تشویق گزارش تورم CPI ممکن است نشانه توقف زودتر فدرال باشد

نوامبر گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI). برای ماه اکتبر نشانه هایی از کاهش تورم ایالات متحده ارائه شد. قیمت ها نسبت به ماه قبل 0.4 درصد افزایش یافت و قیمت کمتر مواد غذایی و انرژی 0.3 درصد افزایش یافت. اینها به اندازه ای پایین بود که باعث شد نرخ تورم سالانه به 7.7 درصد کاهش یابد.

این فقط یک ماه از داده های قیمت است، اما حاوی نکات زیادی است که نشان می دهد تورم ایالات متحده ممکن است در حال کاهش باشد، زیرا قیمت های بیشتری به صورت ماهانه به صورت مطلق کاهش می یابد. با این حال، تا رسیدن تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو، راه زیادی در پیش داریم.

تبلیغات

برخی از قیمت ها در حال کاهش است

مجموعه گسترده‌تری از قیمت‌ها اکنون در حال کاهش است که شامل خودروهای دست دوم، پوشاک و خدمات پزشکی می‌شود. برخی از هزینه‌های مرتبط با انرژی نیز کاهش یافتند، اگرچه این سری‌ها نوسان بیشتری دارند. در سطح گران‌تر، برخی از اثاثیه و لوازم خانگی و همچنین اقلام مختلف غذایی کاهش قیمت داشتند (که در زیر بحث می‌شود). این کاهش قیمت ها می تواند به جبران قیمت هایی که هنوز در حال افزایش هستند کمک کند و به کاهش تورم کمک کند. پیش از این بیشتر قیمت ها به صورت هماهنگ افزایش می یافتند.

قیمت مسکن و مواد غذایی

مسکن و غذا وزن زیادی در شاخص CPI دارند. هزینه های مسکن همچنان در حال افزایش است. در واقع، سرعت افزایش در گزارش نوامبر شتاب گرفت که بزرگترین افزایش ماهانه از نوامبر 1990 بود.

که در تضاد با نرمی که در بازار مسکن آمریکا شاهد آن هستیم. دلیل این امر جزئیات آماری نحوه محاسبه سری CPI است که آن را بیشتر به یک شاخص عقب مانده قیمت مسکن در ماه های اخیر تبدیل کرده است.

تبلیغات

با این حال، فدرال رزرو این را درک می کند و ممکن است کمتر نگران افزایش هزینه های مسکن باشد، با توجه به اینکه انتظار می رود این روند در مقطعی در ماه های آینده تغییر کند. اگر و زمانی که انجام شود، ممکن است به کاهش تورم کمک کند.

غذا

قیمت مواد غذایی ممکن است شروع به کاهش کند. این خبر خوشایند است زیرا افزایش قیمت مواد غذایی به طور نامتناسبی به کسانی که درآمد کمتری دارند ضربه می زند. هزینه های غذا نیز بخش بزرگی از محاسبه CPI است. قیمت مواد غذایی طی 11 ماه گذشته تقریباً 12 درصد سالانه افزایش یافته است. با این حال، در گزارش نوامبر این افزایش 0.6 درصد ماه به ماه بود که حاکی از افزایش 7.4 درصدی سالانه است.

قیمت مواد غذایی در مجموع هنوز به شدت در حال افزایش است، اما شاید این افزایش ها کند می شود. هزینه های پروتئین حیوانی، تخم مرغ، غلات و نوشیدنی ها همچنان در حال افزایش است. با این حال، در یک تغییر خوشایند، قیمت میوه‌ها و سبزیجات تازه و همچنین شیر اکنون در حال کاهش است.

تبلیغات

بنابراین تصویر کلی این است که تورم هنوز بسیار بالاست و بسیار بالاتر از هدف فدرال رزرو است. با این حال، اگر روند گزارش امروز ادامه داشته باشد، شاهد کاهش بیشتر و بیشتر قیمت‌ها به صورت مطلق خواهیم بود و قیمت‌هایی را که همچنان در حال افزایش هستند، جبران می‌کند.

همچنین، بخش بزرگی از افزایش قیمت‌ها به دلیل هزینه‌های مسکن با توجه به وزن زیاد آنها در CPI است. در اینجا می‌توانیم تا حدودی مطمئن باشیم که نرمی فعلی در مسکن نهایتاً در ماه‌های آینده به سری CPI تبدیل خواهد شد.

واکنش فدرال رزرو

ما هنوز از جنگل بیرون نیامده‌ایم، اما این همان داده‌هایی بود که فدرال رزرو به آن امیدوار بود، به خصوص زمانی که پیش بینی های nowcast پیشنهاد کرده بود که تورم ممکن است در سطح بالاتری قرار گیرد.

تبلیغات

البته، یک ماه از داده ها روندی ایجاد نمی کند، و ما شاهد بودیم که قرائت های ماهانه پایین قبل از آن ادامه نداشت، مانند آوریل امسال. با این حال، شواهدی وجود دارد که نشان می دهد تورم در حال کاهش است. اکنون چالش این است که تورم از اینجا به کجا می رسد. حتی گزارش نوامبر حاکی از تورم سالانه 5 درصدی است که بسیار جلوتر از هدف فدرال رزرو است. فدرال رزرو قبلاً اعلام کرده بود که به دنبال توقف افزایش نرخ بهره در مقطعی در نیمه اول سال 2023 است، با گزارش CPI نوامبر که زمان آن ممکن است به جلو کشیده شده باشد. این همچنین ممکن است یک پیاده‌روی کوچک‌تر در این مکان ایجاد کند نشست دسامبر فدرال رزرو اگر داده های اقتصادی بعدی حمایت کننده باشد.