شکست اوراق قرضه توسعه‌دهنده چینی بر نگرانی‌های بدهی پنهان عمیق‌تر می‌شود

(بلومبرگ) - آشفتگی تازه روز دوشنبه اوراق قرضه املاک چین را به دلیل نگرانی در مورد مقیاس واقعی بدهی های پنهان این صنعت لرزاند و باعث افزایش فروش در بین شرکت های با رتبه بالاتر شد.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

پس از اینکه Debtwire گزارش داد که توسعه دهنده می تواند 2023 میلیون دلار ضمانت نامه برای تعهدات معوقه تا سال 14.1 داشته باشد، 62.9 سنت کاهش یافت و به 812 سنت رسید. 2023 سنت به 2024 سنت، افزایش فروش هفته گذشته برای بزرگترین توسعه دهنده کشور.

نگرانی‌های فزاینده درباره شفافیت توسعه‌دهندگان بهتر چین، دارندگان اوراق قرضه را مجبور می‌کند نقدینگی شرکت‌هایی را که به نظر می‌رسد وضعیت مالی آنها خوب است، زیر سوال ببرند. بدهی بیشتر به معنای طلبکاران بیشتر است که برخی از آنها می توانند بازپرداخت زودهنگام را مطالبه کنند. همچنین این خطر وجود دارد که بدهی های پنهان مانند وام های امانی، اوراق قرضه خصوصی یا محصولات مصرفی پربازده نسبت به پول بدهکار به طلبکاران خارج از کشور رفتار ترجیحی داشته باشند. گروه China Evergrande، Kaisa Group Holdings Ltd. و Shimao Group Holdings Ltd. همگی با چنین تعهداتی روبرو بوده اند.

لوگان، که اوراق قرضه‌اش در ماه گذشته نزدیک به برابر معامله شد، هم گزارش و هم گمانه‌زنی‌های بازار مبنی بر اینکه شرکت بدهی‌های خصوصی را فروخته است را تکذیب کرد. این شرکت در هر سه ارزیاب اصلی ریسک اعتباری معادل رتبه BB رتبه بندی شده است.

اعتماد سرمایه‌گذاران که از قبل شکننده بود، در سال جاری ضربه خورده است و عملاً بازار اوراق قرضه دلاری را برای توسعه‌دهندگان بسته نگه داشته است. این امر باعث شده این بخش با گزینه های محدودی برای تامین مالی مجدد باقی بماند و خطر عدم پرداخت بدهی شرکت ها به موقع را افزایش دهد. کانتری گاردن هفته گذشته برای به دست آوردن وجوه تازه از بازار تلاش کرد و طبق گزارش ها به دلیل تقاضای ضعیف، انتشار اوراق قرضه قابل تبدیل 300 میلیون دلاری را انجام داد. سهام Sunac China Holdings Ltd. پس از فروش سهام جدید به میزان 23 درصد سقوط کرد.

داستان ادامه دارد

وی لیانگ چانگ، استراتژیست کلان در DBS Bank Ltd. شفافیت بیشتر در مورد افشای بدهی‌ها و همچنین فروش دارایی‌ها، گفت: «ریسک‌ها در بخش املاک چین در حال افزایش است، که از شرایط دشوار تامین مالی مجدد حتی برای شرکت‌های معتبر نیز مشهود است. او افزود که برای تقویت اعتماد ضروری هستند.

بر اساس محاسبات بلومبرگ بر اساس ارقام کل سال دولت که دوشنبه منتشر شد، منابع مالی املاک دریافتی توسط توسعه دهندگان در ماه دسامبر نسبت به سال قبل حدود 19 درصد کاهش یافت که شدیدترین کاهش در بیش از هفت سال گذشته بود. فروش خانه از نظر ارزش در دسامبر 19.6 درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت که ششمین افت ماهانه متوالی بود، در حالی که سرمایه گذاری در ملک 14 درصد کاهش یافت.

حداقل هفت توسعه دهنده از اکتبر در مورد اوراق قرضه دلاری نکول کرده اند. این شامل Evergrande می شود که بحران آن وام دهنده China Minsheng Banking Corp، بدترین عملکرد سهام بانکی جهان را به دام انداخته است. به دلیل آنچه این شرکت رتبه‌بندی آن را مبادله بدهی مضطرب می‌نامد، رتبه‌بندی گوانگژو R&F Properties توسط Fitch Ratings به نکول محدود کاهش یافته است.

شرکت‌های املاک چین باید در سال جاری حدود 99 میلیارد دلار اوراق قرضه محلی و فراساحلی را بازپرداخت یا بازپرداخت کنند. داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط بلومبرگ نشان می‌دهد که کمتر از نیمی از آن بدهی معوقه دلاری است.

شاخص سهام املاک در روز دوشنبه 1.4 درصد سقوط کرد زیرا کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی چین نتوانست سرمایه‌گذاران را آرام کند. کانتری گاردن بیش از 8 درصد سقوط کرد و به کمترین میزان در 6.7 سال اخیر رسید. سهام لوگان XNUMX درصد کاهش یافت.

این شاخص در سال گذشته 34 درصد کاهش یافت که بدترین آن از زمان بحران مالی جهانی در سال 2008 است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP