(بلومبرگ) - دیکسیت جوشی با عجله اولین روز خود را به عنوان مدیر ارشد مالی Credit Suisse Group AG فراموش نمی کند. و با این حال، این تجربه برای مسافر سابق Deutsche Bank AG کاملاً ناآشنا نخواهد بود.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
سهام این غول بانکی سوئیس روز دوشنبه با کاهش 12 درصدی به پایین‌ترین حد خود قبل از جبران تقریباً تمام این زیان‌ها، سقوط کرد. در افتتاحیه روز سه‌شنبه در زوریخ، سهام تا 5 درصد افزایش یافت.
چرخش‌های وحشی نشان می‌دهد که Credit Suisse در مدیریت اعتماد سرمایه‌گذاران به‌عنوان یک طرح تعمیری برای بانک سرمایه‌گذاری خود که از سال گذشته متحمل ضررهای هنگفت از حمایت Archegos Capital Management شده است، عجله دارد، مشکل دارد. قیمتی که سرمایه‌گذاران باید بپردازند تا بدهی بانک را به سطح بی‌سابقه‌ای برسانند، که باعث شد برخی به روزهای ترس‌آور سال 2008 برگردند.
در واقعیت، بسیاری از تحلیلگران می گویند که مقایسه بهتر با دویچه بانک در سال های 2016 و 2017 است - زمانی که جوشی به ایجاد واکنش بحران خود در برابر افزایش مبادلات اعتباری بانک آلمانی کمک کرد. مورگان استنلی در سال 2011 تجربه مشابهی داشت. هر دو از این مصیبت جان سالم به در بردند.
اندرو کومبز از شرکت سیتی گروپ گفت: «این سال 2008 نیست.
با این وجود، واکنش وحشتناک اولیه بازار سهام دوشنبه به افزایش هزینه های CDS Credit Suisse به مجموعه گزینه های بدتر در دسترس این شرکت سوئیسی قبل از بررسی استراتژی اضطراری آن در 27 اکتبر اشاره دارد که انتظار می رود شامل یک عقب نشینی بانکی سرمایه گذاری در مقیاس بزرگ باشد. .
سرمایه گذاران نگران این هستند که چگونه بانک هزینه چنین طرحی را پوشش می دهد - که بسیاری از تحلیلگران آن را 4 میلیارد دلار تخمین زده اند - و این برای نسبت سرمایه اصلی 13.5٪ چه معنایی دارد، به خصوص در دوره ای که بانک سرمایه گذاری متحمل زیان های سنگینی شده است. . با کاهش بیش از 95 درصدی سهام خود از اوج خود، وام دهنده امیدوار است به جای یک موضوع حقوقی بسیار ضعیف از نوع حقوقی که دویچه بانک انجام داد، وجه نقد را از طریق واگذاری به دست آورد.
آلیسون ویلیامز، تحلیلگر بانکی در بلومبرگ اینتلیجنس می گوید: «اگر یکی از گزینه ها شامل افزایش سرمایه باشد، زمانی که میزان انتشار و رقیق شدن احتمالی آن مشخص نیست، همیشه ثابت ماندن سهام سخت خواهد بود. "بازارهای سخت بی صبری را افزایش می دهد."
فروش گروه محصولات ساخت‌یافته Credit Suisse که بدهی‌های اوراق بهادار را معامله می‌کند، علاقه خریداران بالقوه از جمله BNP Paribas SA و Apollo Global Management Inc. را به خود جلب کرده است، اما در مورد اینکه فروش چنین دارایی‌هایی آسان خواهد بود – یا تضمین قیمت‌های خوب، تردید وجود دارد. - زمانی که افزایش نرخ بهره آنها را تحت فشار قرار داده است. پس زمینه گسترده تر برای بانکداری سرمایه گذاری به سختی بهتر است: BI تخمین می زند که کارمزدها در ایالات متحده ممکن است 50٪ یا بیشتر در سه ماهه سوم کاهش یافته باشد.
آندریاس وندیتی، تحلیلگر بانکی در Vontobel می‌گوید: «اگر آنها یک یا دو سال پیش شروع به بازسازی می‌کردند، فروش راحت‌تری داشت زیرا تقاضای بیشتری برای دارایی‌های پرخطر وجود داشت. این شرکت بدشانس مضاعف بوده است، زیرا به سمت فعالیت‌های بانک سرمایه‌گذاری که در حال حاضر با مشکل مواجه هستند، منحرف شده است، از جمله واحد وام‌های اهرمی آن.
به گفته وندیتی، مشکل اولریش کوئرنر، مدیر اجرایی و اکسل لمان، رئیس هیئت مدیره سوئیس، این است که سهامداران متعصب واکنش بدی نشان خواهند داد اگر این زوج اقدامی رادیکال برای کوچک کردن بانک سرمایه‌گذاری انجام ندهند. پس از اینکه رژیم های قبلی از انتخاب های سخت خودداری کردند. این ممکن است برای آنها جایگزین کمی به جز شروع یک بازسازی گران قیمت باقی بگذارد.
فروش واحد مدیریت دارایی - که از سقوط گرین‌سیل کپیتال به شهرت خود آسیب رساند - یکی دیگر از سرمایه‌گذاران بالقوه است. یا کوئرنر و لمان می توانند ایده مدیر عامل سابق تیجان تیام را از بین ببرند و عرضه عمومی اولیه بانک داخلی سوئیس را دنبال کنند، که نسبتاً خوب ماندگار شده است زیرا سایر بخش های Credit Suisse درگیر رسوایی و آشفتگی بازارها شده است. با این حال، در یک لحظه سخت برای IPO ها مشکل خواهد بود.
یکی از گزینه‌ها به‌جای تحمل سه هفته آشفتگی بازار سهام، انتشار بازبینی استراتژی است، اگرچه تیم مدیریت نسبت به تلاش ناموفق C-suite دیگری برای سوزاندن زخم‌ها محتاط خواهد بود. کیان ابوحسین، تحلیلگر جی‌پی مورگان، پیشنهاد کرد که این بانک می‌تواند اعلامیه‌ای درباره وضعیت سرمایه سه‌ماهه سوم خود ارائه کند تا از پیام آخر هفته به سرمایه‌گذاران مبنی بر اینکه ترازنامه‌اش ثابت است، حمایت کند.
تجربه دویچه بانک و مورگان استنلی ممکن است آموزنده باشد. بحران سال 2016 وام‌دهنده آلمانی تا حدی توسط وزارت دادگستری ایالات متحده آغاز شد و درخواست 14 میلیارد دلار برای رسیدگی به تحقیقات در مورد اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن مسکونی داشت. حتی پس از اینکه بانک در نهایت به توافقی برای حدود نیمی از این مبلغ دست یافت، نگرانی ها برطرف نشد تا اینکه در سال آینده 8 میلیارد یورو (7.85 میلیارد دلار) سرمایه تازه جذب کرد.
مورگان استنلی در سال 2011 با افزایش اعتبارات ناشی از شایعات بازار مواجه شد، زمانی که صحبت های مداوم مبنی بر اینکه به شدت در معرض بدهی متزلزل اروپا قرار گرفته است، سهام و اوراق قرضه آن را تحت تاثیر قرار داد. بزرگترین سهامدار شرکت از آن حمایت عمومی کرد، اما ماه ها طول کشید تا قیمت سوآپ های پیش فرض کاهش پیدا کرد زیرا ضررهای ترسناک هرگز محقق نشد.
(اشتراک باز شده در پاراگراف دوم را اضافه می کند)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-options-worsen-markets-230100475.html