گاو نر در معرض خطر سقوط طعمه خرس رالی بازار، نمودار نمایش

(بلومبرگ) - فهرست موانع رشد بازار سهام روز به روز طولانی تر می شود.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

در ماه جولای، سهام در اروپا و ایالات متحده با بیشترین رشد از سال 2020 مواجه شدند، با این حال از افزایش کوتاه مدت بازار نزولی تا یک حرکت صعودی پایدار فاصله زیادی دارد. و با سفر تاریخی روز سه شنبه نانسی پلوسی، رئیس مجلس نمایندگان آمریکا به تایوان، خطر دیگری مطرح شد که می تواند احساسات را از مسیر خود خارج کند.

بخوانید: جهش بازار سهام وارد پر ریسک ترین ماه های سال می شود

استراتژیست‌های بارکلیز به رهبری امانوئل کائو در یادداشتی نوشتند: «روایت گلدی‌لاک‌های نوظهور به نظر نابجاست. موانع راهپیمایی طولانی مدت شامل ارتباطات مبهم فدرال رزرو، رکود تورمی در اروپا، فصل درآمد با راهنمایی های متفاوت و فشار بر حاشیه سود است.

در اینجا پنج نمودار وجود دارد که نشان می دهد ممکن است مدتی طول بکشد تا به یک طبقه برسید:

تجمعات کوتاه مدت

صعودهای بزرگ بازار خرسی تضمینی برای پایین آمدن یا چرخش بازار نیست. در طول سه سال سقوط دات کام در اوایل دهه 2000، شاخص نزدک 100 قبل از تشکیل یک پایگاه، 10 افزایش ماهانه بیش از XNUMX درصد داشت.

با احتیاط پخش می شود

بازارهای اوراق قرضه و سهام در حال حاضر دیدگاه متفاوتی نسبت به ریسک دارند. شاخص اصلی iTraxx اروپا، که معیاری از ریسکی است که سرمایه‌گذاران برای نگهداری بدهی‌های شرکتی درخواست می‌کنند، بسیار بالاست، برخلاف سهام. شارون بل، استراتژیست گلدمن ساکس روز چهارشنبه در مصاحبه ای با تلویزیون بلومبرگ گفت: بازارهای سهام "کمی از خود راضی هستند" و "ریسک ها را به طور کامل در نظر نمی گیرند".

کاهش درآمد

تجزیه و تحلیل چهار رکود گذشته توسط Bank of America Corp نشان داد که شاخص S&P 500 تنها پس از کاهش پیش‌بینی سود هر سهم به سطحی که در آخرین اوج بازار در آن قرار داشت یا کمتر از آن بود، سقوط کرد. در حالی که پیش‌بینی‌های سود اخیراً کاهش یافته است، اما همچنان حدود 6 درصد بیشتر از زمان رکورد بالای ژانویه است.

داستان ادامه دارد

بخوانید: پایین بودن بازار ممکن است به کاهش بیشتر در برآوردها نیاز داشته باشد: نظارت بر درآمد

این داده‌ها همچنین بر یک واگرایی بزرگ در میزان کاهش تخمین‌ها برای اینکه سهام به کف دست پیدا کند، تأکید می‌کند. در سال 2020، زمانی که رکود کوتاه‌ترین دوره ثبت شده بود، پیش‌بینی‌ها قبل از رسیدن به یک کف، تنها 3 درصد کاهش یافت. در طول بحران مالی جهانی، برآورد سود 36 درصد کاهش یافت.

فصلی بودن

S&P 500 به تازگی وارد دوره ای از سال شده است که بدترین بازده تاریخی خود را نشان داده است. در مجموع، آگوست و سپتامبر طی 0.6 سال گذشته به ترتیب 0.7 درصد و 25 درصد کاهش داشته اند. نوسانات معمولاً در طول ماه های تابستان و اوایل پاییز در میان نقدینگی ناچیز در طول فصل تعطیلات افزایش می یابد.

ارزان نیست

بر اساس بلندمدت قیمت به درآمد یا نسبت قیمت به درآمد (CAPE) که به صورت چرخه‌ای تعدیل شده است، سهام جهانی نسبت به تاریخ گران باقی می‌ماند، حتی پس از کاهش شدید ارزش‌گذاری‌ها از ابتدای سال.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP