با وجود Bear Market، فدرال رزرو انتظار داشت در ماه آینده به شدت صعود کند

علیرغم اینکه بسیاری از شاخص‌ها اکنون در بازار نزولی قرار دارند و اوراق قرضه نیز در حال سقوط هستند، فدرال رزرو همچنان در مسیر افزایش دو یا حتی سه‌اندازه در ماه آینده بر اساس معاملات آتی بازار است. به نظر می رسد داده های اقتصادی شانس بیشتری برای تغییر مسیر فدرال رزرو نسبت به نوسانات در بازارها دارند.

پیاده روی ژوئن

بازارهای آینده طبق ابزار FedWatch CME نرخ افزایش فدرال رزرو را با 50bps به 1.25% -1.5% می‌رسانند، با احتمال یک در ده افزایش 75bps. اینها حرکت‌های بزرگ‌تری نسبت به تعدیل معمولی 25 واحد در ثانیه فدرال رزرو برای نرخ‌ها هستند و نشان می‌دهند که فدرال رزرو در مورد کنترل تورم جدی است.

و فراتر

انتظار می رود که به دنبال آن حرکتی بالقوه 50 واحد در ثانیه در ماه جولای و 25 واحد در ثانیه در هر یک از جلسات باقی مانده فدرال رزرو در سال 2022 بر اساس معاملات آتی بازار افزایش یابد. این باعث می شود که نرخ صندوق های فدرال رزرو در پایان سال کمی کمتر از 3 درصد در مقایسه با کمتر از 1 درصد در حال حاضر باشد. آخرین باری که فدرال‌رزرو نرخ‌های بالاتر از 3 درصد داشت، در اوایل سال 2008 بود، سپس نرخ‌ها به جای افزایش، درست قبل از رکود بزرگ در مسیر کاهش بودند.

وابستگی به داده ها

با این حال، فدرال رزرو در تصمیم گیری خود بسیار وابسته به داده است. رکود بخشی از برنامه فدرال رزرو نیست و سناریویی است که بازار سهام به طور فزاینده ای نگران آن است. بنابراین ممکن است فدرال رزرو تغییر مسیر دهد؟

تورم

در 10 ژوئن، یک هفته قبل از نشست فدرال رزرو، گزارش تورمی دیگری را خواهیم دید و ممکن است روشن کند که آیا ماه مارس تورم اوج ایالات متحده بوده است یا خیر، و مهمتر از آن، تورم اصلی در ایالات متحده در میان مدت چگونه به نظر می رسد. بسیاری انتظار دارند که تورم از سطح فعلی بیش از 8 درصد در حال حاضر تعدیل شود، اما هدف فدرال رزرو برای تورم 2 درصد است، بنابراین نگرانی این است که حتی اگر تورم کاهش یابد، بدون اقدام تهاجمی فدرال رزرو به اندازه کافی کاهش نخواهد یافت. از این رو آن افزایش های بالقوه بزرگ نرخ بهره است.

بی کاری

شاخص اصلی دیگری که فدرال رزرو به آن توجه خواهد کرد بیکاری است. در حال حاضر، بیکاری در سطح بسیار پایین 3.5 درصد برای ایالات متحده است. این به فدرال رزرو آرامش می دهد که در حال حاضر می تواند نرخ بهره را بدون آسیب رساندن به اقتصاد افزایش دهد.

با این حال، به طور حکایتی نت فلیکس
NFLX
اخراج های کوچکی انجام داده است و متا و اسنپ برنامه ریزی برای کاهش استخدام اینها به سختی نشانه هایی از معکوس شدن بازار کار داغ است. مثلا، اینتل در تلاش برای یافتن کارگران، قوانین استخدام خود را کاهش می دهد. با این حال این چیزی است که فدرال رزرو از نزدیک به آن نظارت خواهد کرد. اگر بازار کار تغییر کند، آنگاه ممکن است اعتماد به نفس کمتری در افزایش نرخ‌ها به این شدت داشته باشند.

ارزیابی ها

نشانه‌هایی وجود داشت که نشان می‌داد به‌ویژه سهام ایالات متحده در مقایسه با تاریخ ارزش‌های نسبتاً بالایی دارند، بنابراین فدرال رزرو ممکن است تا آنجا که ممکن است نگران سقوط بازار سهام نباشد. به خصوص با تورم بالای 8 درصدی آمریکا.

با این وجود، اگر سقوط بازار سهام بر اقتصاد واقعی تأثیر بگذارد و شروع به کند کردن بازار کار کند، فدرال رزرو ممکن است مسیر خود را تغییر دهد. در حال حاضر، نشانه‌های زیادی از آن وجود ندارد، اگرچه هنوز برخی اطلاعات مهم منتشر شده تا قبل از نشست ماه آینده فدرال رزرو وجود دارد. سقوط بازار سهام نشان می‌دهد که برخی از این داده‌ها ممکن است کمتر از آنچه انتظار می‌رفت خوب باشند.