مداخله ارزی راه حل استراتژیک نیست: زمان خرید جفت ین است؟

هفته وحشیانه برای معامله گران ارز روز جمعه به پایان رسید. این دلار آمریکا به ویژه در آخرین روز معاملاتی هفته، در سراسر جهان افزایش یافت، اما چیزی بیش از قدرت دلار قابل بررسی است.

یکی است پوند انگلیسنقطه ضعف، که من در مورد آن بحث کردم اینجا کلیک نمایید.

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟ امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

دیگری اولین مداخله بانک ژاپن در این زمینه است بازار ارز از سال 1998. این حرکت باعث یک حرکت حماسی در پایین تر شد JPY جفت، بسیاری از گاو نر را متلاشی می کند.

حتی USD/JPY نرخ ارز از نزدیک به 146 به زیر 141 کاهش یافت - با توجه به قدرت کلی دلار. از آنجا که این اتفاق در عرض چند ساعت، اگر نگوییم چند دقیقه، رخ داد، قدرت ین بسیاری از معامله گران کوتاه مدت را از بازار خارج کرد.

اما اگر تاریخ چیزی به ما بگوید، مداخله ارزی در درازمدت راه حل استراتژیک نیست. علاوه بر این، منابع بانک ژاپن برای مبارزه با ضعف ین، اگر با افزایش نرخ همراه نباشد، محدود است.

بانک ژاپن قدرت شلیک محدودی دارد

مداخله بانک مرکزی در بازار ارز اقدام جسورانه ای است. اگر شک دارید، فقط به زیان بانک ملی سوئیس نگاه کنید، در حالی که میخکوب EUR/CHF در 1.20 حفظ شده است. مجبور شد تا طبقه 1.20 تسلیم شود که باعث حرکت لرزه ای در بازار ارز شد.

مداخله مستقیم بانک مرکزی ژاپن برای تقویت ین چیزی نیست که بتوان نادیده گرفت. به هر حال، تنها این واقعیت که برای اولین بار در بیش از دو دهه اتفاق افتاد، چیزی در مورد موضوع مورد بحث به ما می گوید.

اما بانک ژاپن قدرت شلیک محدودی دارد. برای درک اینکه چرا مداخله را به قطعات کوچک تقسیم کنیم.

همانطور که مشخص است، بانک ژاپن اوراق قرضه خزانه داری آمریکا و دلار را به عنوان ذخایر ارزی در اختیار دارد. مداخله در نرخ مبادله USD/JPY بود و بقیه به سادگی دنبال شدند.

بنابراین، برای تقویت ین، بانک مرکزی ژاپن دلارهای ذخیره شده را فروخت و در بازار آزاد ین خرید. اما فرض کنید گردش ارز در ژاپن و اندازه ذخایر ارزی ژاپن را در نظر بگیرید. در این صورت، قدرت آتش برای مداخله در بازار ارز به حدود سه روز یا بیشتر محدود می شود. 

به عبارت دیگر، اگر با حرکات جسورانه‌تر، مانند افزایش نرخ بهره یا بیشتر همراه نباشد، احتمالاً ضعف ین از سر گرفته می‌شود.