سهام کاروانا در میان کاهش قیمت خودروهای فرسوده کاهش یافت

کلاهبرداریهای کلیدی

• بازار خودروهای دست دوم کاروانا پس از درآمد افتضاح سه ماهه سوم، شاهد سقوط 48 درصدی سهام خود در دو روز بود.
• سهام کاروانا تقریباً 97 درصد از سال تا به امروز (YTD) کاهش یافته است زیرا بازار خودرو بیش از حد گرم شده در نهایت نشانه‌هایی از خنک شدن را نشان می‌دهد.
• در حالی که قیمت‌های پایین‌تر خودرو برای مصرف‌کنندگان خوب است، سرمایه‌گذاران ممکن است با کاهش سود و پیش‌بینی خودروسازان ضربه بخورند

سهام کاروانا در روز جمعه با فرار سرمایه‌گذاران از کوپه، غم‌انگیز شد. قیمت سهام این خرده فروش آنلاین خودرو در یک روز 39 درصد کاهش یافت در حالی که حجم معاملات به رکورد 71 میلیونی شرکت رسید.

پس از افت 18 درصدی اضافی در معاملات پیش از بازار دوشنبه، جلسه پرتلاطم اوایل هفته تحت تاثیر قرار گرفت. معاملات متوقف می شود. سهام کاروانا در روز دوشنبه 15.6% کاهش یافت و به 7.39 دلار به ازای هر سهم رسید که نیمی از قیمت بسته شدن 14.35 دلار در روز پنجشنبه است.

در مجموع، قیمت سهام فروشنده خودرو تنها در دو روز 48 درصد سقوط کرد و تقریباً 97 درصد YTD کاهش یافت.

مقصر؟ ابهام پیرامون بازار خودرو در حال نزول - و سرمایه گذاران نگران مدل کسب و کار کاروانا پس از سه ماهه سوم ناامیدکننده هستند.

کاروانا چیست؟

کاروانا یک فروشنده خودروی دست دوم است که تجارت الکترونیک و ماشین‌های فروش خودکار را برای جبران مدل سنتی نمایندگی ترکیب می‌کند. کاربران می توانند خودروهای دست دوم را به صورت آنلاین خرید کنند و از قیمت گذاری بدون چانه زنی و تحویل درب منزل لذت ببرند. در برخی مکان‌ها، خریداران می‌توانند از «دستگاه‌های فروش خودکار» شفاف و چند طبقه که وسایل نقلیه را در اختیار مشتریان منتظر قرار می‌دهند، بازدید کنند.

کاروانا قصد دارد تجربه خرید خودرو را ساده و مدرن کند. و تا سه ماهه اخیر، به نظر می رسید که مدل آن بیشتر کار کند.

در زیر به همه اینها خواهیم پرداخت. ابتدا، بیایید کمی از خط حافظه عبور کنیم تا ببینیم چرا «خرید خودرو آمازون» در میان سرمایه‌گذاران متوقف شده است.

یک دنیا دردسر (خودکار).

مگر اینکه زیر یک بلوک موتور زندگی کنید، احتمالاً در مورد تورم شدیدی که جهان را در کیف پول گرفته است شنیده اید.

در حالی که دلایل تورم ناشی از کووید بسیار زیاد است، می توان استدلال کرد که اولین بقایای آن با یک دستگاه کوچک و نه چندان ساده رخنه کرده است: نیمه هادی.

بیایید یک لحظه به عقب برگردیم.

قیمت نیمه هادی ها و خودرو: پیوندی ناگسستنی

در سال 2020، فروش خودرو، مانند اکثر خریدهای خارج از خانه، به طرز چشمگیری کاهش یافت. تولیدکنندگان خودرو برای کاهش زیان خود، تولید خود را کاهش دادند. جدا از کاهش تقاضا برای کالاهای بزرگ مانند فولاد و لاستیک، آنها همچنین سفارشات نیمه هادی ها را لغو یا به تاخیر انداختند. (ماشین ها برای همه چیز از اجرای کامپیوتر داخلی گرفته تا روشن کردن چراغ ها به این تراشه های کامپیوتری کوچک متکی هستند.)

در غیاب سفارش‌های خودروسازان و با توجه به افزایش تقاضا برای تراشه‌های پرقدرت برای رایانه‌ها و سایر لوازم الکترونیکی، بسیاری از نیمه هادی تولید کنندگان کارخانه های خود را دوباره ابزار کردند. این به آنها اجازه داد تا از ساخت تراشه‌های خودکار، یک فناوری بیش از 40 سال قدیمی، به دستگاه‌های شیک‌تر و مدرن‌تر تبدیل شوند.

متأسفانه، زمانی که خودروسازان تولید خود را برای پاسخگویی به تقاضای فزاینده در سال 2021 آغاز کردند، تولیدکنندگان کمی پیدا کردند که بتوانند نیازهای خود را برآورده کنند. نه تنها این، بلکه سفارشات نیمه هادی ها معمولاً از ماه ها قبل انجام می شود - بنابراین هر خودروسازی که ذخیره ای در اختیار نداشت، خوش شانس نبود.

بنابراین افزایش قیمت خودرو آغاز شد. با افزایش تقاضا، کاهش عرضه موجود و کاهش تولید تراشه، مصرف کنندگان به خودروهای دست دوم روی آوردند. زمانی، قیمت خودروهای دست دوم تقریباً 40 درصد افزایش یافت زیرا نمایندگی‌ها برای حفظ موجودی کالا تلاش می‌کردند.

جای تعجب نیست که کاروانا به‌عنوان یک نمایندگی آنلاین خودروهای دست دوم، موقعیت منحصربه‌فردی برای شکوفایی در همه‌گیری داشت. افزایش قیمت خودرو به رشد شرکت دامن زد، زیرا فروشندگان با قیمت‌های بالاتر پول نقد یا معامله می‌کردند، در حالی که خریداران به همان سرعتی که شرکت می‌توانست معامله کند، موجودی کالا را جمع‌آوری می‌کرد.

تمام چیزهای خوب باید به سرانجام برسند

اما مانند بسیاری از روندهای دوران همه گیر، شانس خوب کاروانا در نهایت کاهش یافت.

در برخی مناطق، قیمت خودروهای دست دوم به قدری بالا رفت که مصرف‌کننده‌های معمولی به طور کامل از بازار خارج شدند. تورم مشابه در سایر صنایع، فدرال رزرو را بر آن داشت تا نرخ بهره را افزایش دهد تا از مصرف و استقراض جلوگیری کند.

با گذشت زمان، این ترکیب به تقاضای خودروهای دست دوم خورده است. در برخی موارد، خریداران خود را با چند دلار کمبود قیمت برچسب‌ها در حال افزایش یافتند. در برخی دیگر، مصرف کنندگان از افزایش نرخ بهره در تامین مالی خودرو خودداری کردند.

و از آنجایی که گیره های نیمه هادی به آرامی از هم باز می شود، خودروسازان تولید خود را افزایش دادند و قیمت خودرو را از زاویه دیگری پایین آوردند (یا حداقل آنها را تثبیت کردند).

این عوامل در کنار هم، خبرهای خوبی برای مصرف کنندگان و کمتر خبرهای خوب برای سرمایه گذاران دارند. در سال گذشته قیمت خودروهای دست دوم افزایش یافته است افت 10.6٪، خوردن به قیمت های نمایندگی. در حال حاضر، فرنچایزهای ملی مانند Lithia Motors و AutoNation از نرم شدن شرایط بازار خبر داده اند.

اکنون، به نظر می رسد که محاسبات مالی برای سهام کاروانا نیز صورت گرفته است.

هفته بسیار بد کاروانا

جای تعجب نیست که صنعت خودروهای دست دوم متزلزل، حاشیه سود دلال خودروهای دست دوم را کاهش دهد. متأسفانه برای سهام کاروانا، دقیقاً همین اتفاق افتاد.

کاهش سهام این شرکت از پنجشنبه گذشته پس از انتشار آغاز شد نتایج مالی ناامید کننده سه ماهه سوم.

درآمد به 3.39 میلیارد دلار در برابر 3.71 میلیارد دلار مورد انتظار رسید، در حالی که زیان هر سهم به 2.67 دلار رسید. مجموع زیان خالص از 32 میلیون دلار به 282 میلیون دلار در سال گذشته افزایش یافت.

در مجموع، سود ناخالص کاروانا 31 درصد کاهش یافت و تنها به 359 میلیون دلار رسید زیرا فروش واحدهای خرده فروشی با کاهش 8 درصدی به 102,570 دستگاه رسید. سرمایه گذاران همچنین از سود ناخالص هر واحد ناامید شدند که بیش از 1,100 دلار به 3,500 دلار کاهش یافت.

اما شاید ناراحت کننده ترین وضعیت نقدی شرکت باشد. در حالی که سرمایه نقدی و معادل های کاروانا در سال گذشته بالغ بر 1.05 میلیارد دلار بود، اکنون فقط 316 میلیون دلار به نام خود ادعا می کند.

مدیریت کاروانا مسائل مربوط به مقرون به صرفه بودن را مقصر دانست و خاطرنشان کرد که مشتریان خودروهای فرسوده شاهد افزایش 160 درصدی پرداخت‌های ماهانه در مقایسه با ارقام قبل از همه‌گیری بوده‌اند.

ارنست گارسیا III، مدیر عامل و بنیانگذار کاروانا، همچنین خاطرنشان کرد که برای مشتریانی که خرید خودرو را تامین می کنند، پایان سه ماهه سوم "غیرقابل دسترس ترین نقطه تا کنون" برای خریداران بوده است. او گفت: "ماشین ها بسیار گران هستند و نسبت به نرخ بهره بسیار حساس هستند." (کاروانا خاطرنشان کرد که بازدهی خزانه داری 3 ساله، 2 درصد در یک سال، معیار محکمی برای نرخ های خودرو فراهم می کند.)

اما مدیریت کاروانا مثبت است که می تواند کشتی را تغییر دهد... حداقل در نهایت. این شرکت پیش‌بینی می‌کند که سال آینده «سال سختی» خواهد بود، زیرا قیمت خودروهای دست دوم عادی شده و مصرف‌کنندگان با نرخ‌های بهره سازگار می‌شوند. در نتیجه گذر از این زمان‌های نامطمئن اقتصادی، قصد دارد «شرکت بهتری باشد».

مدیر عامل شرکت گارسیا همچنین افزود: "در حالی که پیشرفت به ندرت خطی است، ما همچنان در مسیر تبدیل شدن به بزرگترین و سودآورترین خرده فروش خودرو هستیم."

رتبه تحلیلگر به دنده پایین تغییر می کند

علی‌رغم خوش‌بینی مدیریت، کاهش رتبه‌ها به‌ویژه سهام کاروانا را تحت تأثیر قرار داد.

آدام جوناس، تحلیلگر بانفوذ مورگان استنلی، قیمت هدف قبلی خود را برای کاروانا 68 دلار در روز جمعه کاهش داد. جوناس در یادداشت مشتری گفت: «در حالی که شرکت به دنبال اقدامات کاهش هزینه است، ما معتقدیم که وخامت بازار خودروهای دست دوم همراه با نرخ بهره نوسان/محیط تأمین مالی (معامله اوراق قرضه با بازدهی 20 درصد) باعث افزایش ریسک مادی می شود. چشم انداز، به طیف گسترده ای از نتایج کمک می کند."

در مورد اینکه این نتیجه چقدر بزرگ است، جوناس پیشنهاد کرد که سهام کاروانا می تواند تا 1 دلار کاهش یابد یا به 40 دلار برسد.

در مورد سهام کاروانا، این احتمال وجود دارد که گزارش نامطمئن جوناس در نوسان شدید روز جمعه نقش داشته باشد.

برای مصرف کنندگان خوب است ... نمایندگی ها و سرمایه گذاران، نه چندان

سقوط کاروانا در آستانه یک روند رو به رشد در بازار خودروهای دست دوم قرار دارد.

با کاهش قیمت خودرو، مصرف کنندگان نفس راحتی خواهند کشید. رو به افزایش نرخ بهره و صحبت از الف رکود بالقوه ممکن است انگیزه بیشتری برای این کاهش ها ایجاد کند.

اما برای سرمایه گذاران، اخبار کمتر شادی بخش است. قیمت های پایین تر و کاهش تقاضا منجر به سود کمتر و اقدامات کاهش هزینه بیشتر می شود که هر دو سرمایه گذاران کوتاه مدت را عصبی می کند.

به ویژه سرمایه گذاران کاروانا ممکن است دلایل بیشتری برای تعریق در سرمایه گذاری خود بیابند.

به عنوان یک نمایندگی فقط کارکرده، مدل این شرکت به خرید خودروهای دست دوم با قیمت کمتری نسبت به فروش آنها بستگی دارد. اما در میان کاهش قیمت‌ها، ارزش موجودی‌هایی که اخیراً خریداری شده‌اند احتمالاً کاهش یافته است و حاشیه‌های سود کوچک‌تر یا بدون آن باقی می‌ماند.

همانطور که گزارش درآمد سه ماهه سوم آن نشان داد، سود هر واحد آن در حال حاضر بیش از 3 دلار کاهش یافته است و در صورت ادامه روند بازار خودروهای دست دوم، احتمال انحطاط بیشتری وجود دارد.

از شرط بندی های کووید مانند سهام کاروانا خسته شده اید؟ به جای آن Q.ai را امتحان کنید

این احتمال وجود دارد که سهام کاروانا در بحبوحه سقوط کوتاه مدتی قرار داشته باشد که مانند قیمت خودروهای دست دوم، با گذشت زمان یکسان شود. در این صورت، شرکت ثابت خواهد کرد که - مانند بسیاری از سهام - به عنوان یک شرط بندی بلندمدت مناسب است. (یعنی سرمایه‌گذاری‌ای که شما انجام می‌دهید انتظار می‌رود در طول دهه‌ها، نه سال‌ها یا ماه‌ها، بازدهی داشته باشد.)

در این میان، کاروانا، مانند بسیاری از داستان‌های نوسانی موفقیت آمیز دوران کووید، با موفقیت و نه کاملاً شکست (همچنین نگاه کنید به: زوم، پلاتون, DocuSign و حتی متا و شاپیفای) باید یاد بگیرند که با تفاوت های ظریف یک بازار مدرن دست و پنجه نرم کنند.

اما اگر از دیدن نمونه کارهای خود توسط عزیزان همه گیر خسته شده اید - و ما شما را سرزنش نمی کنیم. ما نیز خواهیم بود - Q.ai یک راه حل ارائه می دهد.

نه، ما نمی‌توانیم سبد شما را ضد بیماری همه‌گیر، ضد تورم، ضد رکود یا ضرر داشته باشیم. (منصفانه بگوییم، هیچ کس نمی تواند.)

ما چی می توان انجام دهید این است که به شما کمک کند برای آینده سرمایه گذاری کنید، هر چیزی که ممکن است داشته باشد. با انواع استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی در نوک انگشتان شما، Q.ai به سرمایه گذاران کمک می کند مثل اینکه نمایشنامه های درستی برای ساختن ثروت بلندمدت می سازید.

از جانب مبارزه با تورم برای سرمایه گذاری در نوآوری آینده، ما یک چیز کوچک برای همه داریم. و هنگامی که سرمایه گذاری به صورت شکم بالا می رود، حفاظت از نمونه کارها برای محافظت در برابر بدترین نوسانات وجود خواهد داشت.

این یک سرمایه گذاری ساده برای سرمایه گذار مدرن است.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. وقتی 100 دلار واریز می کنید، 50 دلار اضافی به حساب شما اضافه می کنیم.