاهش خود ادامه می دهد، تحلیلگران به این تصور چسبیده اند که همچنان یک نیروی مخرب است. طبق گفته FactSet، 56 نفر از 221 تحلیلگر که متا را پوشش می دهند، هنوز سهام را با Buy یا معادل آن ارزیابی می کنند. هنوز فقط دو فروش باقی مانده است. میانگین قیمت هدف 35 دلار است که بیش از XNUMX درصد بالاتر از سطح فعلی است.

بارتون کراکت، تحلیلگر اوراق بهادار روزنبلات، یکی از 14 رتبه بندی Hold را دارد، اما او تنها یکی از سه تحلیلگری است که قیمتی هدف زیر قیمت فعلی متا دارد. هدف 156 دلاری او به معنای کاهش 2.5 درصدی است.

کراکت می‌گوید: «برای بسیاری از رسانه‌های اجتماعی، ما در حال گذراندن یک فرآیند دردناک، اما اجتناب‌ناپذیر، و در نهایت سالم هستیم، برای تبدیل شدن از غول‌پیکر به تجارت. و آنچه ما می بینیم مراحل مختلف انکار و در نهایت پذیرش اجتناب ناپذیری است.

اعلامیه کاهش هزینه اسنپ در هفته گذشته - و لغو دوربین پرنده Pixyکراکت می‌گوید: «لحظه‌ی تجاری آن بود. "آنها روی چیزهای مهم تمرکز می کنند، جایی که می توانند به شدت احساس کنند که بازگشتی دارند."

از سوی دیگر، متا همچنان مانند یک غول‌پیکر فکر می‌کند که می‌تواند از طریق مقیاس بر اقتصاد غلبه کند. امروزه فیسبوک به حدود سه میلیارد نفر رسیده است، اما رشد کاربران متوقف شده است.

کراکت می‌گوید که جاه‌طلبی‌های ماوراء‌العاده این شرکت – به بهای واقعیت تبلیغاتی آن – «مشاهده امتناع از پذیرش و زندگی با آن چیزی است که هستید، که یک تجارت است.

معتقدان رسانه های اجتماعی ممکن است به TikTok به عنوان چیز جدید بعدی اشاره کنند. اما TikTok یکی دیگر از مشاغل تبلیغاتی است که به احتمال زیاد منحنی بلندمدت هزینه تبلیغات را خم نمی کند.

در حال حاضر نشانه‌هایی وجود دارد که تاکید TikTok بر ویدیوهای کوتاه‌مدت، اگرچه برای کاربران اعتیادآور است، ممکن است به خوبی به دلار تبلیغات تبدیل نشود. در گزارش اخیر با عنوان «آیا TikTok اینترنت را خراب کرده است؟» تحلیلگران برنشتاین خاطرنشان می کنند که TikTok به ازای هر دقیقه کاربر که در ایالات متحده سپری می کند دو دهم سنت در مقابل 1.4 سنت برای فیس بوک و نیم سنت برای یوتیوب تولید می کند.

تحلیلگران برنشتاین می نویسند: «هیچ کس تغییر را دوست ندارد، اما در اینترنت، تغییر می کند یا می میرد. اما اگر اتفاق بدتری رخ دهد که اقتصاد تبلیغ‌کننده، هنر سازنده و توجه مصرف‌کننده را در طول مسیر از بین ببرد، چه اتفاقی می‌افتد... همه برای موفقیت 15 ثانیه‌ای بعدی ناامید هستند؟

برنشتاین می‌گوید «منتظر پاسخ» باشید، اما فکر می‌کنم ما از قبل می‌دانیم که بعداً چه اتفاقی می‌افتد.

نوشتن به الکس ایول در [ایمیل محافظت شده]