«حتی زمانی که شوک‌های عرضه محو می‌شوند، پویایی کاهش تورم دهه گذشته بعید است که بازگردد. در نتیجه، مناسب است که سیاست به جای اینکه تورم را از سطوح بسیار پایین بالا ببرد، به حالت عادی برگردد.»
کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، ضمن تلاش برای ایجاد یک محیط تورمی که با تقاضای مازاد همراه نباشد، گفت. او گفت:
«منطقه یورو به وضوح با وضعیت معمول تقاضای کل مازاد یا گرمای بیش از حد اقتصادی مواجه نیست. مصرف و سرمایه گذاری هر دو پایین تر از سطح قبل از بحران و حتی پایین تر از روندهای قبل از بحران باقی می مانند.
او گفت که در شرایطی که تقاضای مازاد وجود دارد، نرخ‌ها را فراتر از آن چیزی که خنثی می‌دانند افزایش می‌دهند، اما او گفت، اگرچه احتمالاً سطح تقاضای "خنثی" وجود ندارد، آنها نرخ‌های "خنثی" را هدف قرار خواهند داد.
در این مورد خنثی بودن 2 درصد در صورتی که تورم در آن سطح تثبیت شود، لاگارد اظهار داشت که بدون تغییر ماندن نرخ‌های سیاست در شرایط فعلی «به منزله تسهیل سیاست است، که در حال حاضر تضمینی نیست».
او همچنین مانند فدرال رزرو زیرک خواهد بود، اگرچه در این مورد انعطاف پذیری، اختیاری بودن و تدریجی بودن است، زیرا:
شوک های عرضه باعث افزایش تورم و کاهش رشد در کوتاه مدت می شود. این بدان معناست که عادی سازی سیاست ها باید به دقت مطابق با شرایطی که با آن روبرو هستیم تنظیم شود.
تنها استدلالی که او برای افزایش نرخ بهره در نهایت به 2 درصد ارائه می دهد، این است که واردات گران می شود:
بخش بزرگی از تورمی که امروز تجربه می کنیم از خارج از منطقه یورو وارد می شود. این به عنوان یک شرایط "مالیات" تجاری عمل می کند که کل درآمد اقتصاد را کاهش می دهد - حتی اگر قیمت های بالاتری را که صادرکنندگان به دست می آورند را در نظر بگیریم.
در مجموع از سه ماهه دوم سال 2021 تا سه ماهه اول سال جاری، منطقه یورو 170 میلیارد یورو یا 1.3 درصد از تولید ناخالص داخلی خود را به سایر نقاط جهان منتقل کرده است.
و از آنجایی که حتی فلیپ فلاپ های آرمانی در حال حاضر به جای اروپا در چین ساخته می شود، واردات بیشتر از صادرات است.
با این حال، این حرکت اجتناب ناپذیر بود، زیرا در میان سایر موارد، بانک های تجاری به انگیزه سود برای وام دادن نیاز دارند، که نرخ بهره 2 درصد باید ارائه شود.
علاوه بر این، اروپا اکنون شاهد رشد مناسب 5.1 درصدی برای سه ماهه اول است، در مقایسه با انقباض ادعایی در ایالات متحده، در حالی که بانک مرکزی اروپا هنوز فرصتی را برای سه ماهه دوم باقی می گذارد تا به سمت آنچه که امیدواریم بازگشت به روند تورم مناسب باشد. رشد
برخلاف جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، که مسلماً برای اثبات آن، با انقباض در سه ماهه اول خیلی سریع حرکت کرده است، در اینجا بانک مرکزی اروپا با نرخی پیش می رود که ما فکر می کردیم.
بنابراین اقتصاد اروپا نباید اهمیت زیادی بدهد و امیدواریم که تدریجی بودن اختیاری را جذب کند، اما اینکه چگونه این گذار مدیریت خواهد شد، باید دید.
منبع: https://www.trustnodes.com/2022/05/23/disinflationary-dynamics-unlikely-to-return-says-lagarde-rate-hike-in-july