سهام ارزان تر، چشم انداز S&P 500 را در سال جدید افزایش می دهد

ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر، همراه با رشد اقتصاد و نرخ‌های بهره بسیار پایین، به توضیح اینکه چرا اکثر پیش‌بینی‌کنندگان وال استریت پیش‌بینی می‌کنند که S&P 500 در سال 2022 همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد، کمک می‌کند، حتی زمانی که فدرال رزرو برای اولین بار از زمان شیوع بیماری همه‌گیر برای افزایش نرخ بهره آماده می‌شود.

گلدمن ساکس,

RBC، ولز فارگو،

کردیت سوئیس

و دیگران پیش بینی می کنند که S&P 500 بین 6 تا 11 درصد افزایش یابد.

گفت: "درآمدها نمی توانند سرعت سال 2021 را حفظ کنند، اما همچنان باید یک محیط رو به رشد باشد."

راب هاورث،

مدیر ارشد استراتژی سرمایه گذاری در مدیریت ثروت بانک ایالات متحده. 

در سال 2021، سالی پر از درآمدهای شرکتی بود. سود S&P 500 45 درصد افزایش یافت، بیشترین افزایش از زمانی که FactSet در سال 2008 شروع به پیگیری کرد. 

سال آینده البته متفاوت خواهد بود. تورم برای اولین بار در یک نسل در حال افزایش است و به طور بالقوه منجر به سود می شود. افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، سرمایه گذاران را وادار می کند تا چشم انداز درآمد خود را مجددا ارزیابی کنند و البته همه گیر کووید-19 احتمالاً پیچش ها و چرخش های بیشتری خواهد داشت.

همه اینها به این معنی است که رشد سود احتمالاً به سطوح عادی تر باز خواهد گشت. برآورد وال استریت برای رشد سود S&P از 9 درصد در اوایل سال 16 به 2021 درصد کاهش یافته است.

در همین حال، چند برابری بالاتر از میانگین بلندمدت خود باقی می‌مانند، اگرچه به گفته بسیاری از تحلیلگران و مدیران پرتفوی، سطح بسیار پایین نرخ‌های بهره به توضیح آن کمک می‌کند. 

"دیگه قراره چیکار کنی؟ گذاشتن پول در اوراق قرضه، پول مرده است

اسکات لدنر،

مدیر ارشد سرمایه گذاری در Horizon Investments. بهترین حالت شما بیرون آوردن پول از بازار سهام است، جایی که قدرت کسب درآمد وجود دارد. 

By

بلک راک"

تخمین زده می شود که بازدهی اوراق 10 ساله خزانه داری باید به 3% نزدیک شود تا از 1.5% اخیر افزایش یابد تا سرمایه گذاران را به سرمایه گذاری در هر چیزی غیر از سهام ترغیب کند. حتی با وجود این انتظار که فدرال رزرو نرخ بهره را سه بار افزایش دهد، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که بازدهی 10 ساله بیش از 2 درصد نیست. 

برخی می‌گویند که پس‌زمینه اقتصادی سال 2022 به استراتژی دقیق‌تری نسبت به خرید صندوق‌های شاخص S&P 500 نیاز دارد، تا حدی به این دلیل که ارزش‌گذاری‌های برخی بخش‌ها در انتهای طیف قرار دارند. 

سهام فناوری S&P 500 در حال حاضر با 28 برابر در بالاترین سطح خود در یک دهه اخیر معامله می شود. چند برابری سهام بر اساس اختیار مصرف کننده از بالاترین رکوردهای تاریخ 2020 منقبض شده است، اما در 33 برابر باقی مانده است، که بسیار بالاتر از سطحی است که به سال 1999 باز می گردد. برای هر دو، ترکیب نرخ های بالاتر و رشد درآمد کمتر احتمالاً مانع از افزایش سود در بازار خواهد شد. به گفته سرمایه گذاران و تحلیلگران، بخش های رو به رشد بازار.

در همین حال، برخی از مدیران و تحلیلگران پولی می گویند که سهام انرژی و مالی به لطف رشد درآمد قوی که به کنترل ارزش گذاری ها کمک می کند، معامله های نسبی هستند، حتی با وجود اینکه قیمت ها عمدتاً در آن بخش ها افزایش یافته است. 

بخش انرژی S&P 500 با 11 برابر سود، کمتر از میانگین چند برابر معامله می شود. با پیش‌بینی تحلیلگران رشد 26 درصدی درآمد این بخش در سال 2022، به نظر می‌رسد سهام انرژی پس از بازدهی 2021 درصدی این بخش در سال 48، فضای بیشتری برای فعالیت دارند. تحلیلگران گلدمن اشاره کردند

هس پارسیان.

در بخش انرژی به عنوان سهامی که در ماه های آینده بازدهی بالاتر از میانگین را دارد. 

در همین حال، شرکت‌های مالی تقریباً 15 برابر درآمدهای آینده معامله می‌کنند. تحلیلگران و سرمایه گذاران می گویند که با نرخ هایی به همان اندازه که بوده اند، به نظر می رسد این سهام نسبتاً قیمت گذاری شده است. اما چندین دور افزایش نرخ این پتانسیل را دارد که به طور چشمگیری ثروت سهام مالی و سودآوری آنها را در زمینه وام افزایش دهد. برخی تحلیلگران افزودند، اما این تنها تا زمانی است که محیط اقتصادی به اندازه کافی قوی باشد تا از افزایش فعالیت های وام حمایت کند. 

جیسون بردی،

مدیر اجرایی 48 میلیارد دلاری مدیر سرمایه گذاری تورنبورگ، شرکت JPMorgan Chase & Co.

ویزا شرکت

به‌عنوان دو مورد از انتخاب‌های او برای سال 2022. او گفت که اولی دارای چند برابری پایین‌تر از بازار است، در حالی که ویزا همچنان در موقعیتی است که از رشد اقتصادی مستمر بهره می‌برد و تا حدودی از خطر تورم محافظت می‌شود. 

سهام با سرمایه کوچک نیز مورد علاقه چندین مدیر پول است، از جمله کیت بوکانان، مدیر پورتفولیوی در Globalt Investments. آقای بوکانان به تقویت دلار به عنوان یکی از دلایل خوش‌بینی نسبت به سهام کوچک‌تر، به‌ویژه در سمت ارزش اشاره کرد. برخی دیگر اضافه کردند که اگر اقتصاد به تقویت خود ادامه دهد، سهام در سراسر راسل 2000 ممکن است برای خروج از عملکرد ضعیف اخیر خود آماده شود. 

به طور کلی، ناظران وال استریت انتظار یک سال خوب، اما آرام تر، از سودهای بازار سهام را دارند. 

آقای لدنر گفت: "امسال به خوبی سال گذشته نخواهد بود، اما با هر تعریفی وحشتناک نخواهد بود."

به مایکل وورستورن بنویسید [ایمیل محافظت شده]