انرژی و فلزات گرانبها - بررسی هفتگی و چشم انداز

توسط بارانی کریشنان

Investing.com - فدرال رزرو مصمم است که هیچ رکودی در آمریکا وجود نخواهد داشت زیرا تلاش می کند با تهاجمی ترین افزایش نرخ در یک نسل، تورم ناشی از انرژی را که در اقتصاد جریان دارد، مهار کند.

بعید است بانک مرکزی برنده شود. نه به خاطر اوپک و نفت بیش از 100 دلار، بلکه به دلیل تعداد انگشت شماری از پالایشگاه های سوخت ایالات متحده که مصمم به کسب سودهای فوق العاده هستند در حالی که بقیه اقتصاد در یک سبد به جهنم می رود.

مطمئناً، این پالایشگاه‌ها، که از نام‌هایی مانند Marathon Petroleum و Valero Energy تشکیل شده‌اند، لزوماً کاری غیرقانونی انجام نمی‌دهند - به غیر از سود کلان برای سهامداران و شرکت‌های خود، که در یک چرخه تجاری فعلی مانند آن کاملا طبیعی است. در انرژی

برای درک بهتر، فشار شدیدی در عرضه بنزین، و به ویژه گازوئیل، ناشی از بسته شدن و کوچک کردن چندین پالایشگاه در طول همه‌گیری وجود دارد. کسانی که در این تجارت باقی مانده‌اند، اکنون با ارائه تنها آنچه می‌توانند - یا به‌طور دقیق‌تر، آرزو دارند- وضعیت را دوشیده‌اند، بدون اینکه پولی را که به دست می‌آورند برای توسعه کارخانه‌های خود یا به‌دست آوردن کارخانه‌های بی‌کار که می‌توانند بازگشایی شوند، بخرند. تا حدی تسکین قابل اندازه گیری برای مصرف کنندگان فراهم کند.

بلومبرگ تخمین می زند که بیش از 1.0 میلیون بشکه در روز از ظرفیت پالایش نفت ایالات متحده - یا در کل حدود 5٪ - از زمان شیوع کووید-19 که در ابتدا تقاضا برای نفت را در سال 2020 کاهش داد، بسته شده است. در خارج از ایالات متحده، ظرفیت 2.13 میلیون بشکه کاهش یافته است. شرکت مشاوره انرژی Turner، Mason&Co می گوید، بشکه های اضافی در روز تولید می کند. نتیجه نهایی: بدون هیچ برنامه توسعه ای در افق، فشار فقط بدتر می شود.

خاویر بلاس، تحلیلگر انرژی بلومبرگ، در تفسیری در این هفته نوشت: در حالی که بنزین در برخی از پمپ های ایالات متحده به بالاترین سطح بالای 4.50 دلار در هر گالن رسید، در حالی که گازوئیل به چشم می خورد، گفت: "بازار نفت احساس کاذبی از ثبات را در مورد تورم انرژی ارائه می کند." اوج آبیاری بیش از 6 دلار

بلاس با اشاره به مشکلی که در فدرال رزرو وجود دارد، گفت: "اقتصاد واقعی از شوک قیمتی بسیار قوی تر از آنچه به نظر می رسد متحمل می شود، زیرا قیمت سوخت بسیار سریعتر از نفت خام در حال افزایش است و این برای سیاست پولی مهم است."

داستان ادامه دارد

او می‌گوید: «اگر شما صاحب یک پالایشگاه نفت هستید، پس نفت خام کمی بالاتر از 110 دلار در هر بشکه معامله می‌شود - گران است، اما نه اخاذی. اگر شما یک بارون نفت نیستید، من یک خبر بد دارم: گویی نفت چیزی بین 150 تا 275 دلار در هر بشکه معامله می شود.

برای تجزیه آن، عیار معیار نفت خام آمریکا، وست تگزاس اینترمدیت یا WTI، برای هفته‌ها بین 95 تا 110 دلار در هر بشکه بوده است. اما قراردادهای آتی سوخت جت در بندر نیویورک معادل 275 دلار معامله می شود. دیزل؟ این قیمت 175 دلار است، در حالی که بنزین حدود 155 دلار است. همه اینها قیمت های عمده فروشی هستند، قبل از مالیات و حاشیه بازاریابی. آنها را اضافه کنید، و این می تواند برای مصرف کننده سرگیجه آورتر شود.

البته همیشه اینطور نبود. حداقل برای 35 سال، اسپرد کراک - اصطلاح صنعتی برای سود حاصل از "ترک کردن" محصولات سوختی از نفت خام - به طور متوسط ​​حدود 10.50 دلار در هر بشکه بود. سپس، بین دوره به اصطلاح طلایی پالایش، از سال 2004 تا 2008، به طور دقیق، اسپرد از 30 دلار گذشت. هفته گذشته، این قیمت به رکورد 55 دلار رسید.

تفاوت فاحش در حال حاضر بین قیمت نفت خام و نفت پالایش شده نتیجه تشدید کسری عرضه همراه با تقاضا است که تقریباً به بالاترین حد قبل از همه گیری بازگشته است. ذخایر گازوئیل در ساحل شرقی ایالات متحده به پایین ترین حد در سال 1990 کاهش یافته است. در خارج از چین و خاورمیانه، ظرفیت تقطیر نفت از پایان سال 1.9 تا امروز 2019 میلیون بشکه در روز کاهش یافت که این بزرگترین کاهش در 30 سال گذشته است. آخرین اما نه کم‌اهمیت، عرضه جهانی گازوئیل – یا حداقل اروپایی – به دلیل تحریم‌های غرب بر محصولات انرژی روسیه در حال خفه شدن است.

عبدالعزیز بن سلمان، وزیر انرژی عربستان سعودی هفته گذشته گفت که ائتلاف صادرکنندگان نفت اوپک پلاس تحت نظارت او هیچ ارتباطی با بحران پالایش آمریکا ندارد.

عبدالعزیز گفت: «من هشدار دادم که این در ماه اکتبر باز خواهد گشت.» وی افزود که آمریکا تنها نیست. بسیاری از پالایشگاه ها در جهان، به ویژه در اروپا و ایالات متحده، طی چند سال گذشته تعطیل شده اند. ظرفیت انرژی جهان در تمام سطوح در حال اتمام است.»

و بحران بدتر خواهد شد - نه فقط از نظر قیمت بلکه از نظر عرضه. هفته گذشته، جان کاتسیماتیدیس، مالک میلیاردر پالایشگاه و جایگاه سوخت از شهر نیویورک، هشدار داد که سهمیه بندی گازوئیل در ساحل شرقی مورد توجه است.

کاتسیماتیدیس، که شرکتش مالک و اداره کننده 350 پمپ بنزین است، با این حال، انتظار ندارد بنزین کمیاب شود و فقط بسیار گران شود. وی گفت: «رانندگان بالاترین قیمت بنزینی را که تا به حال برای روز یادبود پرداخت کرده‌اند، پرداخت خواهند کرد» و افزود که سفر در این تعطیلات باید از رقم سال گذشته پیشی بگیرد.

کامیون داران و کامیون دارانی که در جاده های ایالات متحده برای تحویل کالا تردد می کنند، گفتند که تمام تلاش خود را برای ذخیره گازوئیل انجام می دهند، بر خلاف گمانه زنی ها مبنی بر اینکه قیمت های بی سابقه بالا می تواند باعث تاخیر در خرید شود.

بن ون بوردن، مدیر اجرایی شرکت شل، هفته گذشته به سرمایه گذاران گفت: «تقاضا به این راحتی از بین نمی رود.

با این حال، برخی از تحلیلگران استدلال می کنند که با این قیمت ها یا بیشتر، تقاضای سوخت باید از بین برود – در غیر این صورت، اقتصاد نابود خواهد شد.

جان کیلداف، شریک در صندوق تامین انرژی نیویورک Again Capital گفت: "نگرانی در مورد اقتصاد مشروع و واقعی است." "هزینه گازوئیل نشان دهنده اقتصاد واقعی است. با قیمت بیش از 6 دلار در هر گالن، این رقم به سود شرکت‌ها می‌رسد و ما می‌توانیم در پرتگاه یک تخریب بزرگ تقاضا برای گازوئیل قرار بگیریم.

در حال حاضر، کامیون‌های آمازون کمتری در جاده‌ها وجود دارد که تحویل می‌دهند، در حالی که افزایش زیادی در هزینه‌های کارت اعتباری وجود داشته است، که نشان می‌دهد مصرف‌کننده به سرعت در حال حذف شدن است. همه اینها به خانه می آیند تا برای آن روغن های طولانی غوطه ور شوند.»

آژانس بین‌المللی انرژی روز پنج‌شنبه هشدار داد که انتظار می‌رود افزایش قیمت پمپ و کاهش رشد اقتصادی به طور قابل‌توجهی از بهبود تقاضا در باقی‌مانده سال و تا سال ۲۰۲۳ جلوگیری کند.

تحلیلگرانی مانند کیلدوف همچنین نگران این هستند که فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره تا کجا پیش خواهد رفت.

بانک مرکزی تاکنون افزایش 25 واحدی یا سه ماهه در ماه مارس و افزایش 50 واحدی یا نیم واحدی در اردیبهشت را تصویب کرده است. معامله گران بازار پول با احتمال 83 درصدی 75 واحد یا سه چهارم افزایش در ماه ژوئن قیمت گذاری کرده اند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در مصاحبه ای که روز پنجشنبه منتشر شد، به شدت وجود چنین افزایش بزرگی را برای ماه آینده رد کرد و به ترجیح خود برای ادامه افزایش 50 بیتی بر ثانیه حداقل برای دو ماه دیگر اشاره کرد.

اما پاول همچنین چیز نگران‌کننده‌ای گفت - دستیابی به یک فرود نرم برای اقتصاد ایالات متحده از طریق افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به عواملی خارج از کنترل بانک مرکزی بستگی دارد. او گفت که کاهش رشد دستمزد - یکی از اجزای اصلی تورم در حال حاضر - آسان نخواهد بود. به چند دلیل، انجام آن در حال حاضر بسیار چالش برانگیز است. یکی این است که بیکاری بسیار بسیار کم است، بازار کار به شدت تنگ است و تورم بسیار بالاست.»

پس از کاهش 3.5 درصدی در سال 2020 ناشی از اختلالات ناشی از همه گیری، اقتصاد ایالات متحده در سال 5.7 به میزان 2021 درصد رشد کرد و با سریع ترین سرعت خود از سال 1982 رشد کرد.

اما تورم به اندازه اقتصاد رشد کرده است، یا شاید کمی سریعتر. در شاخص هزینه های مصرف شخصیشاخص تورمی که بانک مرکزی آمریکا از آن پیروی می کند، در سال منتهی به دسامبر 5.8 درصد و در 6.6 ماه منتهی به مارس 12 درصد افزایش یافت. هر دو خوانش سریعترین رشد را از دهه 1980 منعکس کردند. در شاخص قیمت مصرف کننده و شاخص قیمت تولید کنندهدو شاخص کلیدی دیگر برای تورم در سال منتهی به آوریل به ترتیب 8.3 و 11 درصد افزایش یافتند.

تحمل خود فدرال رزرو برای تورم تنها 2 درصد در سال است. پاول اشاره کرده است که در مجموع هفت افزایش نرخ - حداکثر مجاز در تقویم مجامع بانک مرکزی در سال جاری - برای سال 2022 در نظر گرفته شده است. تعدیل‌های بیشتر نرخ ممکن است در سال 2023 دنبال شود، تا زمانی که به هدف تورم 2 درصدی برسند. او گفت.

کیلداف گفت: ترس من این است که فدرال رزرو ممکن است در این کار زیاده روی کند. «با محرک‌های فیزیکی مرتبط با کووید که قبلاً توسط دولت فدرال کنار گذاشته شده است، در ماه‌های آینده نقدینگی بسیار کمتری در سیستم وجود خواهد داشت. اگر فدرال رزرو از طریق افزایش بیش از حد نرخ بهره تبر به سیستم بیاورد، ممکن است در نهایت تمام شریان های اقتصاد را قطع کنیم.

Blas of Bloomberg درباره شکست قطاری که ممکن است برای اقتصاد ایالات متحده رخ دهد موافق است.

او گفت: «هر چه پالایشگاه‌ها بیشتر سودهای فوق‌العاده داشته باشند، شوک انرژی شدیدتر به اقتصاد ضربه می‌زند.» تنها راه حل کاهش تقاضا است. اما برای آن، رکود اقتصادی ضروری است.»

نفت: تسویه هفتگی و چشم انداز فنی WTI

برنت معامله شده در لندن، معیار جهانی نفت خام، در روز جمعه با 111.22 دلار یا 3.77 درصد افزایش، به 3.5 دلار در هر بشکه رسید. برای هفته، 0.7 درصد کاهش داشت.

برنت به دلیل گزارش‌هایی مبنی بر اینکه چین ممکن است به زودی کاهش محدودیت‌های ناشی از ویروس کرونا در شانگهای را آغاز کند، که طی هفت هفته گذشته به دلیل محدودیت‌های حرکتی سخت‌گیرانه توسط مقامات شاهد فعالیت‌های اقتصادی محدودی بوده است، افزایش یافت.

با این حال، افزایش قیمت نفت برنت با تأخیر مداوم اتحادیه اروپا در دستیابی به اجماع برای ممنوعیت نفت روسیه، به ویژه پس از مقاومت مجارستان، که بیم آن را دارد که خود را در یک بحران انرژی بدون عرضه از سوی مسکو قرار دهد، محدود شد.

وست تگزاس اینترمدیت که در نیویورک معامله می شود، یا WTI، معیار نفت خام ایالات متحده، با 110.16 دلار یا 4.03 درصد افزایش، به 3.8 دلار رسید. برای هفته، 0.7٪ افزایش یافت.

WTI به دلیل رکود آشکار ظرفیت پالایش نفت ایالات متحده افزایش یافت که باعث شد قیمت پمپ سوخت به بالاترین حد خود در این هفته برسد، به طوری که گازوئیل به بالاترین سطح تاریخ به بالای 6 دلار در هر گالن و بنزین به بالاترین رکورد بالای 4.50 دلار رسیده است.

کیلداف گفت، واگرایی بین برنت و WTI "داستانی از دو روغن است".

وی افزود: «توقف تحریم اروپایی نفت روسیه، به ویژه توسط مجارستان، روند صعودی نفت برنت را محدود می‌کند، در حالی که WTI در حال غرق شدن در شکوه صعودی ناشی از بحران پالایشی در سوخت است که قیمت‌های پمپ آمریکا را به بالاترین سطح رسانده است».

سونیل کومار دیکسیت، استراتژیست فنی ارشد در skcharting.com گفت: در مورد چشم انداز فنی WTI، تسویه هفتگی در بالای 110 دلار نشان داد که گاوهای نفتی برای مرحله بعدی بالاتر بین 116 تا 121 دلار قرار گرفتند.

دیکسیت گفت: «تاکنون ثابت شده است که 98 دلار کف سختی است، در حالی که 104 تا 106 دلار حرکت را حفظ می کند. تثبیت خفیف ناشی از نوسانات از 106 دلار به 104 دلار، خریداران بیشتری را جذب خواهد کرد، در حالی که ضعف کمتر از 104 دلار، نفت را به سمت 101 تا 99 دلار سوق خواهد داد.

او افزود که شکست قاطع به زیر 98 دلار، حرکت صعودی را باطل می کند. این می تواند باعث اصلاح 18 تا 20 دلار شود و WTI را در میان مدت به 88 و 75 دلار برساند.

طلا: فعالیت هفتگی بازار و چشم انداز فنی

این ضرب المثل همه چیزهایی که می درخشد طلا نیست. با این حال، خود فلز زرد این روزها به سختی می درخشد.

در جلسه روز جمعه، طلا برای مدت کوتاهی به زیر سطح کلیدی 1,800 دلار در کامکس نیویورک سقوط کرد و باعث تسریع روند فروش شد که از اواسط آوریل آغاز شد.

اگرچه پس از یافتن حمایت در قلمروی 1,700 دلاری، آن سطح را پس گرفت، اما برای جبران خسارت اوایل هفته که آن را در مسیر چهارمین ضرر هفتگی متوالی قرار داد که تقریباً 165 دلار یا 8 درصد کاهش یافته بود کافی نبود. ارزش از هفته منتهی به 8 آوریل.

سقوط طلا در روز جمعه، مانند روزهای اخیر، به دلیل افزایش دوباره دلار که به بالاترین حد در 20 سال اخیر رسید، رخ داد. شاخص دلار، که واحد پول آمریکا را در برابر شش کشور دیگر قرار می دهد، پس از رسیدن به 104.5 در اوایل روز، به پایین ترین سطح خود یعنی 105.05 کاهش یافت.

در حالی که این امر به طلا کمک کرد تا مقداری از زیان های خود را کاهش دهد، این تغییر به سختی بر نرخ جهت دار دلار تأثیر گذاشت، که تحلیلگران انتظار داشتند در روزهای آینده بالاترین رقم های جدیدی را در دو دهه اخیر ترسیم کنند زیرا گمانه زنی ها در مورد اینکه فدرال رزرو چگونه می تواند با افزایش بعدی نرخ بهره در ایالات متحده چقدر تندرو باشد. .

جفری هالی، که بر تحقیقات بازارهای آسیا و اقیانوسیه برای پلتفرم معاملات آنلاین OANDA نظارت دارد، گفت: «فقط فروش ناگهانی دلار آمریکا احتمالاً چشم‌انداز فنی نزولی طلا را تغییر می‌دهد».

معاملات آتی طلا در ماه ژوئن در Comex به 1,810.30 دلار در هر اونس رسید که 14.30 دلار یا 0.78 درصد در روز کاهش یافت. پایین ترین سطح این جلسه 1,797.45 دلار بود - پایین ترین سطحی که از 30 ژانویه مشاهده نشده بود. از هفته تا به امروز، طلا ژوئن 4 درصد کاهش داشت.

بر اساس گزارش Dixit از skcharting.com، علیرغم بازگشت روز جمعه از سطوح پایین، اگر طلا نتواند یک رشته مقاومت را از 1,700 دلار به 1,836 دلار کاهش دهد، ممکن است به محدوده 1,885 دلاری بازگردد.

دیکسیت که از قیمت لحظه ای طلا برای تحلیل خود استفاده می کند، گفت: «از آنجایی که روند فعلی نزولی شده است، فروشندگان به احتمال زیاد در آزمون این مناطق مقاومتی حاضر خواهند شد.

از آنجایی که طلا در کوتاه مدت نزولی شده است، فشارهای نزولی برای 1,800 دلار و سپس 1,780 تا 1,760 دلار افزایش می یابد. بسته شدن قاطع بالاتر از محدوده می تواند بهبود را تا 1,880 دلار افزایش دهد، در غیر این صورت فشارهای نزولی طلا را به 1800 تا 1780 دلار کاهش می دهد و این کاهش را به 1,760 دلار در هفته آینده افزایش می دهد.

اما اگر طلا بشکند و بالای 1,848 دلار بماند، بازیابی آن می تواند به 1,885 و 1,900 دلار برسد.

سلب مسئولیت: بارانی کریشنان در کالاها و اوراق بهاداری که در مورد آنها می نویسد سمتی ندارد.

مقالات مرتبط

طوفان گرد و غبار، بادهای طوفانی مسیر ویرانگر را در غرب میانه بالایی ایالات متحده پاره کرد

اپراتور شبکه تگزاس خواستار صرفه جویی در مصرف برق با افزایش دما و قیمت ها است