(بلومبرگ) – یونیورسا اینوستمنتز، صندوق تامینی که توسط نسیم طالب، نویسنده «قوی سیاه» توصیه می‌شود، به مشتریان گفت که بدهی‌های بزرگ در سرتاسر اقتصاد جهانی در آستانه ایجاد ویرانی در بازارهای رقیب رکود بزرگ است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
مارک اسپیتزناگل، 1920 ساله، مدیر ارشد سرمایه گذاری این شرکت، در نامه ای به سرمایه گذاران که این هفته در اختیار بلومبرگ قرار گرفت، نوشت: "این به طور عینی بزرگترین بمب ساعتی در تاریخ مالی است - بزرگتر از اواخر دهه 51، و احتمالاً با عواقب مشابهی در بازار همراه است."
روز جمعه، جانت یلن، وزیر خزانه داری آمریکا گفت که از آمارهای شغلی و تورم ایالات متحده راضی است اما نمی خواهد خطرات رکود اقتصادی را کم اهمیت جلوه دهد. در حالی که مدل اقتصاد بلومبرگ احتمال رکود در سال جاری را 100% می‌داند، برخی رکود ملایم را به دلیل بازار کار قوی و کاهش تورم پیش‌بینی می‌کنند.
یونیورسا یک صندوق به اصطلاح ریسک ریسک است که برای محافظت از سرمایه گذاران در سخت ترین شرایط بازار طراحی شده است. این نوع صندوق ها انگیزه ای برای پیش بینی شرایط وخیم اقتصادی دارند، زیرا در دوران رکود بازار رشد می کنند.
"بیش از حد اهرمی"
اسپیتزناژل مدت‌هاست که بانک‌های مرکزی را به دلیل پایین نگه داشتن نرخ‌های بهره مورد انتقاد قرار می‌دهد و سال گذشته پیش‌بینی کرده بود که «اگر این حباب اعتباری از بین برود، فاجعه‌بارترین شکست بازار خواهد بود که کسی تا به حال درباره آن خوانده است».
او در نامه این هفته، لفاظی های آتشین جدیدی در مورد سطح بدهی های جهانی اضافه کرد. او نوشت: «اصلاحی که زمانی طبیعی و سالم بود، در عوض تبدیل به یک جهنم مسری شده است که می تواند سیستم را به طور کامل نابود کند. "جهان امروز بیش از حد تحت فشار است، ساختار بدهی بسیار بزرگ است."
بر اساس گزارش LCH Investments، مدیران صندوق های تامینی در سال گذشته بیش از 200 میلیارد دلار از دست دادند و بحثی را در مورد راه هایی برای آماده شدن برای رکود برانگیخت. به گفته Spitznagel، اگر S&P 402 در یک ماه 500 درصد کاهش یابد، استراتژی یونیورسا می تواند 10 درصد بازده متوسط سرمایه سرمایه گذاری شده داشته باشد. او در این نامه گفت که اگر شاخص 10,251 درصد سقوط کند، همان بازده می تواند 30 درصد باشد.
Spitznagel گفت: "این مشخصات بازده شایستگی اصلی یونیورسا است." ما چندین دهه است که آن را اصلاح کرده‌ایم.»
بر اساس این نامه، اگر یک سرمایه‌گذار 2 درصد از پرتفوی خود را به یونیورسا اختصاص دهد، نرخ رشد ترکیبی سالانه آن طی پنج سال گذشته 10.4 درصد خواهد بود. کل بازدهی S&P 500 از 30 ژانویه 2018 تا 30 ژانویه 2023 بیش از 55 درصد بوده است.
یونیورسا بازدهی خود را برای سال 2022 مشخص نکرد، زمانی که S&P 500 سال را 19.4 درصد کاهش داد.
او گفت که حتی سال گذشته «سال چندان مطلوبی نبود، اما کمان اضافی ما بیشتر از سال‌های دیگر جبران شد».
پیش بینی های روز قیامت
اسپیتزناگل و طالب قبلاً هشدارهایی را در مورد اقتصاد به صدا در آورده‌اند و هر پیش‌گویی روز قیامت محقق نمی‌شود.
در اکتبر 2013، اسپیتزناژل به CNBC گفت که بازار برای یک "سقوط بزرگ" آماده شده است و می تواند تا 40٪ سقوط کند. علیرغم دوره‌هایی از نوسانات بازار، S&P 500 به طور کلی تا مارس 2020 بالاتر رفت - زمانی که پس از همه‌گیری که اقتصاد جهانی را بسته بود، سقوط کرد.
در حالی که اسپیتزناژل رکودی شبیه به رکود را در سال جاری پیش بینی می کند، بسیاری از تحلیلگران و اقتصاددانان معتقدند این رکود آسیب چندانی به اقتصاد ایالات متحده وارد نمی کند. مارک زندی، اقتصاددان ارشد Moody's Analytics در این ماه نوشت که اقتصاد ایالات متحده از یک رکود همه جانبه جلوگیری می کند، اما با بیکاری بالاتر و رشد متوقف می شود.
او نوشت: «آن را یک کندی بنامید.
فدرال رزرو تصمیم بعدی خود را روز چهارشنبه منتشر خواهد کرد و انتظار می رود نرخ بهره را تا یک چهارم افزایش دهد.
(به روز رسانی با تصمیم فدرال رزرو در پاراگراف آخر. نسخه قبلی این داستان نام خانوادگی جانت یلن را تصحیح کرد.)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html