سهام انرژی ارزان است فقط از وارن بافت بپرس

مارک استوکل، مدیر بخش نفت می گوید: «سرمایه گذاران نگران این هستند که در صورت وارد شدن به رکود عمیق چه اتفاقی برای تقاضای انرژی خواهد افتاد.

منابع طبیعی آدامز
صندوق پایان بسته (PEO). اما آنها در حال دست کم گرفتن سرمایه گذاری در این بخش در پنج سال گذشته هستند.

با محدودیت عرضه، او حتی در بدترین سناریو، نفت را بالای 80 دلار در هر بشکه نگه می‌دارد. صندوق آدامز در حدود 19 دلار معامله می شود، بازدهی 3 درصدی دارد و اخیراً 13 درصد کمتر از ارزش خالص دارایی خود تغییر کرده است. صنعت باید با قیمت های فعلی بسیار سودآور باشد.

بیل اسمید، یکی از مدیران این مرکز می گوید: «پول هوشمند در اتاق فکر می کند که ما هنوز در این چرخه هستیم.

ارزش Smead
صندوق (SVFFX) که بزرگترین دارایی های آن هستند

منابع قاره ای

(CLR) و

Occidental Petroleum

(OXY).

برکشایر هاتاوی

(BRK.A) مدیر عامل وارن بافت به این کار ادامه می دهد انباشت سهام Occidental به طور تهاجمی و اکنون نزدیک به 19 درصد از سهام شرکت انرژی به ارزش حدود 11 میلیارد دلار را در اختیار دارد. Occidental اخیراً به دلیل خریدهای Berkshire بهتر از این بخش است. سهام آن در هفته گذشته 3 درصد افزایش یافت و به 62 دلار رسید.

خریدهای برکشایر گمانه زنی هایی را برانگیخته است که ممکن است بافت بالاخره پیدا کرده باشد "فیل" مورد انتظار او و 81 درصد باقیمانده Occidental را بخرید. با قیمت احتمالی 75 تا 80 دلار برای هر سهم، حدود 60 میلیارد دلار هزینه خواهد داشت. با قیمت 75 دلار، Occidental تنها 7.5 برابر درآمد پیش بینی شده در سال 2022 ارزش گذاری خواهد شد. برکشایر که به درخواست اظهار نظر پاسخ نداد، بیش از 100 میلیارد دلار پول نقد دارد.

بافت Occidental را به خوبی می شناسد، زیرا در سال 10، زمانی که شرکت به سرعت به پول نیاز داشت، 8 میلیارد دلار سهام ترجیحی 2019 درصدی با قیمت جذاب خریداری کرد. از شورون برای آنادارکو پترولیوم پیشی گرفت. او عاشق شرکت های آمریکایی است و Oxy حدود 80 درصد از انرژی تولیدی بیش از یک میلیون بشکه در روز خود را از ایالات متحده تامین می کند.

بافت به طور بالقوه می‌تواند تمام یا بخش‌هایی از Occidental را با واحد انرژی برکشایر هاتاوی که مالک شرکت‌های برق ایالات متحده و خطوط لوله گاز طبیعی است، ترکیب کند. ارزش فزاینده BHE، یکی از بزرگترین تولیدکنندگان انرژی تجدیدپذیر کشور، می تواند 75 میلیارد دلار ارزش داشته باشد. ارزش خود برکشایر اکنون 615 میلیارد دلار است.

ذخایر گاز اخیراً به شدت آسیب دیده است. رهبر صنعت

EQT

(EQT) بزرگترین تولیدکننده کشور، بیش از 30 درصد از بالاترین قیمت خود در ژوئن کاهش یافته و به 34 دلار رسیده است. با این حال، تقاضای گاز به دلیل استفاده از آن برای برق و گرمایش، نسبت به نفت در برابر رکود مقاوم‌تر است. و سپس پرونده گاو نر بلند مدت، کلید خورده است رشد تقاضای جهانی برای گاز طبیعی مایع

هیچ تقویت کننده گازی بزرگتر از توبی رایس، مدیرعامل EQT، که از چهار برابر شدن ظرفیت LNG ایالات متحده تا سال 2030 حمایت می کند، وجود ندارد. اگر این اتفاق بیفتد، گاز طبیعی ایالات متحده به راحتی می تواند جایگزین واردات فعلی اروپا از روسیه شود. او تبدیل زغال سنگ به گاز در تولید برق در خارج از کشور را "بزرگترین ابتکار سبز روی کره زمین" می نامد. گاز حدود نیمی از انتشار کربن زغال سنگ را تولید می کند.

سهام EQT جذاب به نظر می رسند. پوشش‌های پوششی پایین‌تر از بازار آن در سال 2023 افزایش می‌یابد و منجر به افزایش شدید جریان نقدی آزاد می‌شود. رایس می گوید: «این یک داستان واقعاً هیجان انگیز است است بارون. من باید توضیح بهتری انجام دهم، زیرا در حال حاضر EQT با بازدهی جریان نقد آزاد 25 درصد معامله می شود. این یک فرصت سرمایه گذاری باورنکردنی است.» او به جریان نقدی آزاد پیش بینی شده در سال 2023 اشاره می کند.

پس از عقب نشینی 20 درصدی از بالاترین رکورد در اواخر ماه مارس، سهام برکشایر نیز جذاب به نظر می رسد و حدود 1.3 برابر ارزش دفتری تغییر کرده است - کمتر از میانگین ارزش گذاری 1.4 برابر در پنج سال گذشته. و ارزش دفتری به طور قابل توجهی چیزی را که بافت ارزش ذاتی برکشایر می نامد کمتر نشان می دهد. اواخر هفته گذشته، سهام کلاس A آن در 422,000 دلار معامله شد. کلاس B، 281 دلار.

سرمایه‌گذاری بافت در سال جاری، به‌علاوه بهره‌مندی از نرخ‌های کوتاه‌مدت بالاتر در دارایی‌های نقدی عظیم برکشایر، می‌تواند سود سالانه آن را نزدیک به 5 میلیارد دلار افزایش دهد که کمتر از پایه پیش‌بینی شده در سال جاری حدود 29 میلیارد دلار درآمد پس از مالیات است. خرید کامل Occidental می تواند درآمد را 10 میلیارد دلار افزایش دهد، با این فرض که قیمت نفت و گاز به شدت کاهش نمی یابد.

Freeport-McMoRan

(FCX) و

ریو Tinto

(RIO) معدن مس و سنگ آهن. اما سهام آنها ممکن است طلایی شود.

این سهام ارزان قیمت یک رکود عمیق را کاهش می دهند، اما منعکس کننده بهبود عظیم در ترازنامه صنعت آنها از زمان آخرین رکود کالا در سال 2016 نیستند.

با 29 دلار، سهام شرکت برتر معدن مس جهانی Freeport-McMoRan 44 درصد کمتر از اوج خود در ماه مارس است. مس 25 درصد افت کرده است، به حدود 3.60 دلار در هر پوند. Freeport اکنون هفت برابر درآمد پیش‌بینی‌شده در سال 2022 و 2023 برابر درآمد سال 2 معامله می‌شود - در حالی که برآورد سال آینده منعکس کننده قیمت‌های پایین‌تر مس است. سهام XNUMX% بازدهی دارد - شامل سود سهام پایه و متغیر.

فری‌پورت و ریوتینتو بهترین انتخاب‌های کریس لافمینا، تحلیلگر جفریز هستند. او می‌گوید: «بازار در ماه گذشته از قیمت‌گذاری در شرایط رکود تورمی که در آن کالاها قوی بودند به یک رکود تورمی تبدیل شده است.

لافمینا نسبت به تقاضای کالاها خوشبین تر است و اشاره می کند که وضعیت اقتصادی در چین - مصرف کننده غالب کالاهای صنعتی - در ماه گذشته بهبود یافته است. او می‌گوید: «هنوز چرخه‌ای سود وجود دارد، اما ریسک فاجعه‌بار برای این شرکت‌ها، از منظر ترازنامه، برطرف شده است».

برای مثال، Freeport بدهی خالص خود را از 1 میلیارد دلار از سال 20 به 2016 میلیارد دلار کاهش داده است. چشم انداز چند ساله مس به دلیل رشد وسایل نقلیه الکتریکی با مصرف مس و انرژی تجدیدپذیر قوی به نظر می رسد. به همین دلیل برخی مس را سبزترین فلز می نامند.

سهام ریوتینتو، معدنچی مس که یکی از تولیدکنندگان پیشرو در جهان سنگ آهن است، از 59 دلار در ماه مارس به 85 دلار کاهش یافته است. آنها پنج برابر برآورد درآمد سال 2022 و هفت برابر سال آینده هستند. و شرکت دارای وجه نقد خالص در ترازنامه خود است. لافمینا می‌گوید: «ریو با ارزش‌گذاری جهانی در شرایط بحران مالی معامله می‌شود. او معتقد است که بازده سود سهام آن همچنان تک رقمی باقی می ماند، حتی اگر قیمت سنگ آهن بیشتر کاهش یابد.

نوشتن به اندرو باری در [ایمیل محافظت شده]