Comcast و Charter ممکن است به تمرکز جدیدی نیاز داشته باشند زیرا رشد پهنای باند متوقف شده است

Comcast در و منشوردو شرکت بزرگ کابلی ایالات متحده، مشکل رشد پهنای باند دارند.

همانطور که ده ها میلیون آمریکایی در دهه گذشته اشتراک تلویزیون کابلی خود را لغو کردند، صنعت کابل بر تجارت سودآورتر فروش اینترنت پهن باند متمرکز شد.

اکنون، تعداد خانوارهای آمریکایی که به Comcast و Charter برای اینترنت پرسرعت پرداخت می کنند، برای اولین بار در حال کاهش است و هر دو شرکت گزارش داده اند که پهنای باند مسکونی در سه ماهه دوم کاهش یافته است. Comcast گم شد 10,000 مشتری مسکونی و اشاره کرد که در ماه جولای 30,000 دیگر کاهش یافته است. منشور 42,000 کاهش یافت.

برایان رابرتز، مدیر عامل Comcast و تام راتلج، همتای خود در Charter، روندهای اقتصاد کلان و سودهای قوی تر از حد معمول در طول همه گیری را به عنوان دلایل اصلی زیان عنوان کردند. Comcast به طور خاص به جابجایی افراد کمتر به عنوان دلیل اصلی اتصالات کمتر اشاره کرد.

رابرتز در جریان تماس تلفنی کنفرانس درآمد Comcast در ماه گذشته گفت: "کاهش چشمگیری در حرکت در ردپای ما وجود دارد." در سال اول همه‌گیری، او خاطرنشان کرد که این شرکت نزدیک به 50 درصد مشتریان بیشتری نسبت به رشد متوسط ​​سالانه قبلی خود اضافه کرد.

پایان ناگهانی رشته رشد پهنای باند یک نگرانی عمده برای سرمایه گذاران Comcast و Charter است که نزدیک به پایین ترین سطح دو سال اخیر معامله می شوند. سهام Comcast تا به امروز حدود 25٪ کاهش یافته است، در حالی که Charter حدود 33٪ کاهش یافته است.

و در حالی که روندهای همه گیر و اقتصاد کلان ممکن است با گذشت زمان کاهش یابد، رابرتز همچنین اذعان کرد که درآمدها دلیل دیگری برای کاهش پهنای باند است: رقابت جدید.

برای چندین دهه، شرکت های کابلی از رقابت کمی در بسیاری از مناطق کشور برای اینترنت پرسرعت برخوردار بودند.

سپس حدود سه سال پیش، T-موبایل محصول بی سیم ثابت خود را عرضه کرد، یک محصول باند پهن پرسرعت 5G که به عنوان جایگزینی برای پهنای باند کابلی عمل می کند. از آوریل، T-Mobile اینترنت پرسرعت در دسترس است بیش از 40 میلیون خانوار در سراسر کشور. ورایزون اوایل سال جاری اعلام کرد که قصد دارد بین 4 تا 5 میلیون بی سیم ثابت داشته باشد مشتریان تا پایان سال 2025.

در ماه مارس، رابرتز اخراج شد بی سیم ثابت به عنوان "محصول پایین تر". تی موبایل وعده داده است که نیمی از کشور تا پایان سال 100 به سرعت حداقل 2024 مگابیت در ثانیه دست خواهند یافت.. کابل استاندارد (و فیبر) پهن باند به طور معمول می تواند سرعتی حدود دو برابر سریعتر ارائه دهد. علاوه بر این، بی سیم ثابت به دلیل ازدحام در امواج هوایی 5G محدود می شود. کابل، که سیم ها را مستقیماً به خانه می رساند، چنین محدودیتی ندارد.

ما قبلاً شاهد قیمت کمتر و سرعت پایین تر بوده ایم. رابرتز در این کنفرانس گفت و در درازمدت، من نمی‌دانم که این فناوری چقدر قابل دوام است کنفرانس فناوری، رسانه و مخابرات مورگان استنلی.

T-Mobile برای خدمات بی سیم ثابت خود، ماهانه 50 دلار کارمزد دریافت می کند. تحقیقات خیابانی جدید برآورد متوسط ​​درآمد ماهانه پهنای باند کابلی در هر استفاده نزدیک به 70 دلار است و احتمالاً تا سال 75 به بیش از 2025 دلار افزایش خواهد یافت.

همانطور که T-Mobile در صنعت بی سیم با ارائه قیمت های پایین تر رشد کرد، به نظر می رسد که در مورد کابل نیز همین کار را می کند. در سه ماهه دوم، T-Mobile 560,000 مشتری بی سیم ثابت جدید را به عنوان مشترکین Comcast و Charter اضافه کرد. T-Mobile گفت بیش از نیمی مشتریان جدیدش از کابل خارج شدند.

مایک سیورت، مدیرعامل T-Mobile در جریان تماس کنفرانسی درآمد شرکت گفت: «تقاضا از مشتریان کابلی حومه شهر ناراضی به مشتریانی که در بازارهای کوچکتر و مناطق روستایی کمتر خدمات رسانی می کنند، ادامه دارد. T-Mobile همچنین اشاره کرد که نتایج تست سرعت سراسری Ookla در ماه ژوئیه که نشان داد شبکه 5G آن (187.33 مگابایت) از نظر میانگین سرعت، بالاتر از Comcast و Charter پهن باند (به ترتیب 184.08 و 183.74) قرار دارد.

رابرتز مخالفت کرد که مشتریان از Comcast برای هر گونه خدمات ثابت صرف نظر می کنند، و ادعا می کند که رشد T-Mobile مبتنی بر مشتریان جدید است.

رابرتز در جریان تماس کنفرانسی درآمد Comcast در 28 ژوئیه گفت: «ما نمی‌بینیم که بی‌سیم ثابت هیچ تأثیر قابل‌توجهی بر ریزش ما ندارد.

کریس مارنگی، مدیر پورتفولیوی در Gabelli Funds گفت، با این حال، اگر بی‌سیم ثابت همچنان به رشد باند پهن کابلی ادامه دهد، Comcast و Charter باید سرمایه‌گذاران را متقاعد کنند که دلیل دیگری برای سرمایه‌گذاری در کابل وجود دارد.

مارنگی گفت: «کاتالیزور آشکاری وجود ندارد. احتمالاً در شش ماه آینده رشد باند پهن را دوباره تقویت نخواهید کرد.

Gabelli Funds مالک Charter، Comcast، Verizon و T-Mobile است.

ترس در میان سهامداران کابل فقط این نیست که Comcast و Charter ممکن است در پایان دورانی باشند که به رشد پهنای باند می رسد. همچنین رقابت جدید منجر به کاهش قیمت ها می شود. ترکیبی از قیمت‌های تبلیغاتی و توقف رشد ممکن است منجر به تبدیل پهنای باند به چیزی شود که بیشتر شبیه به تجارت بی‌سیم است که سال‌ها به دلیل جنگ قیمت‌ها و حاشیه سود کم مانع شده است.

کریگ موفت، تحلیلگر مخابراتی در MoffettNathanson گفت: هنوز خیلی زود است که بگوییم آیا بی سیم ثابت سهم بازار را از شرکت های کابلی در سال های آینده خواهد گرفت یا اینکه مشکلات ازدحام ارائه دهندگان بی سیم را مجبور می کند تعداد کاربران را محدود کنند. Moffett خاطرنشان کرد که بی‌سیم ثابت از داده‌های بسیار بیشتری نسبت به بی‌سیم تلفن همراه استفاده می‌کند، اما بر اساس قیمت فعلی تنها حدود 20 درصد درآمد بیشتری ایجاد می‌کند.

موفت گفت: «زمان نشان خواهد داد که آیا این مهاجرت به بی‌سیم ثابت فقط یک فرصت موقت است یا خیر.

Walt Piecyk، تحلیلگر LightShed Partners گفت، ممکن است که بی سیم ثابت به سادگی "یک لحظه" داشته باشد و مشتریان به مرور زمان خدمات را به عنوان بیش از حد غیرقابل اعتماد یا فاقد سرعت رد کنند.

"در حال حاضر، به نظر می رسد که کار می کند. آنها مشتریان کابلی را می گیرند. "ما خواهیم دید که آیا این دو یا سه چهارم از هم اکنون پایدار است."

اگر رشد بی سیم ثابت کاهش یابد، مزایای تکنولوژیکی کابل ممکن است احساسات سرمایه گذاران را به سمت Comcast و Charter برگرداند.

فیلیپ کوزیک، تحلیلگر جی پی مورگان، در یادداشتی به مشتریان نوشت: «در حالی که روایت کند شدن پیش از افزایش رقابت، نوید خوبی برای احساسات نیست، ما بر این باوریم که مزیت شبکه کابل در بیشتر ردپای آن باعث رشد زیربنای آن خواهد شد».

Moffett پیش بینی کرد که با کاهش تلویزیون و کاهش رشد پهنای باند، فصل بعدی کابل بی سیم خواهد بود.

بی سیم به داستان رشد جدید کابل تبدیل شده است Comcast و Charter از یک قرارداد شبکه مشترک با Verizon استفاده کرده اند برای تقویت خدمات تلفن همراه خود درآمد بی سیم Comcast در سه ماهه دوم سالانه 30 درصد و نسبت به دو سال قبل بیش از 80 درصد رشد داشته است. فروش سه ماهه بی سیم چارتر نسبت به دوره سال قبل 40 درصد رشد داشته است. دو سال پیش، شرکت حتی درآمد بی‌سیم نداشت، زیرا تجارت بسیار جدید بود.

Comcast و Charter باید طبق قرارداد شبکه خود بی سیم را با Verizon به اشتراک بگذارند و حاشیه ها را کاهش دهند. Moffett گفت که یک اپراتور شبکه مجازی تلفن همراه که به خوبی اداره می شود هنوز تنها حدود 10 درصد حاشیه دارد. او گفت، اما این می تواند در طول زمان رشد کند.

موفت گفت: «بی سیم ممکن است تجارت بهتری نسبت به پهنای باند نباشد، اما تجارت بسیار بزرگتری است.

کریس وینفری، مدیر مالی منشور در جریان کنفرانس تلفنی سود سه ماهه دوم شرکت گفت که پتانسیل بی سیم کابلی دست کم گرفته شده است.

با توجه به فشار شرکت های بی سیم به سمت پهنای باند، همراه با حرکت شرکت های کابلی به سمت خدمات تلفن همراه، برخی فکر می کنند که ادغام این دو صنعت اجتناب ناپذیر است.

دکستر گوئی، مدیر عامل Altice، "فقط از یک هم افزایی عملیاتی، از نظر هم افزایی تخصیص سرمایه، از دیدگاه هم افزایی نام تجاری، منطقی نیست." سال گذشته به CNBC گفت. Altice چهارمین ارائه دهنده کابل در ایالات متحده پس از Comcast، Charter و Cox است.

گوئی گفت که هر چه مشتریان خدمات بیشتری از یک ارائه دهنده داشته باشند، احتمال ترک آنها کمتر است.

ادغام Comcast یا Charter با T-Mobile، Verizon و AT & T موفت گفت، با توجه به موضع نظارتی ایالات متحده در مورد قدرت بازار، غیر واقعی است. با این حال، دولت های مختلف ریاست جمهوری می توانند دیدگاه های متفاوتی در مورد آنچه قابل قبول است داشته باشند. به عنوان مثال، Sprint و T-Mobile توانستند تحت دولت ترامپ ادغام شوند پس از سال ها که مقامات دولتی به آنها گفته بودند که حتی تلاش نکنید.

"هرگز نگو هرگز، درست است؟" گوئی گفت. «تراکنش‌های استراتژیک که در آن شما خدمات متفاوتی دارید، من نمی‌دانم چرا این امر نباید توسط بخش ضدانحصار مجاز باشد.»

اگر ادغام کابل های بی سیم در کارت نیست، راه های بالقوه دیگری وجود دارد که معاملات می تواند علاقه سرمایه گذاران را تجدید کند.

منطقهای اپراتور کابل WideOpenWest و پیوند ناگهانیبه گفته افراد آشنا، هر دو دارایی متعلق به Altice USA در حال مذاکره با خریداران بالقوه هستند. Gabelli's Marangi گفت که یک معامله می تواند سهام کابلی را که به صورت عمومی معامله می شود با بازنشانی ارزش چند برابری شرکت ها بالاتر ببرد.

Charter یا Comcast همچنین می‌توانند دارایی غیرکابلی بخرند تا هیجان سرمایه‌گذاران را دوباره به شرکت‌های خود بیاورند.

«مدیریت 101 است. زمانی که شرکت‌ها به رشد قبلی می‌رسند، به M&A نگاه می‌کنند.

همچنین این امکان وجود دارد که سرمایه گذاران یک خرید خارجی را به عنوان یک حواس پرتی به جای یک فرصت جدید ببینند. موفت گفت: سهامداران احتمالاً در برابر معاملات دارایی های رسانه ای مانند خریدهای قبلی Comcast از Sky و NBCUniversal مقاومت می کنند.

افشای ریسک: Comcast شرکت مادر NBCUniversal است که مالک CNBC است.

تماشا کنید: Comcast مشترکین پهنای باند مسطح را گزارش می دهد