چارلز شواب پس از فروپاشی SVB گرما را احساس می کند

پس از سقوط 40 درصدی سهام این کارگزاری پس از سقوط بانک سیلیکون ولی، چارلز شواب در حال مبارزه برای کاهش ترس از نرخ بهره و زیان های تحقق نیافته است.

شواب، که بزرگترین کارگزاری در ایالات متحده است، با 7.4 تریلیون دلار دارایی مشتری، پس از شکست SVB، شاهد کاهش بیشتر و سریع‌تر سهام خود نسبت به رقبای خود مانند Interactive Brokers بوده است.

سهام شواب در روز سه‌شنبه پس از اینکه مدیر صندوق میلیاردر، ران بارون، سرمایه‌گذاری کمتر از یک درصدی خود را در این شرکت «به طور ناچیزی افزایش داد» و در پی وعده‌های تنظیم‌کننده‌ها برای حمایت از سپرده‌گذاران افزایش یافت، سهام شواب 9.2 درصد جهش کرد.

اما سرمایه‌گذاران همچنان نگران زیان‌های محقق نشده این کارگزار در مورد دارایی‌هایی مانند خزانه‌داری و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن هستند - که در پایان سال 28 نزدیک به 2022 میلیارد دلار بود.

فروپاشی سریع SVB توجه را بر خطرات ناشی از فروش دارایی‌ها با کاهش قیمت در یک محیط افزایش نرخ بهره متمرکز کرده است. همچنین شرکت هایی مانند شواب را در نقطه ای غافلگیر کرد که در حال حاضر تحت فشار مشتریانی هستند که به نرخ های بالاتر واکنش نشان می دهند.

ریچارد رپتو، تحلیلگر Piper Sandler می گوید: «مردم از شواب که می ترسند شواب از کار بیفتد ضربه نخورده است، اما [مشتریان] با نرخ های بالاتر ضربه خورده اند».

به جای وام دادن به مشتریان، شواب به طور خودکار سپرده‌های نقدی مشتریان را به حساب‌های بانکی «جارو» می‌کند و آن دارایی‌ها را در اوراق بهادار مطمئن و با تاریخ طولانی سرمایه‌گذاری می‌کند.

پول نقد از زمان شروع همه گیری ویروس کرونا به شواب افزایش یافته است. تا پایان فوریه 2023، بیش از 500 میلیارد دلار سپرده نقدی سودآور در پلتفرم خود داشت که 20 درصد نسبت به پایان سال 2021 کاهش داشت.

اما افزایش نرخ‌های بهره سرمایه‌گذاران را وادار به انتقال وجه نقد به حساب‌های با بازده بهتر، مانند صندوق‌های بازار پول کرده است. به گفته پایپر سندلر، این تغییر که «مرتب سازی پول نقد» نامیده می شود، منجر به خروج حدود 43 میلیارد دلار از حساب های نقدی شواب در سه ماهه چهارم سال 2022 شده است.

طبق گزارش جی پی مورگان، ورودی به صندوق های بازار پول در شواب در هفته اول مارس به طور متوسط ​​1.4 میلیارد دلار در روز بود.

نرخ مرتب‌سازی وجه نقد احتمالاً از نرخ دارایی‌های در حال سررسید نگهداری شده توسط بانک شواب فراتر خواهد رفت - طبق گزارش JPMorgan، تنها حدود 32 میلیارد دلار انتظار می‌رود امسال سررسید شود.

به گفته تحلیلگران، شواب به منظور تأمین مالی برداشت‌ها از حساب‌های بازار پول، مجبور شده است با هزینه‌های بالاتری مانند بانک‌های وام مسکن فدرال، پول قرض کند، که احتمالاً ادامه خواهد داشت و به سود کارگزار خواهد رسید. UBS انتظار دارد که درآمد شواب در سال 2023 به دلیل افزایش هزینه وام، 20 درصد نسبت به سال 2022 کاهش یابد.

برنان هاوکن، تحلیلگر UBS گفت: «این یک باد مخالف واقعی است. او افزود که از آنجایی که این اطلاعات در ماه گذشته در دسترس قرار گرفت، فروش اخیر احتمالاً به دلیل ترس سرمایه‌گذاران بود که بانک‌ها را با زیان‌های غیرقابل تحقق بزرگ از پرتفوی خود حذف کردند.

روز دوشنبه، این کارگزار پس از انتشار داده‌های جریان در ماه فوریه بیانیه‌ای صادر کرد و تاکید کرد که 80 درصد از سپرده‌های بانکی شرکت در محدوده بیمه‌پذیر شرکت بیمه سپرده فدرال است.

شواب، «با نگاهی به زیان‌های محقق نشده در میان اوراق بهادار [که تا سررسید] نگهداری می‌شوند، اما این کار را برای پرتفوی وام بانک‌های سنتی انجام نمی‌دهند، این تحلیل شرکت‌هایی مانند شواب را که در واقع ترازنامه با کیفیت‌تر، نقدشوندگی‌تر و شفاف‌تر دارند، جریمه می‌کند.» در بیانیه ای گفت.

شما در حال مشاهده یک عکس فوری از یک گرافیک تعاملی هستید. این به احتمال زیاد به دلیل آفلاین بودن یا غیرفعال بودن جاوا اسکریپت در مرورگر شما است.

خروج سپرده های نقدی شواب از آوریل 2022، پس از اینکه فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره کرد، پیش از تشدید در هفته گذشته، ادامه داشت. شواب گفت که بر این باور است که در حال نزدیک شدن به پایان است که اکثر مشتریان پول نقد خود را به وجوه بازار پول دسته بندی می کنند.

در اواخر ژانویه، پیتر کرافورد، مدیر ارشد مالی شواب، گفت که این شرکت در حال "ورود به دوره های بعدی" جریانات از سپرده های نقدی به حساب های بازار پول است که از آنها کارمزد دریافت می کند و انتظار دارد تا پایان سال کاهش یابد.

اکثر کارگزاری ها دارای حساب های جارو هستند، اما شواب بزرگترین کارگزار است، با پایگاه مشتریان نسبتاً ثروتمند. بر اساس داده های BrokerChooser، این بزرگ ترین میانگین اندازه حساب را در بین هر کارگزاری در اندازه خود دارد، بیش از 200,000 دلار.

رپتو در پایپر سندلر گفت، اما پایگاه سرمایه‌گذاران شواب متنوع‌تر بود و احتمال کمتری داشت که در مقیاسی که SVB انجام داد حرکت کند. "آنها سرمایه گذاران یا شرکت های سیلیکون ولی نیستند، آنها پسر کوچکی هستند که پول می گذارند."