در مورد افزایش اخیر بازار سهام خیلی هیجان زده نشوید. برخی از کارشناسان وال استریت می گویند که این می تواند یک تله باشد و بازار نزولی همچنان ویران کند

بازار سهام ناگهان بالا می رود. یا آن؟

در حالی که سرمایه‌گذاران فکر می‌کردند، سهام در طول ماه می افزایش یافت کاهش پیش بینی رشد اقتصادی و پیش بینی درآمد کمتر از ستاره ای از خرده فروشان

علیرغم اخبار نزولی، نوسانات مداوم و پیش بینی های ثابت یک رکود قریب الوقوعS&P 500 پس از بهبودی در چند هفته گذشته تقریباً بدون تغییر ماه را به پایان رساند.

این بازگشت باعث شد برخی در وال استریت استدلال کنند که زمان آن فرا رسیده است فرصت طلب باشد و نام‌های نامطلوب را بخرید که هنوز دارای اصول بنیادی قوی هستند، اما هر بانک سرمایه‌گذاری به مشتریان خود نمی‌گوید که بیرون بروند و سهام بخرند.

در یادداشت تحقیقاتی سه شنبه، الف مورگان استنلی تیمی به رهبری مایکل ویلسون، استراتژیست ارشد سهام ایالات متحده، استدلال کرد که رشد مجدد سهام در نیمه دوم ماه مه چیزی بیش از یک افزایش معمولی بازار نزولی نبود.

آنها نوشتند: "در پایان، مورد اصلی ما این است که قدرت هفته گذشته در پایان یک افزایش قیمت دیگر در بازار نزولی خواهد بود." ما در شرایط S&P 4250 حداکثر صعودی را نزدیک به 4300–500 مشاهده می کنیم نزدک و شرکت‌های کوچک احتمالاً طبق معمول در چنین رالی‌هایی به صورت درصدی تجمع بیشتری خواهند داشت.»

به نظر آنها، تجمعات بازار نزولی از نظر تاریخی رایج است.

در یادداشت پژوهشی چهارشنبه، بانک مرکزی آمریکا استراتژیست های تحقیقاتی به رهبری ساویتا سوبرامانیان خاطرنشان کردند که 65 درصد از بازارهای نزولی از سال 10 شاهد افزایش 1929 درصدی یا بیشتر بوده اند، اما افزایش ها معمولاً با درد بیشتری برای سرمایه گذاران همراه است.

استراتژیست ها نوشتند: «از 26 بازار نزولی قبلی از سال 1929، 17 (65 درصد) افزایش بیش از 10 درصد داشتند که به طور متوسط ​​1.5 برابر در هر بازار نزولی رخ می داد. "بازار نزولی 1932-33، که 116 روز معاملاتی به طول انجامید، شش رالی مشخص 10٪+ داشت."

استراتژیست‌های بانک آمریکا گفتند که «دلایلی برای سازنده بودن» سهام در کوتاه‌مدت می‌بینند، اما همچنین استدلال می‌کنند که نوسانات بیشتری در پیش است. آنها به مشتریان توصیه کردند که قرار گرفتن در معرض سهام خود را به سمت نام‌های «با کیفیت» با درآمدهای قوی، بازیگران بازده دفاعی و شرکت‌هایی با قدرت قیمت‌گذاری که ممکن است از تورم سود ببرند، تغییر دهند.

داستان ادامه دارد

و مورگان استنلی حتی بدبین تر بود.

ویلسون و تیمش بر پیش‌بینی خود مبنی بر اینکه S&P 500 تا اواسط آگوست به 3400 سقوط خواهد کرد، یا حدود 18 درصد از سطوح فعلی، علی‌رغم بهبود اخیر بازار سهام، ایستادگی کردند.

استراتژیست ها می گویند که روند صعودی فعلی در بازارهای سهام تا حد زیادی ناشی از اعتقاد سرمایه گذاران به فروش بیش از حد سهام است و فدرال رزرو ممکن است به توقف افزایش نرخ بهره خود در ماه آگوست فکر کند، اما آنها معتقدند سرمایه گذاران در حال دست کم گرفتن نرخ مرکزی هستند. تمایل بانک به "بازارهای شوک" با افزایش نرخ بهره به منظور تحت کنترل درآوردن تورم.

آنها نوشتند: «نکته اصلی این است که تورم برای میل فدرال رزرو بسیار بالا باقی می ماند، بنابراین هر آنچه سرمایه گذاران محوری ممکن است به آن امیدوار باشند برای تغییر روند نزولی قیمت سهام، از نظر ما، بسیار بی اهمیت است.

تیم مورگان استنلی همچنین استدلال می‌کند که فدرال‌رزرو سیاست پولی خود را به سمت کاهش رشد اقتصادی تشدید خواهد کرد و برآوردهای درآمد شرکت‌ها بسیار بالا باقی می‌ماند. اگر حق با آنها باشد، خرید رالی ممکن است بهترین حرکت برای سرمایه گذاران نباشد.

ویلسون یک هدف قیمت 3900 ماهه 12 را برای S&P 500 در نظر گرفته است که نشان دهنده نزولی بالقوه 5 درصدی نسبت به سطوح فعلی است.

وی افزود: "هیچ یک از اینها رکود اقتصادی را فرض نمی کند، که فقط وضعیت نزولی را بدتر می کند."

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com