مبارزه ارزی چین در سراسر بازارهای نوظهور مشکل ایجاد می کند

(بلومبرگ) -

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

همین ماه‌ها پیش، یوان چین به عنوان دارایی بهشت ​​بازارهای نوظهور حکمفرمایی می‌کرد و سرمایه‌گذاران را در برابر آشفتگی جنگ و تورم فراری محافظت می‌کرد.

امروز به یک تهدید تبدیل شده است.

در حالی که رشد در دومین اقتصاد بزرگ جهان به شدت کاهش می‌یابد، ارز آن به پایین‌ترین حد در دو سال اخیر سقوط کرده است و به نظر می‌رسد متحمل ضررهای بیشتری شود. این امر شرکت گلدمن ساکس را به SEB AB سوق می‌دهد تا امواج شوک را نه تنها در همسایگی چین، بلکه تا آفریقا و آمریکای لاتین پیش‌بینی کند - با قیمت ارزان‌تر یوان بر جذابیت صادرات سایر کشورها و جرقه کاهش ارزش رقابتی.

پر هامارلوند، استراتژیست ارشد بازارهای نوظهور در Skandinaviska Enskilda Banken AB گفت: «با تضعیف بیشتر یوان، سایر بازارهای نوظهور با فشار نزولی بر ارزهای خود مواجه خواهند شد. بیشترین تأثیر را کشورهایی که مستقیماً با چین در صادرات رقابت می کنند، احساس خواهد شد.»

یوان در ماه آگوست برای ششمین ماه متوالی کاهش یافت و طولانی‌ترین رگه از دست دادن از زمان اوج جنگ تجاری به رهبری ایالات متحده در اکتبر 2018 را به پایان رساند. بانک‌ها از جمله Societe، امسال بیش از پیش سقوط خواهد کرد و از مرز روانی 7 در هر دلار عبور خواهد کرد. Generale SA، Nomura Holdings Inc. و Bank of America Corp.

این یک تغییر خیره کننده برای ارزی است که به دلیل انعطاف پذیری خود در آغاز جنگ روسیه در اوکراین برجسته بود. در روزهای پس از تهاجم 24 فوریه، یوان تنها نرخ ارز در بازارهای نوظهور بود که از کاهش جلوگیری کرد و در برابر شاخص بنچمارک MSCI Inc. در بالاترین سطح تقریباً چهار ساله معامله شد. تقاضای جهانی برای آن عمیق تر شد - از کشورهایی مانند روسیه و عربستان سعودی که به دنبال کاهش اتکای خود به دلار بودند تا سرمایه گذاران اوراق قرضه آمریکایی که به دنبال پناهگاه های جدید بودند.

داستان ادامه دارد

اما در ماه گذشته، احساسات معکوس شده است. سیاست صفر کووید چین، بحران املاک و کندی رشد، به خروج سرمایه‌های خارجی دامن می‌زند، حتی با افزایش انتظارات تورمی داخلی. بانک مرکزی چین به دنبال عقب نشینی در برابر کاهش ارزش بوده است. برای نهمین جلسه متوالی ثابت ماندن یوان را در سطحی قوی‌تر از حد انتظار قرار داد، با این حال قدرت دلار چنین تاکتیک‌های دفاعی را تضعیف می‌کند.

انتشار داده های برنامه ریزی شده برای این هفته نیز امیدوارکننده به نظر نمی رسد. آنها ممکن است کاهش در ذخایر خارجی و رشد صادرات چین، علاوه بر کاهش در خدمات را نشان دهند.

پیوست در لگن

یوان ضعیف‌تر عواقب گسترده‌تری برای بازارهای نوظهور دارد، که دو سال تورم بالا را تحمل کرده‌اند، به دلیل انقباض پولی فدرال رزرو و چشم‌انداز رکود در بازارهای کلیدی غربی دچار نگرانی شده‌اند. ارز چین با وزن 30 درصدی خود در شاخص ارز بازارهای نوظهور MSCI، این شاخص را به بدترین سال از سال 2015 می رساند. در واقع، همبستگی چرخشی 120 روزه یوان فراساحلی با جهان نوظهور نزدیک به بالاترین سطح در دو سال اخیر است. سالها، بر تأثیر آن تأکید می کند.

گلدمن و سوسیته جنرال می‌گویند ضعیف‌تر شدن یوان می‌تواند وون کره جنوبی، دلار تایوان، بات تایلند، رینگیت مالزی و راند آفریقای جنوبی را کاهش دهد. SEB پزو مکزیک، فورینت مجارستان، لئو رومانی و لیر ترکیه را آسیب پذیرترین می داند.

فینیکس کالن، رئیس تحقیقات Societe Generale می‌گوید: «ارتباطات تجاری و مالی بین چین و سایر بازارهای نوظهور به‌طور برجسته در دهه گذشته تقویت شده است. این روابط عمیقاً نهفته، شرایط را برای جدا شدن ارزهای بازارهای نوظهور جهانی از چین بسیار دشوارتر می کند.

این هفته چه چیزی را تماشا کنید:

• چین اطلاعات ماه اوت را گزارش خواهد کرد که ممکن است نشان دهنده کاهش ذخایر ارزی، کاهش سرعت صادرات و کاهش نرخ تورم در کارخانه باشد.

  • داده ها ممکن است نشان دهند که محرک های دولتی به افزایش اعتبار کمک کرده است

  • یک نظرسنجی خصوصی روز دوشنبه نشان داد که رشد فعالیت خدمات چین در ماه اوت ثابت ماند و برای سومین ماه متوالی افزایش یافت

• انتظار می رود بانک های مرکزی مالزی، لهستان، شیلی و پرو نرخ بهره را افزایش دهند

• ترکیه، مجارستان، تایلند، فیلیپین، مکزیک و کلمبیا قرار است ارقام تورم را گزارش کنند.

(به روز رسانی رشد فعالیت خدمات چین در بخش «این هفته چه چیزی را تماشا کنیم»)

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP