جریان نقدی داو ایمنی سود تقسیمی آن را افزایش می دهد

مرور از انتخاب های ژوئن

بر اساس بازگشت قیمت، سبد مدل بازدهی ایمن سود سهام (+4.4٪) از 500 ژوئن 3.8 تا 0.6 ژوئیه 23 2022٪ از S&P 19 (+2022٪) بهتر بود. بر اساس بازده کل، نمونه کارها مدل ( 4.8+ درصد نسبت به S&P 500 (+3.8 درصد) در همان زمان 1.0 درصد عملکرد بهتری داشت. بهترین عملکرد سهام با سقف بزرگ 12٪ و بهترین عملکرد سهام با سقف کوچک 14٪ افزایش یافت. به طور کلی، 20 سهم از 500 سهام ایمن‌ترین بازدهی سود سهام از 2000 ژوئن 23 تا 2022 ژوئیه 19 عملکرد بهتری از معیارهای مربوط به خود (S&P 2022 و Russell XNUMX) داشتند.

این نمونه کارها مدل فقط شامل سهام هایی است که دارای یک رتبه بندی جذاب یا بسیار جذاب ، دارای جریان نقدی آزاد مثبت و درآمد اقتصادی هستند و سود سهام بیشتر از 3 درصد را ارائه می دهند. شرکتهایی که دارای جریان نقدی آزاد قوی هستند ، سود سهام با کیفیت بالاتر و ایمن تری دارند زیرا می دانم که آنها برای حمایت از سود سهام پول نقدی دارند. من فکر می کنم این نمونه کارها گروهی با کیفیت و با کیفیت بالا را در اختیار شما قرار می دهد که می تواند به مشتریان کمک کند از عملکرد بهتر استفاده کنند.

سهام ویژه ماه جولای: Dow Inc.
داو

Dow Inc (DOW) سهامی است که در مدل پرتفوی مدل سود سهام ایمن ترین ماه جولای معرفی شده است.

از آنجا که آن اسپین آف از Dupont De Nemours Inc. (DD) در سال 2019، داو درآمد سالانه 13 درصد و سود عملیاتی خالص پس از مالیات (NOPAT) را 65 درصد مرکب سالانه افزایش داده است. حاشیه NOPAT داو از 6 درصد در سال 2019 به 13 درصد در طول دوازده ماه آینده (TTM) افزایش یافت، در حالی که چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده از 0.7 به 1.1 در همان زمان بهبود یافت. افزایش حاشیه NOPAT و چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده، بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) شرکت را از 4% در سال 2019 به 14% TTM می رساند.

شکل 1: درآمد داو و NOPAT از سال 2019

جریان نقدی رایگان از پرداخت منظم سود سهام پشتیبانی می کند

داو سود سهام عادی خود را از 2.10 دلار به ازای هر سهم در سال 2019 به 2.80 دلار به ازای هر سهم در سال 2021 افزایش داده است. سود سه ماهه فعلی، زمانی که سالانه می شود، بازدهی 5.5 درصدی را ارائه می دهد.

جریان نقدی رایگان داو (FCF) به راحتی از پرداخت سود سهام عادی آن فراتر می رود. از سال 2019 تا 2021، داو 16.0 میلیارد دلار (43 درصد از ارزش فعلی بازار) در FCF تولید کرد و در عین حال 5.7 میلیارد دلار سود سهام پرداخت کرد. از طریق TTM، داو 6 میلیارد دلار FCF تولید کرده و 2 میلیارد دلار سود سهام پرداخت کرده است. شکل 2 را ببینید.

شکل 2: داو FCF در مقابل سود سهام عادی از سال 2019

شرکت‌هایی که دارای FCF قوی هستند، بازده سود سهام با کیفیت بالاتری را ارائه می‌کنند، زیرا شرکت پول نقد برای حمایت از سود سهام خود را دارد. نمی توان به سود سهام شرکت هایی با FCF پایین یا منفی اعتماد کرد زیرا ممکن است شرکت قادر به پرداخت سود سهام نباشد.

DOW کمتر از ارزش گذاری شده است

با قیمت فعلی 52 دلار به ازای هر سهم، DOW دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری اقتصادی (PEBV) 0.3 است. این نسبت به این معنی است که بازار انتظار دارد NOPAT داو به طور دائم 70 درصد کاهش یابد. با توجه به اینکه داو از سال 65 سالانه NOPAT را 2019 درصد افزایش داده است، این انتظار بسیار بدبینانه به نظر می رسد.

حتی اگر حاشیه NOPAT داو به 9 درصد کاهش یابد (در مقابل 13 درصد نسبت به TTM) و NOPAT شرکت 5 درصد به صورت ترکیبی سالانه در دهه آینده سقوط کند، ارزش سهام امروز 75 دلار +/سهم خواهد بود - 44 درصد صعودی. ریاضیات پشت این سناریو DCF معکوس را ببینید. اگر NOPAT این شرکت با چنین نرخ تند سقوط نکند، یا حتی از سطوح فعلی رشد نکند، سهام حتی صعودی بیشتری خواهد داشت.

جزئیات بحرانی موجود در پرونده های مالی توسط فناوری Robo-Analist شرکت من

در زیر جزئیات مربوط به تنظیماتی که بر اساس یافته‌های Robo-Analyst در 10-K و 10-Qs Dow انجام می‌دهم آورده شده است:

صورت درآمد: من 3.1 میلیارد دلار در تعدیل با اثر خالص حذف 930 میلیون دلار از هزینه های غیرعملیاتی (2٪ از درآمد) انجام دادم.

ترازنامه: من 16.6 میلیارد دلار برای محاسبه سرمایه سرمایه گذاری شده با افزایش خالص 11.3 میلیارد دلار تعدیل انجام دادم. قابل توجه ترین تعدیل 9.0 میلیارد دلار (18٪ از دارایی های خالص گزارش شده) در سایر درآمد جامع بود.

ارزش گذاری: من 24.1 میلیارد دلار در تعدیل با اثر خالص کاهش ارزش سهامداران به میزان 19.8 میلیارد دلار انجام دادم. جدا از کل بدهی، یکی از قابل توجه ترین تعدیل ها برای ارزش سهامداران 6.1 میلیارد دلار در بازنشستگی کم بودجه بود. این تعدیل نشان دهنده 16 درصد ارزش بازار داو است.

افشا: دیوید ترینر، کایل گوسک دوم، مت شولر و برایان پلگرینی برای نوشتن در مورد سهام، سبک یا موضوع خاصی هیچ غرامتی دریافت نمی کنند.