سیتی هدف S&P 500 خود را کاهش داد. این به معنای اجتناب از خرید سهام نیست.

اندازه متن

خرید بازار در حال حاضر همچنان می تواند نتیجه دهد، حتی اگر استراتژیست ها نسبت به چشم انداز با توجه به ادامه عدم اطمینان اقتصادی بدبین هستند.

اواخر این ماه،

سیتی

گروه هدف پایان سال خود را کاهش داد

S&P 500
از 4200 قبلی به 4700 رسیده است که به کاهش رشد اقتصادی که اکنون اجتناب ناپذیر است، وزن بیشتری می بخشد، بدون اینکه به احتمال رکود کامل اشاره کنیم. در حالی که فدرال رزرو به سرعت نرخ های بهره را برای مبارزه با آن افزایش می دهد تورم مشکل ساز از قبلتقاضای اقتصادی حداقل کاهش خواهد یافت. 

سیتی اکنون 40 درصد احتمال یک "رکود خفیف" را می بیند، که به این معنی است که S&P 500 تا 3650 سقوط می کند. این نشان دهنده کاهش 3.6 درصدی نسبت به سطح بسته شدن 3785.50 در روز پنجشنبه است، سیب زمینی نسبتاً کوچک با توجه به بازار. معیار تا پایان ژوئن تقریباً 21 درصد سقوط کرد و بدترین نیمه اول از سال 1970 را به خود اختصاص داد.

بانک احتمال کمی برای یک رکود شدید می بیند که شاخص را حتی پایین تر می آورد و احتمال قوی عدم رکود را می بیند که می تواند به معیار بازار اجازه دهد تا به هدف قبلی بازگردد. این بانک از میانگین این سطوح که بر اساس احتمالات آنها تعدیل شده است، استفاده کرد تا به درخواست جدید خود برای کاهش شاخص به 4200 برسد. 

هدف جدید نشان دهنده افزایش تقریباً 11 درصدی از قیمت بسته شدن روز پنجشنبه است، امیدی که شایستگی دارد. بیشتر استدلال این است که بازده اوراق ممکن است به پایان برسد صاعد در پاسخ به تلاش‌های فدرال رزرو برای مبارزه با تورم از طریق افزایش نرخ‌ها در سراسر جهان. این به حفظ ارزش سهام در جایی که هست کمک می‌کند، زیرا بازده پایین‌تر اوراق با تاریخ بلندمدت، ارزش تنزیل‌شده فعلی سودهای آتی را افزایش می‌دهد. 

بازده واقعی 10 ساله خزانه داری، بازده اسمی منهای نرخ تورم سالانه مورد انتظار در دهه آینده، تقریباً 1 درصد است که بالاترین میزان چند ساله است. ارزش گذاری سهام - یا چند برابر سود کوتاه مدت هر سهمی که سهام برای آن می فروشند - دارای قبلاً کاهش یافته است.

اگر بازده 10 ساله واقعی نتواند خیلی بالاتر برود، ارزش سهام نباید خیلی کمتر شود. اسکات کرونرت، استراتژیست سهام ایالات متحده در سیتی، می‌نویسد: «نشانه‌های اوج نرخ‌ها... از ایجاد ریسک/پاداش نیمه دوم حمایت می‌کند. 

سطح هدف تیم او برای S&P 500 منعکس کننده ارزش گذاری های پایدار است. این شاخص اکنون به حدود 18 برابر مجموع درآمد هر سهم 500 مؤلفه خود در سال گذشته کاهش یافته است، سطحی که باید با توجه به همبستگی تاریخی بین بازده واقعی و ارزش سهام حفظ شود.

با اعمال یک ارزیابی مشابه برای درآمدهای پیش‌بینی‌شده برای سال 2022 – این بانک 18 تا 19 برابر سود کل 226 دلاری را در نظر می‌گیرد، رقمی که بر اساس پیش‌بینی‌های خود برای رشد اقتصادی در سال جاری است – همچنین هدف حدود 4200 را به دست می‌آورد.

هر چند یک اخطار وجود دارد. هدف 226 دلار نشان می دهد که درآمد کمی کمتر از 227.40 دلار است.

FactSet

نشان می دهد که وال استریت انتظار دارد. اما بسیاری از استراتژیست‌ها هشدار داده‌اند که وضعیت کنونی اقتصاد می‌تواند تحلیلگران را وادار به حرکت کند کاهش درصدی را در تک رقمی بالا پیش بینی می کند.

اگر برآوردها تا این حد کاهش یابد، ممکن است بازار سهام را برای ماه‌ها پایین بیاورد. این مشکل می تواند در هفته های آینده آغاز شود زیرا شرکت ها درآمد خود را برای سه ماهه دوم گزارش می دهند و به سرمایه گذاران می گویند که برای بقیه سال چه انتظاری دارند. اما کاملاً ممکن است که انتظارات درآمدی به اندازه بسیاری که می ترسند کاهش پیدا نکند. 

تعیین زمان دقیق بازار تقریباً غیرممکن است، اما خرید در حال حاضر ممکن است در طی یک سال آینده منجر به سود شود. 

برای Jacob Sonenshine در [ایمیل محافظت شده]