خودروهای EV SPAC با سرعت گیر جدیدی روبرو هستند

این مسیری پر از دست انداز برای استارت آپ های خودروهای برقی بوده است که طی دو سال گذشته با ادغام با یک شرکت سهامی عام، عجله داشتند تا به صورت عمومی عرضه شوند.

اکنون، گسترده‌ترین تلاش SEC برای سرکوب این به اصطلاح ادغام‌های معکوس می‌تواند چند دست‌انداز سرعت را در مسیر تبدیل شدن - و حفظ - یک SPAC قرار دهد.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده روز سه شنبه یک دوره نظر عمومی 60 روزه در مورد تعدادی از موارد را به پایان خواهد رساند دستورالعمل های پیشنهادی برای SPAC ها، به ویژه در مورد افشا، شیوه های بازاریابی و نظارت شخص ثالث. در صورت تایید، مانع ورود برای تبدیل شدن به یک SPAC افزایش خواهد یافت و آن را با بار نظارتی که بر دوش شرکت‌هایی که مسیر سنتی‌تر IPO را دنبال می‌کنند، برابر می‌کند.

گری گنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، زمانی که این پیشنهاد برای اولین بار در ماه مارس منتشر شد، گفت: این قوانین "کمک می کند اطمینان حاصل شود که سرمایه گذاران در این وسایل نقلیه از حمایت هایی مشابه در هنگام سرمایه گذاری در عرضه های عمومی اولیه سنتی برخوردار می شوند." این قوانین، در صورت تصویب، حفاظت از سرمایه گذاران فعلی را نیز تقویت می کند، و همچنین از استفاده SPAC ها از "زبان بیش از حد خوش بینانه یا وعده بیش از حد نتایج آینده" برای جلب توجه سرمایه گذاران بالقوه جلوگیری می کند.

جنسلر در ماه مارس گفت: "در نهایت، من فکر می کنم مهم است که محرک های اقتصادی SPAC ها را در نظر بگیریم." از نظر عملکردی، IPO هدف SPAC به عنوان یک وسیله جایگزین برای انجام IPO استفاده می شود.

جزئیات

مهم‌ترین تغییر در دستورالعمل‌های پیشنهادی مستلزم همسویی صورت‌های مالی مورد نیاز برای SPAC‌ها با صورت‌های مالی IPOهای سنتی است که گامی بزرگ در جهت ایجاد شفافیت بیشتر است. این شامل افشای بیشتر در چندین حوزه است.

دستورالعمل ها همچنین از دروازه بانانی مانند حسابرسان، وکلا و پذیره نویسان می خواهند که در قبال کار خود مسئول شناخته شوند، از جمله مسئولیت در قبال اظهارات ثبتی که SPAC ها باید قبل از IPO هدف ارائه کنند. جنسلر گفت که این تغییرات "یک کارکرد اساسی برای کلاهبرداری پلیس ارائه می دهد و از صحت افشای اطلاعات برای سرمایه گذاران اطمینان می دهد."

داستان ادامه دارد

در حالی که پروپوزال در مراحل تایید قرار می گیرد، برخی از بازیگران بازار دکمه مکث را فشار داده اند.

به عنوان مثال، گلدمن ساکس معامله خود را در ماه مه متوقف کرد، زیرا منتظر بود ببیند مقررات جدید چگونه بر معاملات تأثیر می گذارد، به خصوص اگر SEC به اصطلاح حفاظت از بندر امن را که تاکنون به SPAC ها اجازه می داد پیش بینی های صعودی داشته باشند، لغو کند. Credit Suisse و Citigroup نیز هشدار داده اند.

Ramey Layne، وکیل بازار سرمایه و M&A در Vinson and Elkins می‌گوید: «می‌توانم بگویم فکر می‌کنم در سال 2025 یک باجیلیون دلار درآمد خواهم داشت، اما در اینجا همه دلایلی وجود دارد که ممکن است این کار را نکنم. "اگر می گویید که یک بندر امن وجود دارد، اگر ثابت شود که اشتباه است، نمی توان به خاطر آن شکایت کرد."

پروفسور مایکل کلاوسنر، استاد دانشکده حقوق استنفورد، گفت: مقررات پیشنهادی SEC "گامی بسیار بزرگ در جهت درست" است، به خصوص اگر SPAC ها ملزم به افشای میزان کاهش ارزش سهام سهامداران خود در زمان ادغام باشند.

SEC انتظار دارد دستورالعمل‌های جدید را در نیمه دوم سال 2022 نهایی کند. در همین حال، طبق گفته‌ها، از حدود 600 SPAC که در حال حاضر به دنبال یک شرکت برای خرید هستند، برخی از معاملات متوقف شده یا لغو شده‌اند. تحقیقات SPAC.

کاتالیزور

اجازه دادن به استارت‌آپ‌های قبل از درآمد برای ایجاد یک میان‌بر برای IPO قبل از فروش یک وسیله نقلیه، منجر به مشکلاتی در چندین جبهه شده است.

مقررات امروزی آنقدر ضعیف هستند که شرکت تجاری Electric Last Mile Solutions، سازنده خودروهای برقی تجاری، از آن استفاده کرده است بدون حسابرس رفت برای سه ماه و نیم گذشته این سازنده که در ژوئن 2021 از طریق ادغام 1.4 میلیارد دلاری با Forum Merger III وارد بازار عمومی شد، روز جمعه در یک پرونده SEC گفت که در حال انجام است. خطر تمام شدن پول نقد در ماه ژوئن، یک ماه زودتر از پیش بینی شده، اگر بودجه پیدا نکرد.

اگر گزارش سالانه 2021 و گزارش مالی سه ماهه اول 1 خود را ارائه نکند، Electric Last Mile Solutions نیز در خطر حذف از فهرست است. این شرکت دلیل این تاخیر را انشعاب شدید با شرکت حسابداری خود BDO می‌داند.

مشاجره عمومی بر سر اینکه چه کسی به معمار رهبری سازنده خودروهای برقی در طرحی برای خرید سهام با تخفیف قبل از ادغام کمک کرده بود - اقدامی که منجر به استعفای مدیرعامل و رئیس شرکت در ماه فوریه شد - باعث تحقیقات SEC در ماه مارس شد.

این خبر باعث شد که سهام به زیر 1 دلار سقوط کند و شرکت مجبور شود تقریباً یک چهارم نیروی کار خود را برای کاهش هزینه‌ها اخراج کند و دستورالعمل‌های خود را برای باقیمانده سال 2022 انجام دهد. اکنون SPAC در خطر حذف از فهرست نزدک است اگر این کار را انجام ندهد. تا سه شنبه طرحی را برای رعایت مقررات ارائه دهید.

نمونه های دیگری از این رویکرد لایسز فیر در دنیای SPAC فراوان است. Canoo، Faraday Future، Lordstown Motors و Nikola تنها تعدادی از SPAC هایی هستند که دچار مشکل شده اند.

فارادی فیوچر نیز با حذف نزدک از فهرست مواجه شد، اما موفق شد گزارش سالانه 2021 و نتایج مالی سه ماهه اول 2022 خود را در این ماه ارائه کند.

در حالی که گزارش‌های درآمدی مانع از خروج از فهرست شد، آنها همچنین نشان می‌دهند که شرکتی در حال مصرف پول نقد با چشم‌انداز کم یا بدون درآمد در کوتاه مدت است.

این شرکت در سه ماهه اول سال 149 زیان عملیاتی 2022 میلیون دلاری را در مقایسه با مدت مشابه سال قبل 19 میلیون دلار گزارش کرد. این شرکت در بیانیه‌ای اعلام کرد که این افزایش زیان ناشی از «افزایش قابل‌توجه در تعداد کارمندان و هزینه‌های مربوط به کارکنان، و افزایش خدمات حرفه‌ای است که عمدتاً مربوط به تحقیقات کمیته ویژه است». زیان خالص برای سه ماه منتهی به 153 مارس 31 به 2022 میلیون دلار در مقایسه با زیان 76 میلیون دلاری در سه ماهه اول 2021 افزایش یافت.

فارادی فیوچر همچنان برای تولید FF 1,050 فوق العاده 91 اسب بخاری خود با مشکل مواجه است. به گفته این خودروساز، این سدان پر زرق و برق می تواند از 0 تا 60 مایل در ساعت در 2.39 ثانیه حرکت کند و با یک بار شارژ باتری بیش از 300 مایل را طی کند.

مدیرعامل کارستن بریتفلد روز دوشنبه در تماسی با سرمایه گذاران گفت که این شرکت تا 401 مارس 91 پیش سفارش برای FF 31 ثبت کرده است و قصد دارد این خودرو را در سه ماهه سوم سال 2022 عرضه کند. پیش‌سفارش‌های 1,500 دلاری، سپرده‌های غیر الزام آور کاملاً قابل بازپرداخت هستند و قیمت آن نزدیک‌تر به راه‌اندازی اعلام خواهد شد.

Breitfeld گفت: "به خاطر داشته باشید که FF 91 یک خودروی پرتیراژ نیست." وی افزود که این خودروساز قصد دارد در نهایت به 6,000 تا 8,000 دستگاه در سال افزایش یابد.

حدود 80 درصد از تجهیزات مورد نیاز فارادی برای ساخت FF 91 در کارخانه آن در هانفورد، کالیفرنیا است و بقیه در مسیر تحویل است. این خودروساز گفت که بودجه لازم برای پوشش تولید فعلی خود را دارد، اما برای تولید مدل دوم خود، یک سدان FF 81 برای بازار انبوه، و خودروی تحویل آخرین مایل هوشمند به نام FF 71 به پول بیشتری نیاز دارد.

فارادی همچنین گفت که برای اولین فروشگاه خود، در بورلی هیلز، کالیفرنیا، قرارداد اجاره امضا کرده و مجوز فروش را برای فروش آنلاین خودروهای خود در سراسر کشور به دست آورده است.