یک کارگر مجتمع خرید Sanlitun در پکن را در ماه ژوئن ضد عفونی می کند زیرا فروشگاه های این منطقه به مدت سه روز پس از شیوع کووید بسته بودند. امسال احتیاط بیشتری در مورد چین وجود دارد، زیرا کنترلهای سختگیرانه کووید ادامه دارد و رشد رشد عقبنشینی میکند. تحلیلگران به روندهای بلندمدت کاهش وابستگی چین به سرمایه گذاری خارجی و مالکیت معنوی اشاره می کنند.
کوین فرایر | اخبار گتی ایماژ | گتی ایماژ
پکن - چین دیگر یک بازی دیگر در بازارهای نوظهور نیست. اکنون، این کشور در حال تبدیل شدن به هیولای خود است - با تمام خطرات و مزایایی که با قدرت جهانی شدن همراه است.
امسال احتیاط بیشتری در چین وجود دارد، زیرا کنترلهای سختگیرانه کووید ادامه دارد از آنجایی که رشد به عقب می رود. تحلیلگران به روندهای بلندمدت کاهش وابستگی چین به سرمایه گذاری خارجی و مالکیت معنوی اشاره می کنند.
همه اینها بالاتر از سرکوب پکن در بخش فناوری اینترنت و توسعه دهندگان املاک و مستغلات در دو سال گذشته است.
سرمایه گذاران خارجی در حال واکنش هستند. تحلیلگران مورگان استنلی خاطرنشان کردند که سهم سهام چین در شاخص بازارهای نوظهور MSCI از اوج 43.2 درصد در اکتبر 2020 به 32 درصد در جولای 2022 کاهش یافت.
در این گزارش آمده است که در این میان، صندوقهای قابل معامله در بورس که بازارهای نوظهور را دنبال میکنند - اما نه چین - شاهد افزایش داراییهای تحت مدیریت از 247 میلیون دلار در پایان سال 2020 به 2.85 میلیارد دلار تا ژوئیه 2022 بودند.
WisdomTree ماه گذشته پس از Goldman Sachs در اوایل سال جاری، به آخرین شرکتی تبدیل شد که یک صندوق در بازارهای نوظهور سابق چین را راه اندازی کرد.
این روحیه از چین به عنوان یکی از جذابترین مکانها برای سرمایهگذاری در جهان تغییر کرده است... به این واقعیت که رقابت [با ایالات متحده] یک عنصر عدم اطمینان و یک عنصر ریسک قابلتوجه را معرفی کرده است.
کتان پاتل
یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل Greater Pacific Capital
لیکیان رن، رهبر سرمایهگذاری کمی در WisdomTree، گفت: «ما قطعاً میشنویم که مشتریان [میگویند]، شاید با توجه به محیط سیاسی فعلی، شاید تماس با چین میتواند استراتژی بهتری باشد.
او گفت که تا کنون تعداد مشتریان به استثنای چین «غافلکننده» نیست و با معیارهایی مانند تولید ناخالص داخلی سرانه، این کشور همچنان یک بازار در حال ظهور است.
این دسته شامل برزیل و کره جنوبی است و به اقتصادهایی اشاره دارد که به طور کلی رشد سریعتری نسبت به اقتصادهای توسعهیافته مانند ایالات متحده دارند - و ریسک بیشتری دارند.
رقابت با آمریکا
اما آنچه که رن و دیگران می گویند اکنون برای چین متفاوت است این است که ایالات متحده آن را یک رقیب استراتژیک نامیده است. اخیراً، دولت بایدن جلوتر توانایی چین برای استفاده از فناوری ایالات متحده برای توسعه نیمه هادی های پیشرفته را محدود کرد.
این روحیه از چین به عنوان یکی از جذابترین مکانها برای سرمایهگذاری در جهان و میزان اطمینان در سیاستگذاری به این واقعیت تغییر کرده است که رقابت [با ایالات متحده] یک عنصر عدم اطمینان و کاملاً ایجاد کرده است. کتان پاتل، یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل Greater Pacific Capital، ماه گذشته گفت: عنصر ریسک قابل توجهی است.
پاتل، رئیس سابق گروه استراتژیک گلدمن ساکس، گفت: مردم چین را نادیده نخواهند گرفت، "اما سطح هیجان تغییر کرده است."
پاتل گفت و به جای اینکه چین را به عنوان یک کشور در حال توسعه ببینند - که این کشور به ویژه در مناطق روستایی است - سرمایه گذاران خارجی آن را بیشتر به عنوان یک فرصت بزرگ برای قدرت می بینند. او همچنین ریاست ابتکار Force for Good را بر عهده دارد که سرمایه گذاری را به عنوان راهی برای دستیابی به توسعه پایدار در سراسر جهان ترویج می کند.
پکن نیز خود را به عنوان یک قدرت بزرگ معرفی می کند.
رئیس جمهور چین، شی جین پینگ، این کشور را نه تنها به سمت خودکفایی در فناوری و انرژی سوق داده است، بلکه سایر کشورها را با سیستم های جایگزین - اگر نگوییم رقیب - برای امور مالی، ناوبری و روابط بین الملل رهبری می کند. اینها شامل ابتکار توسعه جهانی و ابتکار امنیت جهانی است.
در داخل چین، دولت تحت رهبری شی نقش خود را در اقتصاد افزایش داده است.
علیرغم کاهش کلی 10 درصدی در دهه گذشته، سهم شرکت های دولتی در 3.6 شرکت برتر چینی بین سال های 2020 تا 2021 به میزان 10 درصد افزایش یافت. گروه رودیوم گفت. در مجموع، این گزارش می گوید که این مشاغل ایالتی بیش از 40٪ از 10 شرکت برتر را تشکیل می دهند - بسیار بالاتر از میانگین اقتصاد باز 2٪.
در این گزارش آمده است: «ما همچنین نمیتوانیم موانع غیررسمی رقابت در بازار را بهطور دقیق اندازهگیری کنیم، برای مثال، تبعیض غیررسمی علیه شرکتهای خارجی و خصوصی، سیاستهای صنعتی، یا حضور کمیتههای حزب کمونیست».
قوانین جدید دفتر حزب
قانون چین دارد برای مدت طولانی به کمیته های داخلی حزب نیاز داشت - برای شرکت هایی که حداقل سه عضو حزب دارند. با این حال، طبق گفته های این سازمان، اجرای این قانون تنها پس از سال 2012 آغاز شد مرکز مطالعات استراتژیک و بین المللی.
یک کمیته یا دفتر داخلی حزب، کارمندان یک شرکت را که از اعضای حزب کمونیست چین هستند گرد هم می آورد. آنها ممکن است رویدادهایی مانند مطالعه "اندیشه شی" را برگزار کنند.
قوانین جدید کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین که در ژوئن اجرایی شد، می گوید صندوق های سرمایه گذاری اوراق بهادار در چین نیاز به راه اندازی دفتر داخلی حزب است.
بر اساس ترجمه CNBC از چینی ها، وقتی در مورد قوانین جدید سؤال شد، تنظیم کننده اوراق بهادار گفت که آنها با اصول حاکمیت شرکتی و قوانین چین مطابقت دارند و «اصلاً نیازی به نگرانی» در مورد امنیت داده ها وجود ندارد.
دانیل سلگین در اوایل سال جاری، زمانی که شریک مدیریتی در شرکت مشاوره Indefi بود، گفت: مشخص نیست که چنین دفاتر حزبی چه نقشی در عملیات تجاری دارند.
او گفت، اما قبل از همهگیری، حداقل یک مدیر دارایی بزرگ غربی تصمیم گرفت که یک شرکت تابعه در چین راهاندازی نکند، زیرا زمانی که آنها یاد بگیرند که یک سلول حزبی لازم است، "که بر تمام دستاوردهای تجاری بالقوه غلبه کرد."
جذابیت چین
کنگره آتی حزب کمونیست چین لو گفت که بیشتر "تأیید چیزی است که وجود داشته است"، و افزود که انتظار دارد برخی از سیاستها بازگردانده شوند که بازار پسندتر هستند. بخش هایی که او در بلندمدت روی آنها شرط بندی می کند شامل مصرف، فناوری سبز و مدیریت ثروت است.
حتی با رشد آهسته تر، جذابیت آینده چین ممکن است تنها در ارائه جایگزینی برای سرمایه گذاری در کشورهای دیگر باشد.
بازارهای جهانی امسال تحت تأثیر تلاش های فدرال رزرو ایالات متحده و سایر بانک های مرکزی برای مهار تورم با افزایش شدید نرخ های بهره، متلاطم شده اند. اما بانک خلق چین در جهت مخالف حرکت کرده است.
لو گفت که تفاوت اساسی بین بازارهای نوظهور و بازارهای توسعه یافته این است که چگونه می توانند به طور مستقل سیاست پولی خود را از ایالات متحده اتخاذ کنند. از این منظر، من فکر میکنم چین میایستد.»
منبع: https://www.cnbc.com/2022/10/14/china-is-no-longer-just-any-emerging-market.html