شانس بانک مرکزی اروپا برای هدایت بازدیدهای افزایش نرخ طولانی مدت نخواهد بود

(بلومبرگ) - اگر کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا و همکارانش نیاز داشته باشند که دستورالعمل افزایش نهایی نرخ بهره خود را برای سال 2022 انجام دهند، پنجره برای انجام این کار بسته می شود.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

چهارشنبه آخرین فرصت برای ارائه نکاتی به سرمایه گذاران در مورد افزایش هزینه های استقراض است که ممکن است نیم واحد یا 75 واحد پایه باشد. توافقی دشوار در مورد چگونگی بازگشایی ترازنامه چند تریلیون یورویی بانک مرکزی اروپا نیز در راه است.

دوره خاموشی پیش از تصمیم گیری از روز پنجشنبه آغاز می شود تا سیاستگذاران قبل از جلسه 15 دسامبر از اظهار نظر در مورد مسائل پولی خودداری کنند. بانک مرکزی اروپا می تواند در آخرین لحظه سکوت خود را در مورد انتظارات ماساژ بشکند، همانطور که در ماه جولای انجام داد، اما این کمتر بهینه است.

همانطور که به نظر می رسد فدرال رزرو ایالات متحده به تهاجم کمتری روی می آورد، سرمایه گذاران پیش بینی می کنند که پس از داده های تورم ضعیف تر از حد انتظار، نرخ 50 واحدی در منطقه یورو افزایش یابد.

در حالی که مقامات بانک مرکزی اروپا هنوز سعی نکرده اند چیز دیگری را بیان کنند، بازارها هنوز شانس کمی برای سومین حرکت متوالی 75 نقطه پایه را نشان می دهند. این ممکن است به آنها آزادی عمل بدهد تا چنین مسیری را بدون ارسال سیگنالی پیش از موعد انجام دهند، حتی اگر باعث تعجب بیشتر شود.

بازارهای پول در روز جمعه 54 واحد پایه افزایش قیمت داشتند که از 67 واحد پایه منعکس شده در ماه گذشته کاهش یافته است که نشان می دهد چگونه آنها به سمت 50 واحد در ثانیه متمایل شده اند.

تنها چند حضور نهایی برای این هفته برنامه ریزی شده است که لاگارد در دو برنامه حضور دارد: یکی در مورد تغییرات آب و هوا و دومی - در روز پنجشنبه، در دوره خاموشی - در مورد ثبات مالی.

اقتصاد بلومبرگ چه می گوید:

کاهش نرخ تورم منطقه یورو دیدگاه ما را تقویت می کند که بانک مرکزی اروپا سرعت افزایش نرخ بهره را در 15 دسامبر از 50 واحد پایه به 75 واحد کاهش خواهد داد. با این حال، هر گونه احساس آرامش در بانک مرکزی اروپا با این واقعیت که فشارهای اساسی همچنان قوی هستند، کاهش می یابد.

داستان ادامه دارد

- برای تجزیه و تحلیل کامل اینجا را کلیک کنید

جدا از داده‌های اقتصادی آلمان، مقامات منتظر بررسی خود از انتظارات تورمی مصرف‌کننده و همچنین آماری از بازپرداخت برنامه وام بلندمدت بانک مرکزی اروپا در دومین فرصت برای بانک‌ها هستند.

اگر این رقم، که قرار است در روز جمعه ارائه شود، زیاد باشد، ممکن است نشان دهنده پیشرفت به سمت کوچک شدن ترازنامه بانک باشد، درست همانطور که مذاکرات برای انجام این کار تشدید می شود. همچنین داده‌های روز سه‌شنبه مربوط به استفاده انعطاف‌پذیر از سرمایه‌گذاری‌های مجدد اضطراری همه‌گیر - ابزاری برای هموارسازی سفته‌بازی در اوراق قرضه کشورهای ضعیف‌تر از نظر مالی است.

در پشت صحنه، آخرین اقدامات پیش بینی های اقتصادی سه ماهه بانک مرکزی اروپا نیز در آماده سازی برای تصمیم آینده انجام خواهد شد.

در جاهای دیگر، افزایش بیشتر نرخ بهره از استرالیا تا کانادا، و داده های ایالات متحده که نشان دهنده کاهش نرخ تورم تولیدکننده است، از جمله رویدادهایی خواهد بود که سرمایه گذاران را مشغول نگه می دارد.

برای آنچه در هفته گذشته اتفاق افتاد، اینجا را کلیک کنید، و در زیر مجموعه ما از آنچه در اقتصاد جهانی در راه است، آمده است.

کانادا و آمریکا

بانک مرکزی کانادا قرار است یکی از تهاجمی‌ترین چرخه‌های افزایش نرخ را در تاریخ خود متوقف کند، اما بازارها و اقتصاددانان در مورد اینکه آیا سیاست‌گذاران به رهبری فرماندار تیف مکلم، نیم یا ربع درصد افزایش را قبل از آماده‌سازی برای خود ایجاد خواهند کرد یا خیر اختلاف نظر دارند. یک رکود اقتصادی قریب الوقوع

در ایالات متحده، برنامه داده های اقتصادی خاموش می شود و مقامات فدرال رزرو در آستانه جلسه نهایی سیاست گذاری خود برای سال 2022 در هفته آینده در یک دوره خاموشی هستند.

بانک‌های مرکزی باید اخبار تورمی مطلوب‌تری را از شاخص قیمت تولیدکننده در روز جمعه دریافت کنند. پیش‌بینی می‌شود که PPI نوامبر کمی بیش از 7 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یابد که نسبت به نرخ 8 درصدی ماه قبل کاهش یافته است. معیار اصلی، که غذا و انرژی را حذف می کند، همچنین پیش بینی می شود که خنک شود.

با وجود اینکه همچنان بالا است، تعدیل تورم در خط لوله تولید می تواند به کاهش فشار قیمت در سطح مصرف کننده کمک کند. همچنین روز جمعه، سرمایه گذاران نظرسنجی احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان را تجزیه و تحلیل خواهند کرد تا حسی از انتظارات تورمی خانوارها بدست آورند.

از جمله داده‌های دیگر، نظرسنجی موسسه مدیریت عرضه از ارائه‌دهندگان خدمات و ادعاهای بیکاری هفتگی وزارت کار است.

آسیا

فیلیپ لو، رئیس بانک مرکزی استرالیا احتمالاً روز سه‌شنبه نرخ‌ها را یک چهارم درصد افزایش می‌دهد، زیرا بانک مرکزی تلاش می‌کند با افزایش‌های کوچک‌تر، در بحبوحه نشانه‌های اولیه کاهش تورم، یک فرود نرم برای اقتصاد ایجاد کند.

ارقام رشد روز بعد نشان می دهد که اقتصاد استرالیا در سه ماهه سوم چگونه بوده است.

ارقام مخارج و دستمزد خانوارهای ژاپنی آخرین معیاری را نشان می دهد که چگونه قوی ترین تورم در چهار دهه اخیر مخارج را کاهش داده و بودجه خانواده را فشرده کرده است.

در بحبوحه بحث در مورد هدف قیمت 2 درصدی بانک مرکزی ژاپن، تویوآکی ناکامورا، عضو هیئت مدیره BOJ، آخرین تفکر بانک را در سخنرانی روز چهارشنبه بیان کرد.

ارقام مخارج سرمایه قوی تر از حد انتظار نشان می دهد که ارقام تجدید نظر شده در روز پنجشنبه نشان می دهد که اقتصاد ژاپن کمتر از برآورد اول کوچک شده است.

بانک مرکزی هند در نظر دارد تا برای پنجمین بار در سال جاری نرخ بهره خود را افزایش دهد تا تورم را به هدف بازگرداند.

اروپا ، خاورمیانه ، آفریقا

در حالی که اکثر ناظران رکود اقتصادی آلمان را پیش‌بینی می‌کنند، داده‌های تولید نشان می‌دهد که چگونه بخشی از بزرگترین اقتصاد اروپا سه ماهه چهارم را آغاز کرده است. سفارشات کارخانه در روز سه شنبه و تولید صنعتی در روز چهارشنبه منتشر می شود. برای دومی، اقتصاددانان کاهش تولید را در ماه اکتبر پیش بینی می کنند.

در میان آمارهای منطقه یورو، تفکیک تولید ناخالص داخلی از سه ماهه سوم، نشان دهنده اجزای مخارج از مخارج مصرف کننده تا سرمایه گذاری است.

یک هفته آرام تر برای بریتانیا، گزارش قیمت مسکن RICS در روز چهارشنبه را نشان خواهد داد که احتمالاً رکودی را که در آنجا حاکم است، و نظرسنجی انتظارات تورمی بانک مرکزی انگلیس در روز جمعه را تأیید می کند. سیاستگذاران پیش از تصمیم 15 دسامبر خود سکوت خواهند کرد.

در نروژ، جایی که تورم در اکتبر به بالاترین حد خود در 35 سال گذشته رسید، قرائت ماه نوامبر در روز جمعه منتشر خواهد شد. شدت فشارهای قیمتی قبلاً این گمانه زنی را افزایش داد که بانک مرکزی ممکن است نیاز به افزایش نرخ بهره داشته باشد.

در همین حال، تورم مجارستان در روز پنج‌شنبه پس از برداشته شدن محدودیت‌ها برای هزینه‌های سوخت و مواد غذایی، در آستانه افزایش بیشتر به سمت بالاترین سطح در اتحادیه اروپا است.

سه تصمیم پولی اروپا توجه را جلب خواهد کرد. بانک مرکزی لهستان احتمالاً روز چهارشنبه برای سومین ماه، نرخ‌ها را بدون تغییر نگه می‌دارد و شرط می‌بندد که تورم شروع به کاهش خواهد کرد. همتای صرب آن ممکن است افزایش بیشتری داشته باشد، در حالی که قرار است در اوکراین نیز تصمیم گیری شود.

انتظار می‌رود که داده‌های تورم ترکیه در روز دوشنبه کاهشی جزئی در ماه نوامبر از 85 درصد نشان دهد. این همچنان بالاترین نرخ تورم در گروه G-20 پس از آرژانتین است، و ضربه به مخارج مصرف‌کننده با تأثیر چهار کاهش متوالی نرخ‌ها مقابله می‌کند که تاکنون نتوانسته به اقتصاد 800 میلیارد دلاری ترکیه انگیزه دهد.

داده های روز سه شنبه احتمالاً نشان می دهد که اقتصاد آفریقای جنوبی در سه ماهه سوم سالانه 2.1 درصد رشد کرده و در سه ماهه سوم 0.2 درصد کاهش یافته و وارد رکود شده است. این پس از آن است که Eskom Holdings، شرکت دولتی برق که بیشتر برق کشور را تولید می کند، سهمیه بندی برق بی سابقه ای را اجرا کرد.

تورم مصر در روز پنجشنبه پس از کاهش ارزش پول شتاب خواهد داشت. انتظار می‌رود که عربستان سعودی پس از یک سال پرفراز و نشیب برای درآمدهای نفتی، آمار نهایی بودجه سال 2023 خود را اعلام کند.

آمریکای لاتین

داده‌های قیمت مصرف‌کننده در ماه نوامبر مکزیک احتمالاً تأیید می‌کند که تورم به اوج خود رسیده است، با پیش‌بینی‌های اولیه که شاهد چاپ زیر 8 درصدی سال به سال بود، اما 24مین افزایش متوالی در قرائت‌های اصلی به بالای 8.5 درصد بود.

در کلمبیا، اقتصاد داغ لوله‌کشی احتمالاً با اجماع اولیه بالای 12.3 درصد، قیمت‌های مصرف‌کننده را دوباره افزایش داد.

در حالی که مسیر سفر مورد تردید نیست، تخمین های اولیه نشان می دهد که قیمت های مصرف کننده شیلی ممکن است در ماه نوامبر پس از کاهش چشمگیر نسبت به چاپ 14.1 درصدی ماه اوت، دوباره افزایش یافته باشد.

هر چقدر هم که ناخوشایند باشد، بانک مرکزی شیلی به رهبری رئیس جمهور روزانا کاستا، مطمئناً نرخ اصلی خود را در 11.25 دسامبر روی 6 درصد نگه می دارد.

در پرو، جهش غیرمنتظره قیمت‌ها در ماه نوامبر احتمالاً بانک مرکزی را متقاعد می‌کند که برای هفدهمین افزایش متوالی نرخ بهره در 17 دسامبر از 7 درصد فعلی اقدام کند.

برای جلسه نهایی خود در سال 2022 این هفته، Banco Central do Brasil در 13.75٪ قفل شده است، جایی که یک چرخه پیاده روی 1,175 نقطه پایه آن را در ماه آگوست ترک کرد. تحلیلگران شرکت‌کننده در نظرسنجی بانک انتظار دارند یک دوره طولانی از سیاست‌های محدودکننده با تنها 225 واحد کاهش در سال 2023 وجود داشته باشد.

تورم در بزرگترین اقتصاد آمریکای لاتین ممکن است در ماه گذشته به زیر 6 درصد کاهش یافته باشد که نسبت به آوریل 12.13 درصد کاهش یافته است، اما قرائت های دو رقمی هسته احتمالا بانک مرکزی را به حالت افزایش برای طولانی تر سوق خواهد داد.

- با کمک وینس گول، اریک هرتزبرگ، رابرت جیمسون، بنجامین هاروی، مالکوم اسکات و جیمز هیرای.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP