امنیت انرژی، قیمت ها بر نگرانی های اقلیمی در بحران اولویت دارند

دولت بایدن، اتحادیه اروپا و بریتانیا مجموعه‌ای از تحریم‌ها را علیه اقتصاد روسیه به عنوان مجازات حمله به اوکراین وضع کرده‌اند. با این حال، تاکنون تحریم‌ها بر صادرات نفت روسیه اعمال نشده است تا تأثیرات اقتصادی در غرب را کاهش دهد.

این امر مانع از "خودتحریمی" تاجران نشده است، اما از نفت خام و محصولات پالایش شده روسیه به طور داوطلبانه اجتناب می کنند تا از احتمال گرفتار شدن در شبکه گسترده تحریم ها بر بانک ها و کشتیرانی روسیه جلوگیری کنند. همچنین می توان تصور کرد که اگر ولادیمیر پوتین رئیس جمهور روسیه در جنگ تجاوزکارانه خود علیه اوکراین پافشاری کند، تحریم های صادرات انرژی می تواند بعدی باشد.

در نتیجه، صادرات نفت خام و محصولات روسیه تقریباً یک سوم کاهش یافته است، که ترس را در بازار نفت بیش از حد گرم شده برانگیخته و قیمت نفت خام برنت معیار بین المللی را به نزدیک به 120 دلار در هر بشکه، بالاترین سطح هفت ساله، رسانده است.

افزایش قیمت نفت خام در حال حاضر شروع به سرازیر شدن به سمت پمپ بنزین گوشه ای کرده است که در آن رانندگان درد را احساس می کنند. میانگین قیمت ملی سرب بدون سرب معمولی در روز یکشنبه بیش از 4 دلار در هر گالن بود و رانندگان باید انتظار داشته باشند که تا زمانی که وضعیت ژئوپلیتیکی ناپایدار است، قیمت‌ها بالاتر رود.

مطمئناً، بخش نفت ایالات متحده آماده است تا با افزایش تولید داخلی به کاهش بحران انرژی کمک کند. مدیران نفتی ایالات متحده به طور فزاینده ای از رئیس جمهور بایدن می خواهند که تمام وزن دولت فدرال را پشت سر تولیدکنندگان شیل بگذارد، بخشی که او عمداً به عنوان اشاره ای به جناح مترقی ائتلاف دموکرات ها از آن اجتناب کرده است.

مدیر عامل شرکت پایونیر منابع طبیعی اسکات شفیلد اخیراً گفت که یک تلاش هماهنگ بین تولیدکنندگان شیل و تنظیم کننده های فدرال می تواند تا سال 10 هر سال 2025 درصد افزایش تولید نفت شیل را به همراه داشته باشد. چنین افزایشی برای صنعتی که در حال حاضر نزدیک به 12 میلیون بشکه در روز تولید می کند، تا حد زیادی به کاهش بحران عرضه در بازارهای نفت کمک می کند، به ویژه به دلیل ظرفیت مازاد تولید. در میان گروه تولیدکنندگان توسعه یافته سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک پلاس) در حالی که تقاضا همچنان به بهبود پس از همه گیری ادامه می دهد، کاهش می یابد.

سرمایه گذاران از اجازه دادن به تولیدکنندگان شیل برای پیگیری رشد بالای 5 درصد در سال - حتی اگر بازارها به وضوح از آنها می خواهند تا عرضه را افزایش دهند - به دلیل شکست های گذشته این صنعت در ارائه بازده مالی قوی و ریسک تنظیم شده مرتبط با سیاست های آب و هوایی، محتاط بوده اند.

بخش شیل با ارائه سطوح بی سابقه جریان نقدی آزاد که باعث افزایش سود سهام، بازخرید سهام و تقویت ترازنامه شده است، کار قابل تحسینی در پرداختن به بازده سهامداران انجام داده است.

آخرین مانع، فشار اجتماعی بر خطرات محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) است. آنها یک شبه از بین نخواهند رفت - حتی با تلاش مشترک بین صنعت و کاخ سفید. اما سرمایه گذاران ممکن است مایل باشند که اصرار بر عملکرد بهتر ESG در کوتاه مدت را کاهش دهند تا به آمریکا و متحدانش کمک کنند امنیت انرژی خود را بهبود بخشند و افزایش قیمت ها را مهار کنند.

مدیرعامل شرکت دوون انرژی، ریک مانکریف، اخیراً گفت که درخواست دولت بایدن می‌تواند تولیدکنندگان شیل را آسان‌تر کند تا تولید خود را بدون متحمل شدن خشم سهامداران افزایش دهند.

در حال حاضر، با این حال، بعید به نظر می رسد. دولت بایدن که تغییرات آب و هوایی را به یکی از ستون های سیاست اصلی خود تبدیل کرده است، تاکنون از مناقشه در اوکراین برای تاکید بر لزوم کاهش وابستگی به نفت آمریکا و نه افزایش تولید داخلی استفاده کرده است. پرزیدنت بایدن علیرغم تلاش های متعدد برای وادار کردن ائتلاف اوپک پلاس - که شامل روسیه است - برای افزایش تولید نفت خام برای رسیدگی به قیمت ها، این موضع را حفظ کرده است.

موضع دولت چندان منطقی نیست. بایدن گزینه های کمی برای محدود کردن قیمت ها دارد که می تواند پیامدهای سیاسی برای دموکرات ها در انتخابات میان دوره ای نوامبر داشته باشد. بایدن می تواند به کاهش ذخایر استراتژیک نفت کشور (SPR) ادامه دهد., اما او این کار را دو بار از ماه دسامبر انجام داده است، بدون اینکه تأثیری پایدار بر قیمت های نفتی داشته باشد.

به این دلیل که بازارهای جهانی نفت در حال حاضر با ذخایر بسیار کم محصولات خام و تصفیه شده مانند بنزین، گازوئیل، نفت گرمایشی و سوخت جت کار می کنند. بهره برداری از SPR فقط این ذخایر را بیشتر کاهش می دهد و نگرانی های بیشتری را در بازار در مورد کمبود ظرفیت تولید مازاد جهانی ایجاد می کند - که مشکل واقعی در سمت عرضه است.

جهان تقریباً 2.5 میلیون بشکه در روز ظرفیت تولید مازاد دارد که بیشتر در میان تولیدکنندگان خاورمیانه است. نیمی از این ظرفیت اضافی در عربستان سعودی و یک چهارم در امارات متحده عربی (امارات متحده عربی) است. به همین دلیل است که اختلالات فعلی صادرات روسیه، که حدود 2.5 میلیون بشکه در روز نفت خام و محصولات پالایش شده تخمین زده می شود، بسیار نگران کننده است. هیچ کوسنی در بازارها وجود ندارد.

عربستان سعودی و امارات از اعضای اصلی ائتلاف اوپک پلاس به همراه روسیه هستند. این گروه تولیدکننده قبلاً گفته است که قصد ندارد تولید خود را فراتر از نرخ اعلام شده قبلی یعنی 400,000 هزار بشکه در روز افزایش دهد. به طور خلاصه، انتظار نداشته باشید که کارتل اوپک و شرکای غیرکارتلی آن به کمک بیایند، به ویژه از زمانی که روابط ایالات متحده و عربستان از زمان اشغال کاخ سفید بایدن با مشکل مواجه شده است.

سیاستگذاران ایالات متحده باید انتشار SPR را در هماهنگی با افزایش تولید شیل در نظر بگیرند. این به بازار منابع مورد نیاز خود را در حال حاضر می دهد و در عین حال به تولیدکنندگان شیل فرصت می دهد تا سرمایه گذاری خود را با اهداف دوگانه تقویت صادرات به متحدان ما و پر کردن SPR افزایش دهند. در هر صورت، اگر وضعیت اوکراین به سیر نزولی فعلی خود ادامه دهد، به دولت بایدن انعطاف بیشتری می دهد.

این ممکن است یک خواسته بزرگ از بایدن و ائتلاف دموکرات او باشد. اما بهتر است بحران را که مستقیماً در مقابل ما قرار دارد – امنیت انرژی – را بر بحران درازمدت، یعنی تغییرات آب و هوایی، اولویت بندی کنیم. به هر حال، بایدن و دموکرات‌ها زمان یا توانایی مقابله با تغییرات آب و هوایی را نخواهند داشت، اگر رای‌دهندگان آنها را به دلیل قیمت‌های بالای انرژی و تورم سرسام‌آور برکنار کنند.