همه رکود اقتصادی را پیش‌بینی می‌کنند – اما من آن را نمی‌خرم

در اوایل دهه 1990، نورمن لامونت که ادعا می کرد "شاخه های سبز بهبودی" را دیده است، به طور گسترده مورد تمسخر قرار گرفت. اما معلوم شد که حق با او بود.

بلافاصله پس از اظهارات بسیار تمسخرآمیز صدراعظم وقت، بریتانیا از رکود خارج شد. اما تقریباً هیچ کس آن را به خاطر نمی آورد - فقط به یاد انتقادهایی که او متحمل شد.

این یکی از دلایلی است که اقتصاددانان یک دوره خاص به ندرت به نشانه هایی از بهبود چشم انداز اشاره می کنند. کلمات پانگلوسی با چشمان چرخان روبرو می شوند.

بنابراین با ترس اعلام می کنم - درام رول - من چندین شاخه سبز می بینم. تفسیر برای مدت طولانی بسیار تیره و تار بوده است - وقت آن است که خوشحال شوید.

در اوایل فوریه، موسسه بانفوذ Chartered of Procurement بیشترین افزایش ماهانه را گزارش کرد خوش بینی کسب و کار از نوامبر 2020. سپس، اواخر ماه گذشته، نظرسنجی از شرکت داده GfK نشان داد که اعتماد مصرف‌کننده به طور غیرمنتظره بازگشته است و احساسات خرده‌فروشی در قوی‌ترین حد خود در تقریباً یک سال گذشته است.

و در روز جمعه، شاهد شواهدی بودیم که نشان می‌داد بخش خدمات بریتانیا - که چهار پنجم تولید ناخالص داخلی را تشکیل می‌دهد - با سریع‌ترین سرعت در هشت ماه گذشته رشد می‌کند. شاخص مدیران خرید که از نزدیک مشاهده شده است، که دیدگاه‌های رهبران کسب‌وکار را بررسی می‌کند، در ماه فوریه 53.5 را نشان داد که ارقام بالای 50 نشان‌دهنده رشد هستند که نسبت به 48.7 ماه قبل به شدت افزایش یافته است.

شرکت‌ها از رستوران‌ها، میخانه‌ها و هتل‌ها گرفته تا آرایشگاه‌ها و سازندگان در هفته‌های اخیر خوش‌بین‌تر شده‌اند، در حالی که نشانه‌هایی از کاهش فشارهای تورمی گسترده‌تر وجود دارد. نرخ بهره که از 0.5 درصد به 4 درصد در سال 2022 افزایش یافته است، اکنون ممکن است به اوج خود نزدیک شود.

البته خبرهای بد زیادی وجود دارد - با میلیون ها خانوار هنوز بودجه های فشرده را تحمل می کند، حداقل با توجه به قبوض آب و برق بسیار بالا. با توجه به فشار برای افزایش دستمزدها در بحبوحه کمبود مداوم نیروی کار، مشاغل بی شماری نیز با مشکل مواجه هستند.

با این حال، تورم هزینه ورودی اکنون در حال کاهش است، زیرا انسداد زنجیره تامین پس از قرنطینه در نهایت کاهش می یابد و هزینه حمل و نقل همچنان کاهش می یابد. شاخص جهانی کانتینر مرکب Drewery که معیاری جهانی برای هزینه‌های حمل و نقل دریایی است، اکنون 80 درصد کمتر از این زمان در سال گذشته است.

داستان ادامه دارد

این ذرات نور توضیح می دهد که چرا پیش بینی فعالیت های تجاری به بالاترین حد خود در 11 ماه گذشته رسیده است. به این ترتیب، "PMI ترکیبی" بریتانیا - خدمات و تولید ترکیبی - در ماه گذشته به 53.1 افزایش یافت که اولین 50 افزایش از اوت است. این در مقایسه با 50.1 در ایالات متحده، 50.7 در آلمان، 51.1 در ژاپن 51.7 در فرانسه است.

اقتصاددانان برای یک سال و بیشتر هشدار داده اند که بریتانیا با آن مواجه است اولین رکود بدون قفل از زمان بحران مالی 2008 بانک انگلستان، به ویژه، هنوز یک انقباض طولانی مدت را پیش بینی می کند - اما من آن را نمی خرم.

این درست است که تأثیر کامل 10 افزایش مستقیم نرخ بهره بانک هنوز وارد اقتصاد نشده است. و نشانه‌های بهبود به این معنی است که به جای اینکه نرخ‌ها به 4.25 درصد برسد، همانطور که بازارها چند هفته پیش پیش‌بینی می‌کردند، کمیته سیاست پولی ممکن است آنها را به 4.5 درصد یا حتی 4.75 درصد برساند. اما نکته اصلی این است که، فراتر از سرفصل ها، مجموعه ای از داده های نظرسنجی اخیر نشان می دهد که اقتصاد بریتانیا بسیار بهتر از آن چیزی است که تقریباً همه اقتصاددانان از آن می ترسیدند.

با این حال این شاخه های سبز آسیب پذیر باقی می مانند و می توانند به راحتی ریشه کن شوند. با توجه به نقش کلیدی روسیه در بازارهای جهانی غذا و انرژی، درگیری نظامی جاری در اوکراین و جنگ اقتصادی شرق و غرب مرتبط با آن، می‌تواند موج شوک مالی دیگری ایجاد کند.

و با توجه به اینکه بازارهای اوراق قرضه جهانی هنوز متزلزل هستند، تلاش‌های بانک‌های مرکزی اصلی جهان برای کاهش سال‌ها تسهیل کمی، که دولت‌ها را در ایالات متحده، بریتانیا و جاهای دیگر از یک دهه و بیشتر از چاپ پول دور می‌کند، هنوز می‌تواند باعث ورشکستگی بازار شود.

اما محتمل ترین دلیلی که بهبود شکننده بریتانیا خنثی می شود، دولت خود ما است. به این ترتیب، حیاتی است که وقتی او تحویل می دهد بودجه بهاره او در 15 مارس، صدراعظم جرمی هانت از انجام اشتباهات بزرگ اجتناب می کند. و شاید جدی‌ترین خطای سیاست‌گذاری این باشد که با برنامه‌ای بلندمدت پیش برویم افزایش مالیات شرکت از 19 تا 25 عدد در آوریل آینده.

ماه گذشته، غول داروسازی AstraZeneca جمهوری ایرلند را انتخاب کرد، که در آن نرخ مالیات شرکت 12.5 درصد است، بیش از بریتانیا برای تاسیسات تولیدی جدید آن. از آن زمان، توانا BT علناً هشدار داده است بار بر روی تجارت بسیار زیاد می شود.

طبق یک مقاله تحقیقاتی اخیر که توسط وزارت خزانه داری منتشر شده است، طیف وسیعی از شواهد دانشگاهی وجود دارد که نشان می دهد کاهش مالیات شرکت ها می تواند با ارائه حمایت فوری از مشاغل در کوتاه مدت و افزایش سرمایه گذاری تجاری و بهره وری، سرمایه گذاری و رشد را افزایش دهد. و رشد در میان مدت تا بلند مدت».

علاوه بر این، خود هانت، زمانی که در اواسط سال 2022 به عنوان رهبر حزب محافظه کار ایستاد، استدلال کرد که مالیات شرکت باید به 12.5 درصد یا حداکثر 15 درصد کاهش یابد. با این حال، او در آستانه اجرای اولین افزایش مالیات بر سود در بیش از نیم قرن گذشته است - حرکتی که احساسات تجاری را تحت تأثیر قرار می دهد و اسید را روی آن شاخه های سبز شکننده می ریزد.

استقراض بخش دولتی در حال حاضر از آوریل گذشته 31 میلیارد پوند کمتر از پیش بینی دفتر مسئولیت بودجه است. و موسسه مطالعات مالی هفته گذشته کاهش 25 میلیارد پوندی در هزینه های پیش بینی شده دولت در سال مالی آینده را پیش بینی کرد - به دلیل پرداخت های کمتر بهره، کاهش هزینه های یارانه انرژی و دریافت های مالیاتی قوی تر.

افزایش 6 درصدی مالیات بر شرکت ها، بنگاه های بزرگ و کوچک را تحت تأثیر قرار می دهد و مانع از سرمایه گذاری و رشد می شود. نگه داشتن مالیات در 19 درصد، زمانی که مدت ها انتظار می رود افزایش یابد، در مقابل، یک افزایش بزرگ خواهد بود، احساسی مانند کاهش مالیات.

و این احتمال وجود دارد که منابع مالی عمومی ما را تقویت کند، نرخ مالیات شرکتی بالاتر به هر حال برای خزانه داری هزینه خواهد داشت. به هر حال، از سال 2010 تا 2017، با کاهش نرخ از 28 درصد به 19 درصد، درآمدها از 31.7 میلیارد پوند به 62.7 میلیارد پوند - یعنی 2.4 درصد به 2.9 درصد از تولید ناخالص داخلی - دو برابر شد.

شهرت بریتانیا به عنوان مکانی برای انجام تجارت در سال های اخیر ضربه های زیادی را متحمل شده است. به همین دلیل است که ما شدیداً باید به سرمایه‌گذاران داخلی و بین‌المللی پیام بدهیم که این دولت از رشد و سرمایه‌گذاری حمایت می‌کند – و کنار گذاشتن این افزایش مالیات فقط یک بلیت است.

سی سال پیش در بهار امسال، نورمن لامونت شماره 11 را ترک کرد. چه شرم آور است اگر صدراعظم امروز - با نادیده گرفتن ائتلاف رو به رشد شرکت ها، دانشگاهیان و نمایندگان خود - با این افزایش بی فکر مالیات شرکت ها پیش برود و بر روی شاخه های سبز امروزی مهر بزند.