(بلومبرگ) - بیل گراس و همکاران سابقش در شرکت مدیریت سرمایه گذاری اقیانوس آرام می توانند حداقل در یک چیز به توافق برسند: اوراق قرضه اکنون جذاب هستند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
چرا؟ از آنجا که بازار در حال حاضر قیمت گذاری در فدرال رزرو است، هزینه های استقراض کلیدی در 4.5٪ به اوج خود خواهد رسید. به گفته گراس، یکی از بنیانگذاران Pimco که در سال 2014 از قدرت اوراق قرضه اخراج شد، این بسیار زیاد است.
گروس در آخرین چشم انداز خود نوشت، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو نمی تواند به افزایش نرخ ها برای کاهش تورم مانند پل ولکر قبلی خود در دهه 1980 ادامه دهد، زیرا اقتصاد ایالات متحده در حال حاضر بسیار بیشتر تحت تاثیر قرار گرفته و رشد جهانی در حال کاهش است. او گفت که این بدان معناست که بازدهی خزانه داری دو ساله، که در حال حاضر 4.2 درصد است، بسیار بالا است و نرخ ها در سراسر منحنی به اوج "موقت" رسیده اند.
نظر او با تعداد فزاینده‌ای از سرمایه‌گذاران، از جمله سرمایه‌گذاران Pimco، که پس از زیان بی‌سابقه 19 درصدی بازار جهانی با درآمد ثابت در سال جاری، در حال یافتن ارزش در اوراق قرضه هستند، مطابقت دارد.
در اوایل این هفته، اندرو بالز، مدیر ارشد سرمایه گذاری Pimco برای درآمد ثابت جهانی، و اقتصاددان تیفانی وایلدینگ گفتند که پتانسیل بازدهی در بازار اوراق قرضه پس از رسیدن بازده به بالاترین حد چند ساله، "قانع کننده" است. جفری گوندلاچ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Doubleline Capital، اواخر ماه گذشته گفت که در حال خرید اوراق بهادار بوده است.
گراس، پادشاه 78 ساله پیشین اوراق قرضه نوشت: «در حال حاضر، تورم تمرکز ظاهراً منفرد فدرال رزرو است، رشد اقتصادی و ثبات مالی به زودی به اندازه یکسانی خواهند رسید». اهرم فزاینده مقصر است. ایالات متحده و سایر اقتصادها نمی توانند افزایش نرخ های بیشتر را تحمل کنند.
گراس در سال 1971 پیمکو مستقر در نیوپورت بیچ، کالیفرنیا را تأسیس کرد و پس از تبدیل آن به یک غول بزرگ با درآمد ثابت، به اوج دنیای مالی رسید. در سال 2014، او با ترک ناگهانی شرکت در پی درگیری با سایر مدیران، دنیای مالی را شوکه کرد. پنج سال بعد، او از تجارت مدیریت دارایی بازنشسته شد.
او در بیان دیدگاه های بازار، عمدتاً از طریق چشم انداز سرمایه گذاری منتشر شده در وب سایت خود، همچنان فعال است.
روز پنجشنبه، گراس گفت که پرتفوی شخصی او "به طور فزاینده ای به سمت درصد کمی از اوراق قرضه میان مدت متمایل است."
به گفته گراس، منحنی بازده معکوس - زمانی که نرخ‌های کوتاه‌مدت از بازدهی بلندمدت بالاتر می‌رود، خطر رکود را افزایش می‌دهد، زیرا بانک‌ها تمایلی به وام دادن ندارند و جریان اعتبار را خفه می‌کنند. آسیب احتمالی ناشی از وارونگی فعلی یا حمل منفی، می تواند بزرگتر از رکودهای قبلی باشد زیرا بار بدهی بالاتری دارد.
او نوشت: «هرچه حامل منفی طولانی‌تر و گسترده‌تر باشد، رکود عمیق‌تر است.
گراس برای سرمایه‌گذارانی که پس از زیان‌های بی‌رحمانه اوراق قرضه در سال جاری خجالتی هستند، توصیه کرد: صندوق معامله‌شده در بورس iShares TIPS (TIP) را خریداری کنید، که در اوراق قرضه مرتبط با تورم سرمایه‌گذاری می‌کند.
بازده اوراق بهادار پنج ساله محافظت شده از تورم خزانه داری یا TIPS در 2 سپتامبر به 30 درصد رسید، سطحی که آخرین بار در سال 2008 مشاهده شد. ناخالص
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/bill-gross-sides-pimco-bond-184351173.html