یورو بولز پس از «تغییر رژیم» بانک مرکزی اروپا به کاهش نرخ ارز پایان می‌دهد.

(بلومبرگ) -

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

یورو که ماه گذشته با ادامه جنگ در اوکراین به پایین‌ترین حد خود در دو سال اخیر سقوط کرد، ممکن است در حالی که بازار آماده می‌شود تا بانک مرکزی اروپا به دوره نرخ‌های منفی سیاست پایان دهد، کف پیدا کرده باشد.

بازارهای پول شرط بندی می کنند که بانک مرکزی اروپا می تواند نرخ سپرده خود را تا دسامبر برای اولین بار از سال 2014 به صفر برساند و پیشنهاد می کند که استراتژی های مبتنی بر کوتاه فروشی ارز برای تامین مالی موقعیت های با بازده بالاتر ممکن است به پایان برسد. واحد پول رایج در حال حاضر یک رالی کوچک برگزار کرده است و بیش از 2 درصد در برابر دلار افزایش یافته است زیرا مذاکرات بین روسیه و اوکراین به تقویت بیشتر احساسات کمک کرده است.

همین ماه گذشته، تحلیلگران حدس می زدند که با توجه به نزدیکی جغرافیایی اروپا به جنگ و وابستگی آن به انرژی روسیه، یورو با دلار برابری خواهد کرد. اکنون، برخی از معامله گران با تاکید بر سیاست گذارانی که تکرار کرده اند امکان افزایش نرخ در سال جاری برای مهار تورم بالا وجود دارد، برخی معامله گران برای سود بیشتر آماده می شوند.

استراتژیست های Credit Agricole از جمله والنتین مارینوف در یادداشتی خطاب به مشتریان نوشتند: «مذاکرات بین روسیه و اوکراین به بازارهای FX این امکان را داده است تا بر سایر محرک های مثبت یورو مانند بانک مرکزی اروپا که به طور فزاینده جنگ طلب تر است، تمرکز کنند.

این تغییری را برای بانک مرکزی نشان می‌دهد که در مقایسه با فدرال رزرو و بانک انگلستان قاطعانه به نظر می‌رسد. تغییر در لحن باعث افزایش بازدهی شده است و به کاهش موجودی بدهی های با بازده منفی منطقه برای اولین بار از سال 2014 به زیر یک تریلیون دلار کمک کرده است.

Deutsche Bank AG گفت که بازار همچنان از تاثیر مثبت این «تغییر رژیم» برای یورو کم‌کم می‌کند. سانتاندر کف قیمتی را در 1.10 دلار می بیند، زیرا این ارز به دلیل ریسک پذیری باثبات تر و با توجه به این واقعیت که اکنون که بازارها با خصومت فدرال رزرو قیمت گذاری کرده اند، به نظر می رسد قدرت بیشتر دلار محدود شده است.

داستان ادامه دارد

محدوده جدید؟

در حالی که یورو از اواخر ماه مه در کانال روند نزولی باقی مانده است، در سه هفته گذشته با لحن صعودی تری معامله شده است. شاخص‌های مومنتوم مانند ترس-طمع و گیج‌های همگرایی-واگرایی با میانگین متحرک باعث می‌شود که ارز در محدوده 1.09-1.10 دلار در انتهای پایینی قرار گیرد.

با این حال، آدام کول، استراتژیست ارز RBC، نرخ یورو را در طول سال کاهش می دهد، زیرا ممکن است شرط بندی برای افزایش نرخ بانک مرکزی اروپا نسبت به فدرال رزرو بیش از حد باشد. استراتژیست های بانک آمریکا از جمله میکالیس روساکیس معتقدند که جفت یورو-دلار تا پایان سال 1.05 به دلیل واگرایی سیاست ها و چشم انداز رشد که در بحبوحه جنگ در اوکراین "به میزان قابل توجهی کاهش یافته" به 2022 دلار کاهش می یابد.

خرس ها عقب نشینی می کنند

در همین حال، شرط بندی گزینه ها، چشم انداز نزولی کمتری را برای ارز رایج ترسیم می کند. معکوس شدن ریسک، فشارسنج موقعیت و احساسات بازار، حرکت ناشی از جنگ در اوکراین را کاهش داده است و در سطوحی که در اوایل سال جاری مشاهده شد، معامله می شود.

اگر ارز مشترک بتواند از اوایل ماه مارس در الگوی بالاتر و پایین‌تر باقی بماند، پس برگشت‌های ریسک می‌تواند حرکت آن‌ها را به سمت برابری گسترش دهد، که نشان‌دهنده قرار گرفتن در معرض گزینه‌های متعادل‌تر برای سرمایه‌گذاران است.

رهایی یافتن

شکست در همبستگی بین بازار نقدی و تفاوت نرخ بهره نیز کمک کننده است. واحد پول رایج حتی با افزایش فاصله بین بازده دو ساله ایالات متحده و اسکناس های معادل آلمان در حال پیشرفت است. این قیمت‌گذاری همچنین از این دیدگاه حمایت می‌کند که قیمت‌گذاری برای چرخه کوهنوردی فدرال رزرو ممکن است به اوج خود رسیده باشد.

تورم داغ

برخی از گاوهای یورو نیز ممکن است منتظر باشند بانک مرکزی اروپا نرخ ها را سریعتر از آنچه در حال حاضر قیمت گذاری شده است افزایش دهد. از بزرگترین اقتصادهای منطقه در هفته گذشته.

این هفته

• طبق گزارش سیتی گروپ، فروش بدهی آلمان، فرانسه، اسپانیا و اتریش در مجموع تقریباً 20 میلیارد یورو (22 میلیارد دلار) خواهد بود.

• Danske Bank A/S انتظار دارد اتحادیه اروپا اوراق قرضه سبز 20 یا 25 ساله NGEU را از طریق بانک ها تا سقف 7 میلیارد یورو بفروشد.

• بریتانیا 3.25 میلیارد پوند اسکناس سررسید در سال 2026 می فروشد

• بانک مرکزی اروپا حساب‌های جلسه سیاست‌گذاری ماه گذشته را منتشر می‌کند، در حالی که سرعت سخنرانی‌های برنامه‌ریزی‌شده با سخنرانی فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد در روز چهارشنبه، پیش از آغاز دوره‌ای آرام در آستانه تصمیم سیاست پولی ۱۴ آوریل، کاهش می‌یابد.

• اندرو بیلی، فرماندار، در میان سخنرانان برنامه ریزی شده بانک مرکزی انگلستان است

• با توجه به حمله روسیه به اوکراین که در 24 فوریه آغاز شد، داده های اقتصادی عمدتاً سطح دوم و عقب مانده هستند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP