ریسک سقف بدهی برای بازارها در سال 2023 ظاهر می شود

زمانی که ایالات متحده در سال 2011 به افزایش نکردن سقف بدهی نزدیک شد، بازارهای سهام بیش از 10 درصد سقوط کردند و بدهی دولت ایالات متحده توسط S&P از AAA به AA+ کاهش یافت. اکنون، ترس از خطر سقف بدهی برای بازارها بار دیگر در سال 2023 وجود دارد. فضای سیاسی مشابه سال 2011 است، اگرچه شاید سیاستمداران درس خود را آموخته باشند.

سقف بدهی در سال 2023 نزدیک است

در حال حاضر سقف بدهی کمی کمتر است $ 31.4 تریلیون دلار. بدهی دولت ایالات متحده، که دقیقاً قابل مقایسه نیست، زیرا برخی از بدهی ها از محاسبه سقف بدهی مستثنی شده است. 31.3 تریلیون دلار. اکثر برآوردها حاکی از رسیدن سقف بدهی در اوایل سال 2023 هستند. ما به وضوح در حال نزدیک شدن هستیم.

وزیر خزانه داری ممکن است بتواند از تدابیر فوق العاده ای برای خرید چندین ماه زمان اضافی فراتر از آن استفاده کند. با این حال، سقف بدهی احتمالاً در مقطعی در سال 2023 نزدیک می شود.

طرح های اردک لنگ با شکست مواجه می شوند

دموکرات‌ها پیشنهاد کرده بودند که سقف بدهی در جلسه بعد از میان‌دوره افزایش یابد. این در حال حاضر به نظر کمتر محتمل است.

دموکرات ها می توانند از مصالحه برای افزایش سقف بدهی استفاده کنند، اما ممکن است زمان کافی برای این روند نداشته باشند. مذاکرات برای دستیابی به یک توافق احتمالی ادامه دارد، اما این یک اهرم کلیدی برای جمهوری‌خواهان است که از ژانویه 2023 کنترل مجلس نمایندگان را در دست خواهند گرفت. در سنا، کنترل دموکرات‌ها بسیار ضعیف است و سناتور جو مانچین نشان داده است که ممکن است حمایت نکند. افزایش سقف بدهی بدون کاهش بالقوه بودجه و حمایت دو حزبی. همه این مذاکرات زمان می برد.

واکنش بازار

اگر بدهی دارید، انتظار دارید بازپرداخت شده و سود پرداختی دریافت کنید. بازار استقراض دولت ایالات متحده بخش عظیمی از سیستم مالی است و بسیاری از ابزارهای مالی دیگر به عنوان دارایی "بدون ریسک" از خزانه داری ایالات متحده قیمت گذاری می شوند. افزایش سقف بدهی ابتدا مانع و سپس در نهایت مانع از توانایی دولت ایالات متحده در پرداخت بهره و افزایش بدهی جدید می شود.

اگر دولت نتواند سود بدهی ملی را بپردازد، این امر عواقب گسترده ای برای بازارهای مالی خواهد داشت. ناتوانی در پرداخت بهره برای شرکت های در حال مبارزه با ورشکستگی بسیار رایج تر از دولت ایالات متحده است.

آنچه در سال 2011 اتفاق افتاد

دولت ایالات متحده در آگوست 2011 چند روز پس از نکول بدهی مواجه شد و باعث شد که بدهی آن کاهش یابد. این امر باعث فروش سهام در بازار سهام نیز شد. فروش در هفته های پایانی ژوئیه 2011 ساخته شد و سپس در روزهای پس از افزایش سقف به دلیل افزایش کاهش رتبه S&P از دولت ایالات متحدهرتبه اعتباری

بسیاری از کشورها از جمله کانادا، آلمان و استرالیا در حال حاضر رتبه بدهی S&P بالاتری نسبت به ایالات متحده دارند، همانطور که دو شرکت آمریکایی - مایکروسافت نیز این رتبه را دارند.MSFT
و جانسون و جانسون این نتیجه تا حدی بازتابی از مذاکرات سقف بدهی در سال 2011 است.

البته تصادفی نیست که مسائل مربوط به سقف بدهی در سال 2011 پس از به دست آوردن کنترل مجلس نمایندگان و سنا توسط جمهوری خواهان در دوره میان دوره ای در سال 2010 تحت ریاست جمهوری دموکرات و منجر به بن بست سیاسی شد. اگرچه دموکرات‌ها این بار سنا را حفظ کرده‌اند، جمهوری‌خواهان مجلس نمایندگان را تصاحب کرده‌اند. این می تواند به بن بست سیاسی مشابهی در سال 2023 منجر شود. نکته مهم این است که مذاکرات سقف بدهی احتمالاً یک نقطه کلیدی برای جمهوریخواهان خواهد بود.

احتمالاً از وقایع سال 2011، خطر مذاکرات سقف بدهی اکنون کمی بیشتر در بازارهای مالی «قیمت» شده است و شاید سیاستمداران بهتر آن را درک کنند. به نظر می رسد که می توان مصالحه ای برای افزایش سقف بدهی پیدا کرد.

همچنین، باید توجه داشته باشیم که بسیاری از بحث‌های مربوط به سقف بدهی از سال 2011 با سطوح نگرانی مشابه، اما تأثیر نهایی کمتر بر بازار به پایان رسیده است. با این حال، ریسک سقف بدهی ممکن است در سال 2023 بر بازارها تاثیر بگذارد و نمی توان نتیجه مثبت آن را تضمین کرد.