اقتصاد ایالات متحده از طریق موجی از تورم بالا درگیر شد و با وجود افزایش تورم به بالاترین حد در 40 سال گذشته، اشتغال در سال گذشته قوی ماند. اکنون، بازارها نشان می دهند که این آشفتگی در حال پایان است و چیز بدتری جایگزین آن شده است.
فدرال رزرو، BFF بازارها در بیشتر دهه گذشته، اکنون بیشتر شبیه یک دشمن است. در 21 سپتامبر، فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش داد طبق انتظار، سه چهارم درصد همچنین از افزایش تهاجمی‌تر نرخ‌ها در آینده خبر داد.
این فدرال‌رزرو سخت‌گیرانه‌ای است که ممکن است مجبور باشد برای جلوگیری از آسیب‌های بدتری که از تورم سرسام‌آور وارد می‌شود، آسیب‌های اقتصادی وارد کند.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در 21 سپتامبر گفت: «احتمال یک فرود نرم تا حدی کاهش می‌یابد که سیاست باید برای مدت طولانی‌تری محدودکننده یا محدودکننده باشد».
منظور او این است: با توجه به اینکه تورم هنوز به طور ناخوشایندی بالاست، فدرال رزرو باید نرخ بهره را به سمت بالا نگه دارد. این احتمال رکود اقتصادی را افزایش می دهد، از جمله این احتمال که افراد بیشتری شغل خود را از دست بدهند و از آسیب های بیکاری رنج ببرند.
هنوز اتفاق نیفتاده
تورم در ژوئن به 9 درصد رسید و به 8.2 درصد کاهش یافت. نرخ بیکاری، 3.7 درصد، نزدیک به پایین دوره ای باقی می ماند.
اما نرخ تورم برای فدرال رزرو به اندازه کافی سریع پایین نمی آید، زیرا نرخ های کوتاه مدت را از حدود 0 به حدود 3 درصد افزایش داده است. نرخ های بلندمدت وام های مصرفی و تجاری با حاشیه های مشابه افزایش یافت. با افزایش نرخ‌ها و گران‌تر شدن وام‌گیری، هزینه‌ها و استخدام معمولا کند می‌شوند. تقاضای ملایم تر فشار بر قیمت ها را کاهش می دهد و تورم را کاهش می دهد.
فرود نرم کاهش مداوم تورم است که بازار کار را مختل نمی کند یا رشد اقتصادی را بیش از حد تحت فشار قرار نمی دهد. بازار سهام از ژوئیه تا آگوست افزایش یافت زیرا کاهش قیمت نفت و بنزین و برخی عوامل دیگر حاکی از کاهش تورم بدون اقدام شدید فدرال رزرو بود. سرمایه گذاران روی یک فرود نرم شرط بندی می کنند.
اما تورم آگوست به طرز شگفت آوری داغ شد و فدرال رزرو را به حالت شوک و هیبت سوق داد. بانک آمریکا در 23 سپتامبر به مشتریان هشدار داد: «در یک مسیر جنگی تغذیه می‌شود». بانک‌های مرکزی تا زمانی که چیزی خراب شود، صعود خواهند کرد.»
مانند سایر پیش بینی ها، BofA چشم انداز خود را برای اقتصاد با توجه به اخبار تورم و تغییر فدرال رزرو به سیاست های پولی سخت تر کاهش داد. این بانک اکنون انتظار دارد در نیمه اول سال 2023 با رکود اقتصادی مواجه شود و نرخ بیکاری از 3.7 درصد به 5.6 درصد تا پایان سال آینده افزایش یابد.
محققان BofA نوشتند: "اقدامات فدرال رزرو به ما نشان می دهد که متعهد به کاهش تورم است و به نظر می رسد مایل به پذیرش برخی وخامت شرایط بازار کار است." ما فکر می‌کنیم که پیش‌بینی ما با اتخاذ «اقدامات قهرآمیز» برای کاهش تقاضا توسط فدرال رزرو مطابقت دارد، و در سمت انجام کارهای کمتر از آن اشتباه می‌کند.
[ریک نیومن را در توییتر دنبال کنید, برای خبرنامه او ثبت نام کنید or قطع صدا.]
سایر شاخص های رکود شروع به چشمک زدن کرده اند.
اسپرد بین بازده اوراق بهادار 10 ساله خزانه داری و اوراق بهادار 2 ساله - معروف به منحنی بازده - بوده است. منفی از ژوئیهیعنی نرخ های کوتاه مدت بیشتر از بلندمدت است. منحنی بازده معکوس، همانطور که شناخته شده است، وضعیتی است که معمولا قبل از رکود اتفاق می افتد، با موارد مثبت کاذب بسیار کمی.
مودیز آنالیتیکس اشاره می کند که معیاری از تغییر بیکاری که به قانون سهم معروف است نیز می تواند سیگنال رکود در راه است. اگر همانطور که آخرین پیش بینی فدرال رزرو نشان می دهد، بیکاری افزایش یابد، سرعت وخامت آن تا ماه مه آینده به آستانه ای خواهد رسید که معمولاً با رکود اقتصادی همراه است. Moody's Analytics فکر می‌کند که اقتصاد ایالات متحده به سختی از رکود جلوگیری می‌کند، اما همچنین می‌گوید که «عملیات نرم… یک چشم‌انداز ضعیف‌تر است».
بازارها مطمئناً تیره و تار شده اند. سهام در ماه گذشته کاهش یافت و شاخص سهام S&P 500 از اواسط آگوست 13 درصد کاهش یافت. در 23 سپتامبر، به پایین‌ترین سطح از اواخر سال 2020 رسید، زمانی که اقتصاد همچنان محدود به کووید بود و واکسن‌ها هنوز در دسترس نبودند. قیمت نفت به زیر 80 دلار در هر بشکه سقوط کرد، حتی با وجود اینکه عرضه‌ها محدود است - که نشان دهنده نگرانی‌های رکود اقتصادی نه تنها در ایالات متحده بلکه در سطح جهانی است.
پیامدهای سیاسی احتمالاً به زمان فرود سخت بستگی دارد.
اعتماد مصرف کننده در واقع نسبت به سطوح بد اوایل تابستان بهبود یافته است. این به دلیل کاهش شدید قیمت بنزین است که به نظر می رسد بیش از هر چیز دیگری بر اعتماد تأثیر می گذارد. با کاهش قیمت بنزین، محبوبیت رئیس جمهور بایدن افزایش یافت.
به نظر می رسد بایدن به رابطه بین قیمت بنزین و محبوبیت ریاست جمهوری دست یابد. برنامه او برای آزادسازی یک میلیون بشکه نفت در روز از ذخایر ملی قرار بود در ماه اکتبر به پایان برسد، اما وزارت انرژی اخیرا اعلام کرده است که این کار را انجام خواهد داد. 10 میلیون بشکه دیگر آزاد کند در ماه نوامبر است.
برای فعال کردن پشتیبانی از صفحه‌خوان، ⌘+Option+Z را فشار دهید.
این باید تصادفی باشد که انتخابات میان دوره ای در 8 نوامبر برگزار می شود.
به نظر می رسد فروش بازار به دلیل کاهش قیمت دارایی ها است، در انتظار رکودی که ممکن است تا چند ماه دیگر رخ ندهد. فدرال رزرو می تواند تا پایان سال نرخ بهره را یک نقطه دیگر یا بیشتر افزایش دهد، سپس یک مکث کند و ببیند چه اتفاقی می افتد.
اگر فرود سختی رخ دهد و رکودی رخ دهد، باید تورم را لیس بزند، اگرچه بیکاری بدتر می شود. برخی از اقتصاددانان بر این باورند که فدرال رزرو تا پایان سال 2023 دوباره نرخ بهره را کاهش خواهد داد تا با رکودی که ممکن است منجر به آن شود مبارزه کند. چه فرود نرم باشد و چه سخت، باید دوباره در هوا پرواز کنید.
ریک نیومن ستون نویس برای یاهو امور مالی. او را در توییتر دنبال کنید rickjnewman
برای دریافت اخبار سیاسی مرتبط با تجارت و پول اینجا را کلیک کنید
آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید
برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید
دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب
منبع: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-buckle-up-for-a-hard-landing-201304138.html