Epic Bond Collapse با گروه کر رو به رشدی روبرو می شود زمان خرید است

(بلومبرگ) - بدترین شکست اوراق قرضه در دهه های اخیر سرمایه گذاران بیشتری را به سمت بدهی های دولتی کشانده است و مدیریت دارایی JPMorgan به اردوگاه رو به رشد گاو نر ملحق شده است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

به گفته آرجون ویج، مدیر پول در JPMorgan Asset، اسکناس‌های دولتی با تاریخ طولانی‌تر در اکثر بازارهای توسعه‌یافته جذاب به نظر می‌رسند، زیرا بازدهی در سطوحی است که آخرین بار در سال 2010 مشاهده شده است. او گفت که انتظارات بازار مبنی بر کاهش تورم در سال های آینده، اوراق بهادار را پیشنهادی جذاب می کند.

ویج در یک جلسه توجیهی گفت: "مقدار مناسبی از ارزش است که در پایان طولانی ایجاد شده است - به وضوح نسبت به تاریخ اخیر ارزان است." "اگر ما مجبور بودیم از امروز شروع به اضافه کردن اوراق قرضه کنیم، کاری که به آرامی انجام می‌دهیم، مایلیم تا پایان بلندتری را بخریم."

Vij، همراه با جفری گانلاک از DoubleLine Capital و استیون ویتینگ از شرکت سیتی گروپ، بر روی اوراق قرضه دولتی شرط بندی می کنند با این باور که اقتصاد جهانی در نهایت تحت فشار افزایش نرخ های تهاجمی خم خواهد شد. اما با توجه به اینکه بانک‌های مرکزی بزرگ تمایل چندانی برای کاهش سرعت انقباض از خود نشان نمی‌دهند، در صورت نتیجه معکوس با ضررهای بزرگ مواجه خواهند شد.

بازدهی 10 ساله ایالات متحده تقریباً 80 واحد پایه در سپتامبر افزایش یافته است تا به بزرگترین افزایش ماهانه خود از سال 2003 رسیده است. بازدهی در روز چهارشنبه تا شش واحد پایه جهش کرد و برای اولین بار از سال 4 به بالای 2010 درصد رسید، قبل از اینکه به 3.97 درصد کاهش یابد. اواخر روز. سقوط اوراق قرضه جهانی در این هفته تسریع شد زیرا طرح بریتانیا برای کاهش مالیات های بزرگ ترس از افزایش بیشتر نرخ بهره را تقویت کرد.

تا کنون، نشانه‌های کمی مبنی بر چرخش بازار وجود دارد. شاخص کل جهانی بلومبرگ اوراق قرضه دولتی و شرکتی از پایان دسامبر تا کنون بیش از 20 درصد از دست داده است زیرا از زمان آغاز به کار خود در سال 1990 به اولین بازار نزولی سقوط کرده است. اوراق قرضه با سررسید بیش از 10 سال 33 درصد از دست داده اند.

داستان ادامه دارد

Vij خاطرنشان می‌کند که با توجه به نحوه قیمت‌گذاری بازارها در افزایش شدید نرخ از سوی بانک‌های مرکزی، اسکناس‌های کوتاه‌تر ممکن است بازی پرریسک‌تری باشند. بازار سوآپ نشان می‌دهد که انتظار می‌رود فدرال رزرو برای چهارمین جلسه متوالی، نرخ هدف خود را در ماه نوامبر 75 واحد پایه افزایش دهد، در حالی که دیده می‌شود بانک انگلستان نرخ‌ها را حداقل دو برابر این مقدار افزایش می‌دهد.

ویج گفت: جی پی مورگان دارایی نگران است که قیمت سوآپ برای افزایش سالانه قیمت مصرف کننده در ایالات متحده به زیر 3 درصد در دو سال کاهش یابد، وایج گفت که چقدر تورم چسبنده خواهد بود، در حالی که مدیر پول انتظار دارد فشار قیمت به میزان قابل توجهی کاهش یابد.

(به‌روزرسانی‌ها در پاراگراف پنجم به دست می‌آیند.)

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP