مشکلات تولید ناخالص داخلی چین باعث سقوط حزب جکسون هول فدرال رزرو شد

از سال 1997 تا کنون بانک های مرکزی در جکسون هول جمع نشده اند، وایومینگ اینقدر نگران آسیا بوده است.

از سرگیری فعالیت فدرال رزرو عقب نشینی سالانه در پارک ملی گراند تتون، با کاهش همه‌گیری، چیزی شبیه بازگشت به حالت عادی را نشان می‌دهد. تا به حال، کووید-19 بانک فدرال کانزاس سیتی را از برگزاری کنفرانس های حضوری باز می داشت.

همه چیز این آخر هفته تغییر می کند. در حالی که جروم پاول، رئیس هیئت مدیره، آماده می شود تا خطرناک ترین نبرد تورمی فدرال رزرو از اواسط دهه 1990 را روشن کند، بازارها در آستانه فروپاشی قرار دارند.

با این حال، بین خطوط با فونت درشت نوشته شده است، وای چه، در بزرگترین اقتصاد آسیا چه می گذرد – و آنچه کاهش سریع چین برای مقامات از واشنگتن تا توکیو پیش بینی می کند.

هیچ اقتصاددان جدی فکر نمی کند که اقتصاد رئیس جمهور شی جین پینگ به هدف رشد 5.5 درصدی امسال نزدیک شود. در واقع، رشد 0.4 درصدی چین در سه ماهه آوریل تا ژوئن نسبت به مدت مشابه سال قبل نشان می دهد که این کشور خوش شانس خواهد بود که حتی به نیمه راه برسد.

کاهش ناگهانی شیب چین به همان اندازه که پیش می آید خودآزاری است. بزرگ‌ترین و فوری‌ترین باد مخالف، وسواس شی نسبت به قرنطینه‌های عظیم «صفر کووید» است. این سیاست به شدت با تلاش‌های جهانی برای تطبیق با سویه‌های ویروسی قابل انتقال بیشتر، اما کمتر کشنده، هماهنگ نیست. مورد دیگر کمتر مورد تقدیر قرار می گیرد: شکست پکن در تنظیم مجدد موتورهای رشد چینی زمانی که شی و تیمش از سال 2012 تا 2019، قبل از شیوع بیماری همه گیر، این شانس را داشتند.

اکنون، در حالی که چین دچار لغزش می‌شود، بانک‌های مرکزی که در جکسون هول جمع شده‌اند، با بزرگترین نگرانی‌های مرتبط با آسیا در ۲۵ سال اخیر مواجه شده‌اند. این به روزهایی بود که من به عنوان خبرنگار واشنگتن بودم، و در اوت 25 در وایومینگ بودم، زمانی که مقامات ارشد پولی در بحبوحه بحران مالی آسیا گرد هم آمدند.

بحران در ژوئیه 1997 در بانکوک آغاز شد، زمانی که دلار آمریکا بسیار قوی بود، بانک تایلند را وادار کرد تا پیوند ارز را کنار بگذارد و ارزش بات را کاهش دهد. هرج و مرج حاصل به سرعت اندونزی را وارد بحران کرد و در اواخر همان سال، کره جنوبیو سپس 10 اقتصاد برتر.

زمانی که مقامات فدرال رزرو از همتایان خود در سراسر جهان برای جکسون هول استقبال کردند، سهام از نیویورک تا لندن تا توکیو نیز شروع به مخزن شدن کرده بود. یکی از نگرانی‌های بزرگ در آن زمان این بود که چین ممکن است ارزش یوان را کاهش دهد. خوشبختانه پکن این کار را نکرد.

اما 25 سال آینده و مشکلات چین، ریسک اقتصادی 800 پوندی در اتاق خواهد بود. هر گونه بحث در مورد اینکه پاول فدرال رزرو تا چه حد بیشتر پیوندها را با این که چگونه بازدهی بالاتر ایالات متحده بر مسیر چین به سوی سال 2023 تأثیر خواهد گذاشت، سفت خواهد کرد.

مسیر نامشخص چین برای اقتصاد جهانی امروز یک مشکل بسیار بزرگتر از اواخر دهه 1990 است. در آن زمان، چین بزرگترین کشور تجاری یا مولد برخی نبود ارزش 17 تریلیون دلار تولید ناخالص داخلی جهانی

ناگهان، رویکرد آهسته پکن برای رفع شکاف‌های اقتصادی این کشور در 10 سال گذشته، خطری آشکار و فعلی برای اقتصادهای بانک‌های مرکزی است که این آخر هفته به وایومینگ می‌روند.

آن هفت سال قبل از کووید، فرصتی باورنکردنی برای چین بود تا زمین‌های بازی را در بین صنایع یکسان کند. این به ویژه در سال‌های 2012 تا 2018، قبل از اینکه جنگ تجاری دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور وقت ایالات متحده، ثبات جهانی را بر هم بزند، صادق است.

در اوایل، شی یک بازی عالی برای بالا بردن بازی اقتصادی چین صحبت کرد. قول او برای اجازه دادن به نیروهای بازار نقش «تعیین کننده» در تصمیم گیری پکن، مدیران عامل و سرمایه گذاران جهانی را خوشحال کرد. با این حال، تابستان 2015 فرا رسید، زمانی که سهام شانگهای به سقوط آزاد رسید.

این امر باعث شد شرکت چینی به ندرت پیش از این به دور واگن ها بچرخد، زیرا سهام در یک دوره سه هفته ای بین جولای و آگوست 2015 یک سوم ارزش خود را از دست داد.

همزمان با کاهش نرخ بهره توسط بانک خلق چین، پکن الزامات ذخیره را کاهش داد و محدودیت های اهرمی را کاهش داد. تمام عرضه های اولیه عمومی متوقف شد، در حالی که تنظیم کننده ها معاملات هزاران شرکت بورسی را متوقف کردند. چینی های متوسط ​​اجازه داشتند آپارتمان هایی را به عنوان وثیقه بگذارند تا بتوانند سهام بخرند. پکن کمپین های بازاریابی را برای تشویق خانواده ها به حمایت از سهام به دلیل میهن پرستی به راه انداخت.

به نظر می‌رسید که این اپیزود اعتماد شی برای ایجاد تغییرات گسترده در مدل رشد صادراتی چین را کاهش داد. شی چند اصلاحات مهم را در جدول امتیازات قرار داد. تیم او یوان را به پنج سبد ارز برتر صندوق بین المللی پول اضافه کرد. شی همچنین "ساخته شده در چین 2025” اسراف. این یک تلاش قطعی بلندپروازانه برای داشتن آینده هوش مصنوعی، بیوتکنولوژی، وسایل نقلیه الکتریکی، انرژی های تجدیدپذیر، نیمه هادی ها و سایر بخش های کلیدی است.

با این حال، نیاز شی به کنترل بیشتر بر تمام جنبه های زندگی، همه چیزهای دیگر را تحت الشعاع قرار داده است. آزادی مطبوعات در زمان او حتی بیشتر کاهش یافت. همینطور عدم شفافیت دولت و شرکت ها. سرکوب گسترده شی جینپینگ علیه مخالفان و فرسایش حاکمیت قانون هنگ کنگ باعث شده است که "شهر جهانی آسیا" استعدادهایی را که آن را به یک مرکز مالی برتر تبدیل کرده اند، از بین ببرد.

حرکت های شی برای گرفتن مهم ترین مبتکران چین – از موسس گروه علی بابا شروع شد جک ماسرمایه‌گذاران جهانی در مورد فناوری چینی با یک یا دو مورد تردید دارند. واکنش هولناک او به سفر نانسی پلوسی، رئیس مجلس نمایندگان آمریکا به تایوان، جهان را شوکه کرد. راه های نتیجه معکوس را بشمارید، از جمله قانونگذارانی در کانادا، دانمارک و جاهای دیگر که اکنون در حال برنامه ریزی برای سفر به تایپه هستند.

این اپیزودها و بسیاری از قسمت های دیگر نشان می دهد که چرا رهبران چین برای پرایم تایم جهانی آماده نیستند. و اینکه چرا بانک های مرکزی عقب نشینی سالانه خود را در گراند تتون ها از سر می گیرند، خطرات چین روحیه حزب را کاهش می دهد.