بدبختی باند قیمت دارد؟

با افزایش نرخ بهره، اوراق قرضه آن را تحت تاثیر قرار داده است. اوراق قرضه با افزایش نرخ‌های رایج ارزش خود را از دست می‌دهند، زیرا اوراق قرضه جدید پس از آن نرخ‌های بالاتری دارند و اوراق قرضه موجود را جذاب‌تر می‌کند. با کاهش 4% تا 11% اوراق قرضه بسته به مدت و نوع آنها، این بدترین سال برای درآمد ثابت از سال 1994 است. اوراق قرضه بلندمدت 11% کاهش یافته است (همانطور که توسط TLT، iShares 20+ ETF اوراق قرضه خزانه اندازه گیری شده است. ).

علیرغم اعتقاد من مبنی بر اینکه اوراق قرضه شرکتی با رتبه برتر نسبت به اوراق قرضه دولتی برتری دارند – به دلیل بازدهی بالاتر، کیفیت اعتباری خوب و عایق بودن در برابر مشاجرات سیاسی – اوراق قرضه میان مدت شرکتی (که توسط VCIT، پیشتاز ETF میان مدت اندازه گیری می شود) تا به امروز 6.82 درصد کاهش داشته است در حالی که اوراق قرضه خزانه داری با مدت معادل (VGIT) 5.70 درصد کاهش یافته است. هیچ تضمینی وجود ندارد، اما من انتظار دارم که اوراق قرضه شرکتی در آینده نسبتاً بهتر عمل کنند. بازده آنها اکنون بسیار بالاتر است: 3.52% در مقابل 2.24%. سلب مسئولیت کامل: جیمز برمن مالک VCIT در حساب های خود و مشتریانش است.

شما می شنوید که کارشناسان مالی ادعا می کنند که اگر تا زمان سررسید صاحب اوراق قرضه باشید، چیزی از دست نمی دهید، زیرا تا زمانی که اوراق قرضه نکول نشوند، ارزش اسمی آنها را هنگام پرداخت دریافت می کنید. اما این درست نیست: هزینه فرصت قابل توجهی را که برای سالها در یک اوراق قرضه باقی می ماند نادیده می گیرد در حالی که اوراق قرضه تازه منتشر شده از بازدهی شما بیشتر است.

یک خبر خوب وجود دارد: قیمت اوراق قرضه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را خیلی قبل از وقوع واقعی پیش بینی می کند. بنابراین این احتمال وجود دارد که بسیاری از آسیب ها قبلاً وارد شده باشد. به عنوان مثال، در سال 1995، اوراق قرضه پس از از دست دادن 23 درصد در سال قبل، 8 درصد افزایش یافت. علاوه بر این، بازده در نهایت رقابتی است. با 3.52 درصد، اوراق قرضه شرکتی اکنون بازدهی بالاتر و فراتر از نرخ تورم بلندمدت دارند. این یک تفاوت بزرگ برای سرمایه گذاران و بازنشستگان است.

اعداد تورم کنونی، به بالای 8 درصد، هنوز هم می توانند برای مدتی افزایش یابند. اما این فدرال رزرو، فدرال رزرو آرتور برنز در دهه 1970 نیست. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و فرماندارانش در مورد مبارزه با تورم بسیار صریح بوده اند، حتی پیشنهاد کرده اند که افزایش 50 واحدی ممکن است در راه باشد. کسانی که روی تورم پایدار، ساختاری و یک دهه ای مانند دهه 70 بد قدیمی شرط بندی می کنند، احتمالا اشتباه می کنند.