"رکود ویرانگر" - 1.5 تریلیون دلار از بین رفتن در بازار سهام می تواند شروعی برای S&P 500، نزدک، و Dow Nosedive باشد.

چه خبر از ترن هوایی گردن شکن در استوک؟

سه شنبه گذشته، سهام یک رگه نزولی یک ماهه را شکست و دوباره به سمت رشد حرکت کرد. در طی یک هفته، S&P 500 5.1 درصد رشد کرد، Nasdaq 6.3 درصد رشد کرد و داو 3.9 درصد رشد کرد.

اما پس از آن، این سه‌شنبه، کالسکه بازار سهام با زاویه 90 درجه کج شد و دوباره به سراشیبی رسید و 1.5 تریلیون دلار را در یک روز از بین برد.

بزرگنمایی

چه چیزی سهام را از طریق این شیب های تند می فرستد؟ پاسخ کوتاه: تورم یا انتظارات پیرامون آن.

یکی از نشانه ها این است که رالی امدادی کاملاً با پیشروی تا انتشار CPI در ماه اوت، که سه شنبه گذشته منتشر شد، همزمان بود. و قبل از آن، اقتصاددانان مرده بودند و معتقد بودند که تورم کند خواهد شد، اگر دلیل دیگری جز کاهش قیمت بنزین نباشد.

اما این فقط CPI اوت نبود. طی چند هفته گذشته، چند تحول کلان لرزه‌ای وجود داشت که امیدوار بود بدترین ترس‌های تورمی برای زمستان تحقق نیابد یا به میزان کمتری تحقق یابد.

برای شروع، حمایت نظامی غرب از اوکراین در حال به ثمر نشستن است.

در هفته گذشته، نیروهای اوکراینی با آزادسازی 2400 مایل مربع زمین، بازپس گیری کنترل خارکف، دومین شهر بزرگ آن، و عقب راندن نیروهای روسی از خط مقدم اصلی جنگ، اقدام به ضد حمله ای کردند که ارزش کتاب تاریخ را دارد. پیشرفت‌های اوکراین این امید را ایجاد می‌کند که روسیه به سمت نوعی راه‌حل سوق داده شود.

به نوبه خود، اقتصادهای بزرگ اروپا هزینه بی سابقه 375 میلیارد دلاری را برای توقف قیمت انرژی امضا کرده اند.

آلمان یک بسته 65 میلیارد دلاری (معادل 315 میلیارد دلار بر حسب اقتصاد ایالات متحده) رونمایی کرد و بریتانیا متعهد شد که در 150 ماه آینده 18 میلیارد دلار (معادل 1 تریلیون دلار در اقتصاد ایالات متحده) هزینه کند. رویکرد هزینه‌های مالی برای این بحران انرژی، خبر خوبی برای سهام است، زیرا مصرف‌کنندگان یا کسب‌وکارها بیشتر هزینه انفجار قیمت‌های انرژی را متحمل نمی‌شوند. دولت ها.

البته این میلیاردها یورو یک ناهار رایگان نیست. آنها کمک بزرگی به کسری بودجه هستند و به دنبال هزینه های کووید، که سوال بدهی ناپایدار فدرال را مطرح می کند، داغ می شوند. اما هی، این یک مشکل برای یک روز دیگر است.

با این اوصاف، شاخص CPI اوت روز سه شنبه منتشر شد و همه این اخبار مثبت را از بین برد. برخلاف کاهش پیش‌بینی‌شده، تورم در واقع با وجود کاهش قیمت گاز، ماهانه 0.1 درصد افزایش یافت. و ما دوباره به آن بازگشتیم.

با نگاه به آینده

هنوز به سختی می توان گفت که بازار سهام برای پایان سال به کجا خواهد رفت.

از یک طرف، شما احساسات بسیار نزولی و موقعیت دفاعی دارید. به عنوان مثال، یکی از شاخص‌های احساساتی که بیشتر دنبال می‌شود، شاخص گاو و خرس BofA، در صفر مطلق است (یعنی شما نمی‌توانید کمتر از آن بگیرید).

این پارانویا در خروجی عظیم از سهام مشهود است. بر اساس داده های BofA، در هفته 7 سپتامبر، سرمایه گذاران 10.8 میلیارد دلار از سهام ایالات متحده خارج کردند. این بزرگترین مهاجرت در 12 هفته است.

نه تنها این، سهام هیچ جریانی (خالص) در نیم سال گذشته مشاهده نکرده است.

چنین موقعیت تدافعی یکی از سیگنال‌های مخالف کلیدی است که استراتژیست‌های BofA و JPmorgan روی آن حساب می‌کنند. همانطور که BofA به طرز زیرکانه نظرسنجی مدیریت صندوق جهانی خود را در ماه جولای عنوان کرد: "من بسیار نزولی هستم، من صعودی هستم."

از سوی دیگر، با حل نشدن جنگ اوکراین و شروع فصل سرد، این خطر واقعی وجود دارد که بحران تاریخی انرژی باعث رکود ویرانگر در اروپا شود که در سطح جهانی سرایت خواهد کرد.

در آن سناریو، برای هجوم تجدیدنظرهای نزولی درآمد و یک «من به شما گفتم» فربه از سوی مورگان استنلی آماده باشید.MS
خرس

از روندهای بازار با در همین حال در بازارها

هر روز، داستانی را منتشر می‌کنم که توضیح می‌دهد چه چیزی بازارها را هدایت می‌کند. اشتراک اینجا برای دریافت تجزیه و تحلیل و سهام من در صندوق پستی شما.