CPI، PPI و PCE - تفاوت بین معیارهای تورم ایالات متحده چیست؟

تورم اخیر توجه همه را به خود جلب کرده است. این شامل بازارهای سهام و اوراق قرضه و فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) می شود. با این حال، با چندین معیار مختلف تورم منتشر شده در زمان‌های مختلف، و تعداد زیادی از مخفف‌های سه حرفی - چگونه می‌توانید آخرین ارقام دولت در مورد تورم را تفسیر کنید؟

در اینجا ما معیارهای اصلی تورم ایالات متحده و شباهت ها و تفاوت های آنها و همچنین روندهای اخیر در افزایش انتشار داده های تورم را بررسی می کنیم.

تورم چیست؟

اول از همه، مفید است که بررسی کنیم که تورم چه چیزی را اندازه گیری می کند. آن است تغییر دادن قیمت ها در یک دوره معین، معمولاً یک ماه یا سال.

فکر کردن به این موضوع با استفاده از قیاس وزن می تواند کمک کند. تورم مانند اندازه گیری مستقیم وزن نیست، بلکه این است که وزن شما چقدر در حال تغییر است. بنابراین تورم به شما می گوید، نه اینکه شما 170 پوند وزن دارید، بلکه در طول سال گذشته 5 پوند وزن اضافه کرده اید.

این بدان معناست که داده های تورم به ما می گوید که آیا قیمت ها در حال افزایش یا کاهش هستند و با چه سرعتی. احتمالاً می بینید که تورم نیز مجموعه ای است که دارای یک جزء روند قوی است. برای مثال، اگر به مثال وزن برگردیم، اگر در ژانویه پنج پوند اضافه کنید، مگر اینکه چیزی تغییر کند، متأسفانه همچنان آن پنج پوند را برای بقیه سال تقویمی خواهید داشت.

این یکی از دلایلی است که در حال حاضر تورم بالا است، قیمت‌ها طی 12 ماه گذشته بسیار افزایش یافته است و حتی اگر داده‌های جدیدی با قیمت‌های ثابت‌تر وارد این سری شود، انتظار می‌رود قیمت‌ها برای مدتی بالا بمانند زیرا اثرات ماه قبل همچنان در تورم گنجانده شده است. سلسله.

تورم معمولاً بر اساس سال به سال توصیف می‌شود، بنابراین گفتن اینکه تورم برای سپتامبر 8 2022 درصد است، به این معنی است که قیمت‌ها در سپتامبر 8 به طور متوسط ​​2022 درصد بیشتر از سپتامبر 2021 است.

هزینه های مصرف کننده در مقابل تولید کننده

سپس یکی از تفاوت های اساسی در داده های تورم این است که قیمت ها برای چه کسانی اندازه گیری می شود. داده های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) و هزینه مصرف شخصی (PCE) هزینه های کالاها و خدمات مصرفی را اندازه گیری می کنند. در مقابل، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) هزینه‌های تولیدکنندگان، مانند مشاغل را اندازه‌گیری می‌کند. PPI زمانی به نام شاخص قیمت عمده فروشی (WPI) نامیده می شد که ممکن است توصیف ساده تری از اندازه گیری آن باشد - قیمت کل به جای قیمت مصرف کننده.

چه چیزی PPI را منحصر به فرد می کند

این باعث می شود داده های PPI تا حدودی منحصر به فرد باشد. این به ما می گوید که چگونه قیمت ها در درجه اول برای مشاغل و نه برای مصرف کنندگان تغییر می کند. بسیاری از اقتصاددانان فکر می کنند که از آنجایی که تولیدکنندگان زودتر در زنجیره تامین قرار دارند، تورم PPI می تواند شاخص اصلی تورم باشد.

به عنوان مثال، اگر قیمت فولاد در حال افزایش یا کاهش باشد، ممکن است ابتدا در تورم PPI ظاهر شود و سپس این هزینه در هفته‌ها یا ماه‌های بعدی با خرید محصولات و خدمات نهایی که شامل فولاد است به مصرف‌کنندگان منتقل می‌شود. با این حال، اگرچه تأثیری در اینجا وجود دارد، تحقیقات نشان می دهد که رابطه ضعیف تر از آن چیزی است که شما انتظار دارید.

یکی از دلایل این امر این است که کسب‌وکارها برای کسب سود حاشیه‌ای اضافه می‌کنند و این حاشیه‌ها در طول زمان تغییر می‌کنند و بر قیمت‌هایی که مصرف‌کنندگان می‌پردازند تأثیر می‌گذارند. اگرچه تغییرات حاشیه در داده‌های PPI ظاهر نمی‌شود و می‌تواند تفاوت بزرگی برای مصرف‌کنندگان ایجاد کند.

PPI معیار مفیدی از آنچه در اقتصاد ایالات متحده می گذرد است و بینش مفیدی را ارائه می دهد. با این حال، کمی از قیمت هایی که امروزه مصرف کنندگان می پردازند، فاصله دارد.

CPI در مقابل تورم PCE

سپس ما دو معیار متداول قیمت هایی را داریم که مصرف کنندگان می پردازند. از دیدگاه بازار مالی، تورم CPI در اوایل ماه برای ماه قبل منتشر می شود، بنابراین اغلب کمی بیشتر مورد توجه قرار می گیرد.

تورم PCE چند هفته بعد منتشر می شود، بنابراین اغلب به عنوان PPI غافلگیرکننده نیست. با مشاهده اعداد PCE، داده‌های CPI قبلاً برای همان ماه منتشر شده است.

از دیدگاه سطح بالا، این دو معیار کاملاً مشابه هستند. می توانید مقایسه اخیر این سریال را مشاهده کنید اینجا کلیک نمایید و تفاوت ها از نظر تاریخی نسبتاً کوچک بوده است. با این وجود، تورم PCE تمایل دارد کمی کمتر از تورم CPI باشد. تفاوت ها قابل توجه است.

تفاوت های دامنه

تورم CPI هزینه ای را که مصرف کنندگان به طور مستقیم پرداخت می کنند اندازه گیری می کند. تورم PCE همچنین شامل خدماتی برای مصرف‌کنندگان می‌شود که توسط دیگران به نمایندگی از مصرف‌کنندگان، مانند کارفرمایان یا سازمان‌های غیرانتفاعی، پرداخت می‌شود.

رایج ترین مثالی که برای توضیح این موضوع استفاده می شود هزینه های مراقبت های بهداشتی است. CPI فقط هزینه های مصرف کنندگان را برای مراقبت های بهداشتی اندازه گیری می کند، در حالی که PCE خدمات مراقبت های بهداشتی را برای مصرف کنندگان که توسط دیگران مانند کارفرمایان پرداخت می شود، اندازه گیری می کند.

تفاوت های وزنی

شاید بزرگترین چالش در تعیین تورم این باشد که چگونه قیمت های مختلف را وزن کنید تا به تورم متوسط ​​برسید. CPI و PCE این کار را با استفاده از تکنیک های مختلف انجام می دهند. CPI از نظرسنجی مخارج مصرف کننده برای تعیین اینکه خانوارها خریداری می کنند استفاده می کند. PCE از داده های NIPA در مورد آنچه کسب و کارها به مصرف کنندگان فروخته اند استفاده می کند.

شهری در مقابل نه

CPI قیمت ها را برای مصرف کنندگان شهری اندازه گیری می کند، در حالی که PCE شامل همه قیمت ها، اعم از شهری و روستایی است.

تفاوت های ساختمانی شاخص

CPI از فرمول Laspeyres و PCE از فرمول Fisher برای ساخت معیارهای تورم خود استفاده می کند. به طور کلی فرمول PCE برتر در نظر گرفته می شود. دریافت تغییرات در آنچه مردم می خرند سریعتر است.

با این حال، به یاد داشته باشید که CPI زودتر منتشر می شود، بنابراین همچنان توجه زیادی را به خود جلب می کند. همچنین باز هم، با نگاه کردن به داده های تاریخی، این تفاوت ها برای آماردانان بسیار جالب است، اما تمایلی به تغییر داده های گزارش شده آنقدر نداشته باشید.

با این حال، روش CPI سریع‌تر و ساده‌تر است، زیرا هزینه‌های اقلام مختلف در یک دوره زمانی ثابت نگه داشته می‌شود، معمولاً 1-2 سال. این می‌تواند به این معنی باشد که داده‌های CPI می‌توانند تورم را به دلیل کندتر بودن شناسایی جایگزین‌های مصرف‌کننده، بیش از حد اعلام کنند.

برای مثال، اگر قیمت هر عدد موز به 20 دلار برسد، این احتمال وجود دارد که بیشتر مصرف‌کنندگان موز بسیار کمتری بخرند و به خرید سیب یا میوه‌های دیگر روی بیاورند. داده‌های PCE، از نظر تئوری، این موضوع را در طول ماه رخ می‌دهد زیرا فروش تجاری موز کاهش می‌یابد. با این حال، شاخص CPI تنها با به روز رسانی وزنی بعدی خود تغییر خواهد کرد که ممکن است 1 یا 2 سال دیگر باشد. این یکی از دلایلی است که تورم CPI می تواند کمی بالاتر از تورم CPE باشد.

دانه دانه بودن

اگر می خواهید وارد جزئیات روند قیمت شوید. CPI در واقع می تواند رنگ بیشتری ارائه دهد. CPI تغییرات قیمت را برای محصولات و خدمات مختلف با جزئیات بسیار مشخص می کند. این بدان معناست که اگر می‌خواهید از تغییر قیمت ماهانه کره بادام‌زمینی مطلع شوید، در صفحات گزارش CPI مدفون شده است.

در مقابل داده های تورم PCE در سطح بالاتری قرار دارند. اگر می‌خواهید روند تورم در بخش‌های مختلف اقتصاد را باز کنید تا تغییرات قیمت را بهتر درک کنید یا روی روندهای قیمتی بسیار خاص برای اقلام خاص تمرکز کنید، این مهم است.

PCE یا CPI کدام بهتر است؟

فدرال‌رزرو داده‌های PCE را به عنوان معیاری گسترده‌تر و قوی‌تر برای سنجش تورم ترجیح می‌دهد. PCE وزن‌ها را بیشتر به‌روزرسانی می‌کند، شامل قیمت‌های شهری و روستایی می‌شود و اقلامی را که از طرف مصرف‌کنندگان خریداری می‌شوند و همچنین کالاها و خدماتی را که مصرف‌کنندگان مستقیماً خریداری می‌کنند، پوشش می‌دهد.

با این حال، این دو معیار از نظر تاریخی تقریباً مشابه هستند، اگرچه CPI اغلب تمایل به روند کمی بالاتر دارد، و حتی اگر اعداد PCE ممکن است قوی‌تر باشند، CPI هفته‌ها زودتر منتشر می‌شود که برای بازارهای مالی اهمیت زیادی دارد. CPI همچنین حاوی اطلاعات دقیق تری در مورد تغییرات قیمت است که در صورت تمایل می تواند مفید باشد.

پخش کنونی

در نهایت، ما روند اخیر را برای پخش فعلی داریم. در حالی که داده‌های تورم معمولاً خیلی زود پس از پایان ماه قبل منتشر می‌شوند، پخش کنونی می‌تواند حتی سریع‌تر باشد.

به جای اینکه منتظر بمانید تا CPI به شما بگوید که قیمت بنزین چند هفته پس از این واقعیت چقدر بوده است، البته می توانید همین الان به صورت آنلاین نگاه کنید و متوجه شوید. از آنجایی که بسیاری از اطلاعات قیمت در حال حاضر آنلاین هستند، چه در آمازون و چه در جاهای دیگر، خدمات نوآورانه فقط می توانند این اطلاعات را پاک کنند و نشان دهند که قیمت ها در زمان واقعی به کجا می روند.

این رویکرد ممکن است برخی از پیچیدگی‌های آماری مدل‌های PCE را نداشته باشد و می‌تواند مبهم باشد، اما با ارائه برداشتی فوری از آنچه اتفاق می‌افتد و نسبتاً دقیق است، بیش از حد آن را جبران می‌کند.

فدرال رزرو کلیولند یک سرویس پخش کنونی برای تورم ارائه می دهد که هر روز به روز می شود و می توان آن را پیدا کرد اینجا کلیک نمایید. این پخش‌ها می‌توانند بسیار خوب باشند و یک سیگنال معقول در مورد اینکه قیمت‌ها ممکن است به کجا برسند، ارائه می‌دهند.

بهترین معیار تورم کدام است؟

همه معیارهای تورم چیزی برای ارائه دارند. Nowcasts می تواند یک سیگنال اولیه در مورد روند تورم تقریباً در زمان واقعی ارائه دهد. تورم PCE احتمالا قوی‌ترین معیار تورم در کل است. با این حال، داده‌های CPI زودتر منتشر می‌شوند و به ندرت بسیار متفاوت هستند، بنابراین CPI برای شکل‌دهی دیدگاهی در مورد اینکه نرخ تورم زودتر به کجا می‌رود، مفید است.

سپس PPI قیمت‌ها را برای مشاغل اندازه‌گیری می‌کند، که موضوعی کاملاً متفاوت است، اما مطمئناً مرتبط است. این می تواند بینش مفیدی در مورد روند قیمت ها در اقتصاد ارائه دهد.

در معیارهای مختلف تورم، همه کاربردهای خود را دارند. تنها چیزی که می توانیم بگوییم این است که فدرال رزرو دوست دارد همه آنها از آنچه در حال حاضر هستند پایین تر باشند.