نرخ تورم CPI بالاخره در حال کاهش است. اخبار خوب و بد برای داو جونز

نرخ تورم CPI بالاخره از اوج خود گذشته است، مطمئناً صبح چهارشنبه خواهیم فهمید. کاهش قیمت بنزین، تخفیف خرده فروشی، بازگشت کاهش قیمت آنلاین و کاهش هزینه‌های حمل‌ونقل همگی نشان می‌دهد که نرخ تورم 40 درصدی در ژوئن 9.1 سال عقب‌نشینی بسیار سریعی خواهد داشت.

X

ترکیبی از اوج تورم و نزول از اوج جنگ طلبی فدرال رزرو پادزهر بازار نزولی بوده است. پس از صعودهای شدید از اواسط ژوئن، داوجونز و اس اند پی 500 هر دو از بازار نزولی خارج شدند. فقط ضرر نزدک هنوز از آستانه نزولی 20 درصدی فراتر رفته است.

اما گزارش مشاغل قوی روز جمعه، روند صعودی را مهار کرده است. آیا کاهش نرخ تورم می تواند شروع جدیدی به آن بدهد؟

پیش بینی نرخ تورم CPI

اقتصاددانان وال استریت انتظار دارند که شاخص قیمت مصرف کننده در ماه جولای 0.2 درصد افزایش یابد، پس از افزایش 1.3 درصدی ژوئن. نرخ تورم سالانه از 8.7 درصد به 9.1 درصد کاهش یافته است.

با این حال، انتظار نمی رود که تورم اصلی، که قیمت مواد غذایی و انرژی را در بر نمی گیرد، تعدیل زیادی را نشان دهد. شاخص CPI اصلی پس از رشد 0.5 درصدی ژوئن 0.7 درصد در ماه افزایش یافته است. انتظار می‌رود که نرخ تورم اصلی از 6.1 درصد به 5.9 درصد افزایش یابد و افزایش هزینه‌های سرپناه یکی از عوامل اصلی آن است.

انتظارات نرخ تورم

با این حال، نه تنها تورم کل کاهش می یابد، بلکه انتظارات تورمی نیز کاهش می یابد. نظرسنجی فدرال رزرو نیویورک از انتظارات مصرف کنندگان که روز دوشنبه منتشر شد، نشان داد که میانگین انتظار برای تورم در سه سال آینده از 3.2 درصد در ماه قبل به 3.6 درصد کاهش یافته است. انتظارات تورمی در پنج سال آینده از 2.3 درصد به 2.8 درصد کاهش یافت.

دلیلی که برای سیاستگذاران اهمیت دارد این است که تورم به روانشناسی مصرف کننده نفوذ می کند و بر رفتار خرید و حتی چانه زنی برای افزایش دستمزد تأثیر می گذارد. هر چه تورم بیشتر شود، ریشه کن کردن آن برای فدرال رزرو سخت تر می شود.

با نشانه هایی که نشان می دهد مصرف کنندگان کمتر نگران دورنمای تورم دائمی بالا هستند، فدرال رزرو نیاز کمتری به تسریع افزایش نرخ بهره احساس خواهد کرد.

دیگر هیچ راهنمایی پیش رو فدرال رزرو وجود ندارد

پیش از این، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در 27 ژوئیه گفته بود که سیاست گذاران هدایت رو به جلو را به حالت تعلیق درآورده اند. آنها با جلسه ملاقات خواهند کرد و بر اساس آخرین داده ها، تنظیم سیاست مناسب را تصمیم خواهند گرفت. چه چیزی تغییر کرده است؟ از آنجایی که نرخ بهره کلیدی فدرال رزرو به سطح خنثی نزدیک می شود و به سمت قلمروی محدود می رود، سیاست گذاران تمایل دارند به تدریج حرکت کنند. این امر به ویژه به این دلیل است که نشانه‌های ضعف اقتصادی از مسکن به مخارج مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاری ثابت تجاری گسترش یافته است.

افزایش بعدی نرخ بهره فدرال رزرو: 50 یا 75 امتیاز پایه؟

در حال حاضر، وال استریت می بیند 67.5 درصد احتمال افزایش نرخ 75 واحدی دیگر زمانی که فدرال رزرو بعدی سیاست خود را در 21 سپتامبر تنظیم کرد. این شانس ها پس از گزارش غیرمنتظره مشاغل داغ روز جمعه افزایش یافت.

این خبر خوب است: احتمال یک حرکت بزرگتر ممکن است اغراق آمیز باشد.

آنتا مارکوفسکا، اقتصاددان ارشد جفریز نوشت: تصمیم برای افزایش 75 واحد پایه در هر یک از دو نشست گذشته فدرال رزرو "به دلیل افزایش انتظارات تورمی بود که از آن زمان به طور قطعی کاهش یافته است."

بعلاوه، ما قرار است قبل از جلسه فدرال رزرو در اواسط سپتامبر، دومین گزارش ملایم CPI را ارائه کنیم. در این مرحله، مارکوفسکا پتانسیل کاهش قیمت‌های اوت را در مقایسه با جولای 0.2% در بحبوحه کاهش بیشتر قیمت‌های انرژی می‌بیند.

تمرکز فدرال رزرو به تورم اصلی برمی گردد

زمانی که قیمت نفت همچنان در حال افزایش بود، به نظر می‌رسید پاول تمرکز معمول فدرال رزرو بر قیمت‌های اصلی را کم اهمیت جلوه می‌داد و گفت که این مفهوم برای خانوارهایی که با تورم دست و پنجه نرم می‌کنند ناآشنا بود.

اکنون که قیمت نفت در حال کاهش است، پاول دوباره بر تورم اصلی متمرکز شده است. پاول در کنفرانس خبری خود در 27 ژوئیه گفت: "تورم اصلی پیش بینی بهتری برای تورم در آینده است."

مارکوفسکا نوشت: «تورم کالاهای اصلی نیز باید در ماه‌های آینده کاهش یابد، با توجه به شواهد قاطع کاهش فشارهای زنجیره تأمین». اما او انتظار دارد که تورم خدمات اصلی "چسب بماند، که تحت تاثیر تنگنای بازار مسکن و کار است."

به گفته وزارت کار، خدمات غیر انرژی، یا خدمات اصلی، 57 درصد از بودجه مصرف کنندگان را تشکیل می دهد که در راس آنها مسکن و مراقبت های پزشکی است. نرخ تورم در این گروه‌ها در ژوئن به 30 درصد به بالاترین حد طی 5.5 سال گذشته رسید.

جو رکود برای اقتصاد ایالات متحده عمیق تر می شود: IBD/TIPP

گزارش دو مسیر اقتصادی پس از مشاغل

واکنش اولیه داوجونز به گزارش مشاغل جولای خاموش بود، تا حدی به این دلیل که بازارها منتظر داده های تورم ملایم CPI در این هفته بودند. با این حال، پس از آن، محور مورد انتظار فدرال رزرو دورتر به نظر می رسد. آنچه از این گزارش مشخص است این است که بازار کار به اندازه یک طبل تنگ است. اگر استخدام واقعاً به اندازه گزارش شده قوی باشد 528,000 شغل ایجاد شده است آن را ظاهر می کند، سپس فدرال رزرو کار خود را برای آن قطع می کند.

اقتصاددانان دویچه بانک می گویند که ارقام شغلی «تقویت درخواست اجماع فوق ما برای نرخ 4.1 درصدی وجوه فدرال ترمینال را تقویت می کند، که به نظر می رسد بازار اکنون در حال بیدار شدن از آن است».

احتمال دیگر این است که داده های شغلی است افزایش قدرت بازار کار. بررسی خانوارهای وزارت کار نشان می دهد که تعداد افراد شاغل در چهار ماه گذشته 168,000 نفر کاهش یافته است، حتی در حالی که نظرسنجی کارفرما نشان می دهد 1.68 میلیون شغل جدید وجود دارد.

اما حتی اگر بازار کار ضعیف‌تر از آن چیزی باشد که به نظر می‌رسد، هیچ دلیلی برای شک در گزارش مشاغل وجود ندارد که نشان می‌دهد بازار کار بسیار فشرده است. اگر اینطور باشد، فشار دستمزدها و تورم اصلی ممکن است کندتر از بین بروند. ممکن است فدرال رزرو زودتر انقباض را متوقف کند، اما چرخش به سمت کاهش نرخ بهره و پایان دادن به انقباض ترازنامه ممکن است مدتی طول بکشد.

داو جونز رالی در انتظار؟

پس از گزارش مشاغل روز جمعه، بازارهای مالی در اوایل سال آینده یک بار دیگر نرخ بهره را به میزان 3.5 تا 3.75 درصد افزایش می دهند. تا اواسط سال 2023، بازار مالی به سمت سیاست آسان‌تر متمایل می‌شود. اما نرخ بالاتر ترمینال وجوه فدرال، مسیر رسیدن به فرود نرم را دشوارتر می کند. این نشان می دهد که احتمال بیشتری وجود دارد که فدرال رزرو بیش از حد خود را افزایش دهد و باعث رکود اقتصادی و کاهش درآمد شود.

در روز سه‌شنبه، داوجونز 0.2 درصد و S&P 500 0.4 درصد سقوط کردند. نزدک که در هفته های اخیر عملکرد بهتری داشت، 1.2 درصد پس داد.

پس از برگزاری یک رالی قوی، ممکن است برای شعله ور کردن گاوها نیاز به خوانش های ملایم تورم هسته ای باشد.

شما همچنین می توانید مانند:

مالیات بر باز خرید سهام جدید: چه معنایی برای اپل و S&P 500 دارد

بهترین سهام رشد برای خرید و تماشا

به IBD Live بپیوندید و تکنیک های برتر خواندن نمودار و معاملات را از افراد حرفه ای بیاموزید

نحوه کسب درآمد در سهام در 3 مرحله ساده

فروش تراشه‌ها با داده‌های مربوط به تورم به رشد بازار رسید