بازارهای اوراق قرضه حرکات فدرال رزرو را پس از گزارش فوران مشاغل پیچیده می کند

بازده اوراق قرضه پاره شد پس از داده های جدید اشتغال بالاتر است نشان داد که اقتصاد ایالات متحده در ماه جولای 528,000 شغل ایجاد کرده است.

امیلی رولند، یکی از استراتژیست‌های سرمایه‌گذاری در مدیریت سرمایه‌گذاری جان هنکاک، به یاهو فایننس گفت که گزارش قوی مشاغل جولای نشان می‌دهد که اقتصاد در مورد رکود «هنوز به آنجا نرسیده است».

مایکل پیرس، اقتصاددان ارشد آمریکایی در کپیتال اکونومیکس، در ایمیلی پس از داده‌های روز جمعه حتی محکم‌تر بود: «شتاب غیرمنتظره در رشد حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ماه جولای، همراه با کاهش بیشتر نرخ بیکاری و افزایش مجدد دستمزدها. فشار، ادعاهایی که اقتصاد در آستانه رکود است را به سخره بگیرید.»

اما بازارهای اوراق قرضه همچنان نگران هستند. و این نگرانی در چگونگی حرکت بازده پس از داده های روز جمعه منعکس شده است.

پس از گزارش مشاغل روز جمعه، منحنی بازده عمیق‌تر معکوس شد و بازدهی اسکناس‌های دو ساله با جهش 2 واحدی به 21 درصد و بازدهی 3.24 ساله رسید.^ TNX) با 16 واحد افزایش به 2.84 درصد رسید.

اوراق قرضه با تاریخ طولانی‌تر معمولاً کمتر از اوراق با تاریخ کوتاه‌تر بازدهی ندارند، زیرا سرمایه‌گذاران برای اعطای وام طولانی‌تر به دولت ایالات متحده (یا بیشتر وام‌گیرندگان، برای آن موضوع، غرامت بیشتری می‌خواهند).

بنابراین سرمایه‌گذاران به دقت این «وارونگی‌ها» را در اسپرد 2 ساله/10 ساله مشاهده می‌کنند، زیرا آنها قبل از هر یک از شش رکود اخیر ایالات متحده بوده‌اند. این منحنی بازده در سال 2019 معکوس شد، قبل از همه گیری، و در آوریل امسال دوباره فلش شد.

و اگرچه رولاند گفت که داده‌های مشاغل جولای منعکس کننده رکود در حال حاضر نیست، این واقعیت که منحنی بیشتر در روز جمعه معکوس شد نشان می‌دهد. تعمیق انتظارات بازار برای یکی.

رولاند گفت: "چیزهای بیشتری وجود دارد که باید قبل از شروع کامل رکود اتفاق بیفتد." اما [ما] احتمالاً با منحنی بازدهی به این شدت وارونه به آنجا خواهیم رفت.»

موضوع بحث حرکت بعدی فدرال رزرو است، به ویژه در شرایطی که تورم بالا همچنان سیاست گذاران را تحت فشار قرار می دهد تا هزینه های استقراض را در تلاش برای کاهش فعالیت های اقتصادی افزایش دهند. بانک مرکزی در هر دو حرکت کرد ژوئن و جولای افزایش نرخ بهره تا 0.75 درصد، بزرگترین حرکت انجام شده در یک جلسه از سال 1994.

داستان ادامه دارد

فدرال رزرو امیدوار است که بتواند رشد اقتصادی را بدون بالا بردن نرخ ها به حدی تعدیل کند که مشاغل شروع به اخراج کارگران کنند. گزارش مشاغل داغ جولای از مورد فدرال رزرو برای دست نخورده ماندن بازار کار سالم حمایت می کند، اما افزایش دستمزد بیشتر از حد انتظار ممکن است کارفرمایان را وادار کند که هزینه های بالاتر را به مصرف کنندگان منتقل کنند.

متوسط ​​درآمد ساعتی در ماه جولای نسبت به مدت مشابه سال قبل 5.2 درصد افزایش یافت که نشان دهنده کاهشی در رشد دستمزدها نسبت به ماه های قبل نبود.

ریک ریدر از بلک راک در روز جمعه نوشت: «آهسته‌تر رشد دستمزدها به وضوح به هدف کاهش تورم بالا و مداوم کمک می‌کند، اما گزارش امروز احتمالاً در این زمینه برای فدرال رزرو آرامش نخواهد داشت».

بازارها در حال حاضر به طور فزاینده ای قیمت گذاری می کنند به دلیل احتمال حرکت تهاجمی تر نرخ بهره در نشست برنامه ریزی شده بعدی فدرال رزرو، که قرار است در 21 سپتامبر به پایان برسد. در معاملات آتی صندوق های فدرال فدرال اکنون 70 درصد احتمال حرکت 0.75 درصدی در سپتامبر تعیین می شود، که قابل توجه است. تغییر از حرکت 0.50 درصدی بازارها قبل از گزارش مشاغل روز جمعه قیمت گذاری می کردند.

این قیمت‌گذاری مجدد انتظارات برای حرکت نرخ‌ها از سوی فدرال رزرو نیز پشت حرکت در بازارهای اوراق قرضه است، زیرا اوراق خزانه کوتاه‌مدت (مانند ایالات متحده 2 ساله) تمایل دارند تا از نزدیک سیاست‌های فدرال رزرو در مورد نرخ وجوه فدرال را دنبال کنند.

رولاند گفت: "منحنی بازده معکوس شد و اکنون واقعا معکوس شده است." و ما می دانیم که این یک منادی کلاسیک رکود است.

برایان چونگ گزارشگر پوشش صندوق های فدرال ، اقتصادی و بانکی برای امور مالی یاهو است. می توانید او را در توییتر دنبال کنید bcheungz.

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینک, یوتیوبو ق

برای دریافت آخرین اخبار اقتصادی و شاخص های اقتصادی اینجا را کلیک کنید تا به شما در تصمیم گیری های سرمایه گذاری کمک کند

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب