(بلومبرگ) - برای اولین بار در بیش از دو دهه، برخی از بدون ریسک ترین اوراق بهادار جهان پرداخت های بیشتری نسبت به 60/40 سبد سهام و اوراق قرضه ارائه می دهند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
بازده اوراق شش ماهه خزانه داری ایالات متحده در روز سه شنبه تا 5.14 درصد افزایش یافت که بالاترین میزان از سال 2007 بود. این باعث شد که بازدهی 5.07 درصدی ترکیب کلاسیک اوراق بهادار آمریکا و اوراق بهادار با درآمد ثابت برای اولین بار از سال 2001 بالاتر رود. بر روی میانگین موزون بازده سود شاخص S&P 500 و شاخص بلومبرگ USAgg اوراق قرضه.
این تغییر نشان می‌دهد که تهاجمی‌ترین انقباض پولی فدرال رزرو از دهه 1980 تا چه اندازه با بالا بردن پیوسته نرخ‌های بهره «بدون ریسک» - مانند نرخ‌های اوراق خزانه کوتاه‌مدت - که به‌عنوان پایه در جهان استفاده می‌شود، دنیای سرمایه‌گذاری را متحول کرده است. بازارهای مالی.
جهش شدید در این پرداخت‌ها، انگیزه سرمایه‌گذاران برای ریسک‌پذیری را کاهش داده است، که نشان‌دهنده وقفه‌ای از دوران پس از بحران مالی است، زمانی که نرخ‌های بهره پایین دائماً سرمایه‌گذاران را به سمت سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازی فزاینده سوق داد تا بازدهی بزرگ‌تری ایجاد کنند. چنین اوراق بهادار کوتاه مدت معمولاً در اصطلاح سرمایه گذاری به عنوان پول نقد شناخته می شود.
استراتژیست های مورگان استنلی به رهبری اندرو شیتس در یادداشتی به مشتریان می گویند: «پس از یک دوره 15 ساله که اغلب با هزینه های شدید نگهداری وجه نقد و عدم مشارکت در بازارها تعریف می شود، سیاست جنگ طلبانه باعث احتیاط می شود.
بازدهی اسکناس های شش ماهه در 5 فوریه به بالای 14 درصد رسید و این اولین تعهد دولت ایالات متحده برای رسیدن به این آستانه در 16 سال گذشته است. این بازده کمی بالاتر از بازده اسکناس های 4 ماهه و یک ساله است، که نشان دهنده خطر یک درگیری سیاسی بر سر حد بدهی فدرال در زمان سررسید است.
بازدهی 60/40 نیز از زمان ارزان شدن سهام و افزایش بازدهی خزانه داری افزایش یافته است، اما نه به سرعت اوراق قرضه. اسکناس های شش ماهه نسبت به اسکناس های 4.5 ساله 1.25 واحد درصد افزایش یافتند و 10 واحد درصد بیشتر از اسکناس های XNUMX ساله سود کردند.
بر اساس گزارش شیتس، نرخ های بالای اوراق خزانه داری کوتاه مدت، موج های گسترده ای را در بازارهای مالی ایجاد می کند. این امر انگیزه سرمایه گذاران معمولی را برای پذیرش ریسک بیشتر کاهش داده و هزینه را برای کسانی که از اهرم - یا پول قرض گرفته شده - برای افزایش بازده استفاده می کنند، افزایش داده است. او گفت که همچنین بازده ارزی پوشش‌دهی شده برای سرمایه‌گذاران خارجی را کاهش داده و استفاده از گزینه‌ها برای شرط‌بندی روی سهام بالاتر را گران‌تر کرده است.
سرمایه گذاری در سهام و اوراق قرضه نیز اخیراً چالش برانگیز بوده است. پس از شروع قدرتمند سال، پرتفوی 60/40 بیشتر سودهای خود را رها کرده است زیرا مجموعه ای از داده های قوی اقتصادی و تورمی سرمایه گذاران را بر آن داشت تا روی اوج بالاتر نرخ سیاست فدرال رزرو شرط بندی کنند. این باعث فروش همزمان سهام و اوراق قرضه در این ماه شد. بر اساس شاخص بلومبرگ، استراتژی 60/40 پس از سقوط 2.7 درصدی در سال 17 در بزرگترین کاهش از سال 2022 تاکنون، 2008 درصد بازدهی داشته است.
-با کمک الکساندرا هریس و ویلدانا هاجریچ.
(به روز رسانی با بازده 10 ساله در پاراگراف هفتم.)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/cash-pays-more-60-40-164530230.html