بازارها و امنیت انرژی اروپا به دلیل تحریم های روسیه مختل شده است

این روزها بازار سهام اروپا بدترین بازار جهان غرب است. این کشور تقریباً 10 واحد پایه عملکرد کمتری نسبت به ایالات متحده دارد که نسبت به سال قبل 22 درصد کاهش یافته است. حتی بازارهای نوظهور نیز بهتر عمل می کنند. منطقی است. تورم اروپا، در کشورهایی مانند انگلستان و آلمان، بدتر از آن است که در آن است مکزیک.

چرا؟ بیشتر همه اینها به دلیل تحریم های روسیه در زمینه انرژی به عنوان مجازات جنگ با اوکراین است. این مهم ترین باد مخالف است. آن تحریم‌ها الف افزایش شدید قیمت کالاها این بیشترین آسیب را به اقتصاد اروپا وارد کرده است.

برخی می گویند این برای اروپا خوب است زیرا رهبران اتحادیه اروپا با کنار گذاشتن نفت و گاز روسیه به کشورهای عضو و مردم آن سیگنال می دهند که به سمت اقتصاد پس از سوخت های فسیلی حرکت می کند. این چیزی است که به نظر می رسد اروپایی ها به طور کلی می خواهند. اورسولا فون در لاین، رئیس اتحادیه اروپا، مقایسه می کند فراتر از سوخت های فسیلی، ماموریت اروپا در ماه است. (و برخی از فعالان خود را چسبانده اند نقاشی در مورد مبارزه با گازهای گلخانه ای دیگران، مانند گرتا تانبرگ، دارند جوایز بالایی کسب کرد به عنوان رهبران جهانی جوانان برای فعالیت خود.)

اما این اقدامات و لفاظی ها اروپا را از سوخت های فسیلی دور نمی کند. هیچ چیز نمی تواند دور از حقیقت باشد. آنها مجبور شدند به زغال سنگ بازگردند تا گاز روسیه را کنار بگذارند و بیشتر آن را می سوزانند تا چراغ ها روشن بماند. آن ها هستند واردات نفت عربستان همانطور که سعودی ها نفت روسیه را برای مصارف خود وارد می کنند.

زغال سنگ در اروپای حساس به آب و هوا بازگشته است. چه کسی می توانست این را تصور کند؟

تغییر اقلیم: مقداری زغال سنگ برای سیاره بهتر از دیگران است

سبزها - دومین نفر در ائتلاف حاکم آلمان پس از حزب سوسیال دموکرات آلمان - خوشحال هستند. استفاده از زغال سنگ بیشتر. حتی اگر آنها خرید زغال سنگ روسیه را متوقف کرد، این حرکتی برای کاهش سوخت های فسیلی نبود. ممکن است به این شکل فروخته شده باشد، و رهبران سیاسی می گویند که این امر اروپا را به طور کلی از سوخت های فسیلی دور می کند. اما این ممنوعیت یک ماهه زغال سنگ روسیه فقط به این معنی است که آلمان آن را از جای دیگری دریافت خواهد کرد.

به عنوان مثال اتحادیه اروپا اکنون در حال خرید زغال سنگ است از آفریقای جنوبی.

گروه های صادرات زغال سنگ در ایالات متحده می خواهند در این اقدام اقدام کنند.

صادرات زغال سنگ ایالات متحده به اروپا در ماه مه بیش از 140 درصد در مقایسه با سال گذشته افزایش یافت - و به همین میزان افزایش یافته است زیرا اروپا به شدت به زغال سنگ برای تولید برق برای جایگزینی گاز روسیه نیاز دارد. تا اکتبر، محموله‌های زغال‌سنگ ایالات متحده باید بسیار بیشتر از آنچه در حال حاضر هستند رشد کنند تا زغال سنگ کافی در اروپا برای حفظ گرما در زمستان در دسترس باشد. می گوید: ائتلاف صادرات زغال سنگ ایالات متحده، بخشی از انجمن ملی معدن.

مانند جنگ اعلام نشده دولت آمریکا علیه گاز طبیعی روسیه در بازار انرژی اروپا، صنعت زغال سنگ نیز همان زغالی را می بیند که واشنگتن نمی خواهد. و اگر بروکسل قبل از جنگ در اوکراین زغال سنگ روسیه را نمی خواست، مطمئناً می توانست از آن استفاده کند. صادرات زغال سنگ روسیه به تنهایی از نظر انرژی معادل 165 میلیارد متر مکعب گاز طبیعی است که برابر با کل صادرات گاز خط لوله روسیه به کل اروپا (اعم از اتحادیه اروپا و غیر اتحادیه اروپا) است، اما این صادرات بسیار کمتر است. بخشی از درآمد مالیاتی دولت روسیه در مقایسه با گاز طبیعی گازپروم است.

ائتلاف صادرات زغال سنگ ایالات متحده گفت اروپا در زمستان امسال با "خطر کمبود برق در سراسر قاره" مواجه است.

ایالات متحده چهارمین تولید کننده بزرگ زغال سنگ در جهان است. این شامل زغال سنگ مورد استفاده برای تولید انرژی و زغال سنگ مورد استفاده برای کارهای فلزی، مانند فولادسازی است، بازاری که استرالیا بر آن مسلط است. در سال 2021، ایالات متحده 539 میلیون تن زغال سنگ تولید کرد که کمی کمتر از تولیدکننده شماره 2 اندونزی و بیش از روسیه با تولید 397 میلیون تن بود. مطابق به آژانس بین المللی انرژی (IEA).

پیش‌بینی رشد تولید زغال‌سنگ توسط آژانس بین‌المللی انرژی نشان می‌دهد که جهان می‌تواند تنها ۸۰ میلیون تن از صادرات زغال‌سنگ روسیه یا حدود ۳۰ درصد را در سه سال آینده جایگزین کند، حتی اگر ایالات متحده و اندونزی به صادرکنندگان بزرگ به بازار اتحادیه اروپا تبدیل شوند.

اروپا زغال سنگ روسیه را نمی خواهد.

اما هند، چین و ترکیه با آن خوب هستند. روسیه آنچه را که معمولاً به اروپا می فروشد و به آنجا ارسال می کند، منحرف می کند. با این حال، مشخص نیست که آیا این همه چیزهایی که آنها در بازار اتحادیه اروپا از دست داده اند را جبران می کند یا خیر. فقط زمان می تواند بگوید. تا اواسط پاییز اطلاعات بیشتری در مورد آن مشخص خواهد شد. آنچه در حال حاضر مشخص است این است که واردات زغال سنگ روسیه توسط چین به یک ضربه رسیده است بالاترین سطح پنج ساله

علیرغم همه صحبت ها در مورد تغییرات آب و هوایی و امضای مجدد توافق پاریس توسط دولت بایدن در اولین سال ریاست جمهوری او، بزرگترین آلاینده های جهان گوش نمی دهند. هند گفت این امر تعطیلی نیروگاه زغال سنگ را در هفته گذشته به تاخیر می اندازد تا هزینه های انرژی پایین را حفظ کند. انرژی سهم بسیار بیشتری در سبد مصرفی هند نسبت به اروپا دارد.

بلومبرگ آن را "ضربه ای به اقدام اقلیمی" نامید، اما آنها فقط باید به اروپا نگاه کنند تا ببینند اقدامات اقلیمی در کجا بیشتر در معرض خطر است. اروپا به عنوان پشتیبان سیاست تغییر آب و هوا، شکست کامل به نظر می رسد.

در این میان، روسیه آنقدرها هم که مردم فکر می کردند در وضعیت بدی نیست. اقتصاد در سه ماهه دوم 4 درصد کاهش یافت. بازار - آنچه از آن باقی مانده است - قبل از آن انقباض دو رقمی را فرض می کرد. علیرغم تحریم های مالی گسترده علیه اقتصاد روسیه، افزایش قیمت کالاها کمک کرده است.

قیمت زغال سنگ حرارتی نسبت به سه ماهه دوم 306 درصد افزایش یافته است. گاز طبیعی 276 درصد نسبت به مدت مشابه برای قراردادهای آتی گاز TFF هلند اتحادیه اروپا افزایش یافته است.

بر اساس گزارش اختصاصی منتشر شده توسط گلدمن ساکس، در سال 2021، گاز و زغال سنگ 74 درصد از نیازهای انرژی اولیه را بدون نفت تشکیل می دادند.

زغال سنگ روسیه استقبال نمی شود

تحریم‌های روسیه فاجعه‌ای برای کالاهای اروپایی و موهبتی برای تاجران کالا، شرکت‌های کشتیرانی و سرمایه‌گذاران نفت و گاز بوده است.

هیچ کس استدلال نمی کند که روسیه نباید به دلیل حمله به اوکراین مجازات شود. اما این تحریم ها باید هدفمند باشد. به‌جای تحریم شرکت‌های خصوصی که کالاهای حیاتی برای اقتصاد جهانی صادر می‌کنند و هیچ ارتباط مهمی با دولت یا ماشین جنگی روسیه ندارند، تحریم‌ها باید تصمیم‌گیرندگان ارشد، ارتش و برنج امنیتی، پیمانکاران دفاعی و بخش مالی را هدف قرار دهند. در عوض، غرب عمدتاً پای خود را به انرژی شلیک کرده است، آسیب زیادی به طرح‌های تغییرات آب و هوایی وارد کرده است، و خطر افزایش قیمت مواد غذایی را به دلیل کاهش تولید کود، همچنین به لطف تحریم‌ها علیه تامین‌کنندگان روسی و قیمت‌های بالاتر انرژی، به خطر انداخته است.

شرکت انرژی زغال سنگ سیبری روسیه یا SUEK چهارمین صادرکننده بزرگ زغال سنگ در جهان است، دولتی نیست اما تحریم شده با این اوصاف. SUEK مسئول تقریباً 18 درصد از صادرات زغال سنگ روسیه است و تنها شرکت زغال سنگی است که توسط بریتانیا به صورت جداگانه تحریم شده است. این تحریم ها بنیانگذار SUEK و آندری ایگوروویچ ملنیچنکو، میلیاردر فهرست فوربس.

زغال سنگ تحریم شده است کاملا از روسیه

صادرات SUEK در تمام سال کاهش یافته است، به طوری که در ژانویه نسبت به سال قبل 18 درصد کاهش یافته است و پس از آن که تحریم ها در ماه مارس حدود 27 درصد کاهش یافت، واقعاً کاهش یافت. در ماه آوریل نیز همین اتفاق افتاد. در ماه مه به دلیل صادرات به سایر بازارهای نوظهور افزایش اندکی مشاهده شد، اما تا ژوئن، غول زغال سنگ روسیه همچنان 9 درصد از نظر حجم صادرات نسبت به مدت مشابه سال گذشته کاهش یافته است.

دیگر بازیگران برجسته نیز از بازار زمانی پردرآمد اروپایی خارج شده اند. Sibanthracite Group در هیچ لیست تحریمی در سراسر اتحادیه اروپا قرار ندارد، اما زغال سنگ متالورژیکی که صادر می کند اکنون ممنوع است. در فوریه، قبل از شروع جنگ، درست در زمانی که روسای جمهور ولادیمیر پوتین و شی جین پینگ تعهد بلندمدت به امنیت اقتصادی و سیاسی یکدیگر را کنار گذاشتند. گفت: انتظار می رود صادرات به چین در سال جاری بیش از 30 درصد افزایش یابد.

Mechel که زمانی به صورت عمومی در NYSE معامله می شد، در گزارش درآمد اخیر خود گفت که تمام آن فروش زغال سنگ کاهش یافت در سه ماهه دوم این شرکت تا حد زیادی اقتصاد محلی روسیه را مقصر دانست.

راسپادسکایا، معدنچی زغال‌سنگ و صادرکننده زغال‌سنگ حرارتی، تلاش کرد قرارداد ادغام با Evraz، یک تولیدکننده فولاد بریتانیایی را به هم بزند، اما به دلیل تحریم‌ها، این شرکت در درآمد 11 آگوست خود اعلام کرد که به دلیل تحریم‌ها، این کاهش از نظر مالی غیرممکن شد. گزارش.

Raspadskya به زودی کارگران را اخراج خواهد کرد. شایعه دارد آنها کانال‌های صادراتی را تغییر می‌دهند و امیدوارند مشتریانی در هند به دست آورند. این شرکت همچنین گفت: آنها همچنین "جریان های صادراتی اروپا را به بازارهای منطقه آسیا و اقیانوسیه تغییر جهت می دهند ... و تمرکز خود را به تامین کنندگان داخلی تغییر می دهند و در عین حال به دنبال جایگزین هایی در خارج از کشور هستند."

اما حداقل روسیه دارای گرما، تهویه مطبوع و قبوض مقرون به صرفه سوخت و انرژی است.

جنگ در اوکراین در زمانی رخ داد که اروپا - و بسیاری از غرب - از همه‌گیری کووید بیرون می‌آمدند و از قرنطینه دست می‌کشیدند. با پایان دادن به سیاست‌های محدودیت‌های همه‌گیر کسب‌وکار، تقاضای انرژی افزایش یافت زیرا کارخانه‌ها شروع به شلیک به تمام شش سیلندر کردند.

با افزایش قبوض انرژی در سراسر جهان، کل صنایع در خطر جیره بندی انرژی هستند، خانوارهای اروپایی خود جیره بندی را تحمیل می کنند و برخی از دولت ها با مهربانی از آنها درخواست می کنند. در ارزیابی های خصوصی که توسط یک شرکت انجام شده است، بسیاری از اروپا می توانند معادل 13 درصد تولید ناخالص داخلی را برای انرژی در سال 2022 بپردازند.

مشخص نیست که آیا هر یک از این ممنوعیت ها لغو خواهد شد یا خیر. به عنوان مثال، سرمایه گذاران خارجی که با شرکت هایی مانند SUEK درگیر بوده اند، در شرایط سختی قرار دارند. آیا سرمایه گذاری آنها یک ریسک تحریمی است؟ آیا آنها می توانند به شرکت وام بدهند؟ واشنگتن یا بروکسل در آینده چه خواهند کرد؟ روسیه برای برانگیختن واکنش غرب و تحریم های بیشتر چه خواهد کرد؟

سرمایه گذاری های غرب در روسیه به شدت آسیب دیده است.

اروپا: ارزش ریسک را دارد؟

در حال حاضر، معامله گران کلان به دنبال دو سیگنال برای اروپا و اقتصاد جهان هستند. این‌ها آتش‌بس در اوکراین است، یا اروپا در زمستان امسال چنان مستاصل می‌شود و زنجیره‌های تامین آن چنان گسترده می‌شود که چاره‌ای جز کاهش برخی تحریم‌ها یا متقاعد کردن شرکای غیر اتحادیه اروپا برای برچسب‌گذاری مجدد و انتقال کالاهای روسی به منظور مطابقت با قوانین خودشان ندارد. اما واقعا در حال انجام یک پایان است. بازار متوجه خواهد شد.

به محض انجام این کار، اروپا - به عنوان یک سرمایه گذاری پرتفوی - دوباره معقول به نظر می رسد. تا آن زمان، همانطور که اخیراً یکی از سرمایه گذاران در توییتر به من گفت، اروپا همچنان «جهان سوم اقتصادهای جهان غرب» است.

چه چیزی شما را به خرید FTSE Europe (Vgk
) ETF؟

ولادیمیر سیگنورلی، رئیس تحقیقات برتون وودز در لانگ ولی، نیوجرسی، می‌گوید: «اگر شنیده‌ام که کی‌یف و مسکو مذاکرات محرمانه‌ای داشتند و آیا آلمان و چین درگیر آن بودند». این باعث می‌شود که من واقعاً از اروپا خوش‌بین باشم.»

سیگنورلی می خندد که اروپا جهان سوم اقتصادهای غربی است.

"آنها مطمئناً به آن سمت می روند. و شما سبزها را دارید که همچنان با هسته ای در آلمان مخالف هستند. من فقط آنها را درک نمی کنم. آنها در مسیر سریع برنامه انرژی جهان سوم هستند.

در واقع، از سال تا به امروز، تنها چین به عنوان سرمایه گذاری بدتر است. چین در آستانه بیستمین کنگره حزب کمونیست پاییز امسال با یک جنگ سیاسی شدید با ایالات متحده و یک جنگ سیاسی داخلی مواجه است. سیاست "صفر کووید" آنها به شدت مورد پسند سرمایه گذاران نیست، اما MSCI چین تنها دو درصد پایین تر از FTSE اروپا است.

مگر اینکه بازار شاهد جایگزینی کامل انرژی روسیه توسط اروپا باشد و با قیمتی برابر، مشکلات کالاهای اروپا بر احساسات سرمایه گذاران تا پایان سال 2022 تأثیر بسزایی خواهد داشت.